简讯：加拿大央行年度金融稳定报告称“脆弱性可控”

加拿大央行金融稳定报告指出，由于股票和债券估值高于历史正常水平，市场更容易受到剧烈调整的影响。

蒙特利尔银行表示，尽管能源价格高企，加拿大经常账户仍面临压力。

蒙特利尔银行在周四公布数据后指出，加拿大第一季度经常账户赤字扩大至72亿加元（按年计算为287亿加元），此前预计2025年第四季度将出现10亿加元（按年计算为40亿加元）的赤字。 蒙特利尔银行表示，这相当于约0.9%的GDP，与近期的正常水平相符，并指出最新的GDP数据将于周五公布。 该行表示，商品贸易逆差扩大是导致赤字恶化的主要原因，而关税的不确定性也很大。不过，该行补充说，2月底爆发的伊朗战争改变了贸易流向，推高了加拿大主要出口商品（尤其是能源）的价格，导致3月份价格上涨。 蒙特利尔银行认为，高油价将继续支撑商品出口至第二季度。 与此同时，蒙特利尔银行表示，服务贸易顺差的改善主要得益于商业贸易（主要来自金融服务出口的增长）和旅游服务。报告补充道，加拿大赴美旅游人数持续下降，而对其他目的地的消费依然稳健，这在一定程度上促进了经济增长。 由于投资收益盈余大幅缩水，初级收入账户转为赤字。BMO指出，直接投资盈余减少的原因是，国际投资者在加拿大获得的利润超过了加拿大投资者在海外获得的利润。 报告还指出，自2016年以来一直处于赤字状态的次级收入账户，由于加拿大税收收入激增，已转为平衡状态。 BMO表示，其他亮点包括：第一季度加拿大外国直接投资（FDI）降至220亿加元，主要流向能源和采矿业。与此同时，加拿大国内企业的海外直接投资跃升至392亿加元。报告补充道，这导致加拿大净外国直接投资流出172亿美元，这是过去四个季度中的第三次资金外流。 BMO指出，虽然能源价格冲击将在短期内支撑加拿大的贸易流动，但只要贸易和关税方面存在显著的不确定性，经常账户仍将面临压力。

受投资收益下降和商品贸易逆差扩大影响，加拿大第一季度经常账户赤字扩大幅度远超预期。

加拿大统计局周四表示，经季节性调整后，加拿大第一季度经常账户赤字扩大62亿加元，达到72亿加元。 第一季度赤字远高于三菱日联银行(MUFG)此前预测的39亿加元。 加拿大统计局在一份声明中指出，赤字扩大反映出投资收益盈余减少以及货物贸易逆差增加。2026年第一季度是加拿大经常账户连续第15个季度出现赤字。 加拿大统计局补充道，第一季度投资收益盈余（即国际金融资产收入与国际负债支出之间的差额）收窄49亿加元，至25亿加元。这主要是由于直接投资收益盈余减少所致。外国直接投资者在加拿大的资产（以能源和矿业为主导）在第一季度获得的利润增长超过了加拿大直接投资者在海外资产中获得的利润增长。 第一季度货物贸易逆差扩大33亿美元，达到77亿美元，原因是进口增速超过出口增速。货物进口额增长5.5%，创下2110亿美元的历史新高。这一增长的主要原因是金属和非金属矿产品进口量大幅增加（增长38.3%），其中以黄金进口最为显著，因为贵金属价格在本季度大幅上涨。