研究快讯：CFRA重申对达美航空公司股票的卖出评级。

独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：受美伊协议乐观情绪的影响，油价已从5月份108美元的高点下跌15%。我们维持“卖出”评级，并将目标价上调14美元至73美元。我们将2026年每股收益预期从5.34美元上调至5.61美元，2027年每股收益预期从5.98美元上调至6.89美元。我们的目标市盈率基于2027年每股收益的10.6倍，该倍数由2026年的11倍滚动调整而来。我们的预期反映了燃料成本的下降，但由于我们认为油价/裂解价差可能在2024-2025年保持在较高水平以上，因此我们的预期仍低于市场普遍预期。我们看好达美航空的成本结构，并相信该公司能够在这种市场波动中实现盈利，但目前的估值和市场普遍预期似乎过于乐观。 2027 年油价共识预期为每桶 8.08 美元，这意味着油价将完全恢复正常，比我们的预期高出 15%。达美航空的炼油垂直整合能够部分对冲裂解价差风险，且高端/商务旅行需求依然强劲。然而，鉴于该股目前的定价基于较为宽松的燃油市场环境，我们认为其上涨空间有限，因此维持“卖出”评级。我们观点面临的主要风险是油价下跌速度快于预期。