甲骨文（ORCL）第一财季业绩显示云业务增长强劲，但利润率承压以及“温和”的盈利预期上调令摩根士丹利希望看到更多关于基础设施建设和盈利能力的信息。 甲骨文周四晚间公布了强劲的第一财季业绩，这主要得益于高于预期的云销售额，而云销售额的增长又得益于基础设施收入同比增长121%。 摩根士丹利周五表示，甲骨文截至8月份的三个月内，非GAAP毛利率从去年同期的68.7%降至61%，低于该券商和华尔街此前约62%的预期。 根据FactSet的财报电话会议记录，首席财务官希拉里·马克森在周四的财报电话会议上表示：“正如预期，我们的毛利率有所下降，这主要是由于数据中心扩建和基础设施收入加速增长的影响。然而，本季度运营成本的降低以及与简化和提高效率措施相关的强劲运营杠杆作用抵消了这一影响。” 甲骨文首席执行官马克森告诉分析师，甲骨文预计未来几年毛利率将趋于“平缓”。 摩根士丹利表示：“我们希望看到更多毛利率企稳的迹象，基础设施容量何时何地投入使用有更清晰的了解，以及（理想情况下，但并非至关重要）应用程序的运营趋势能够更加积极。” 该券商指出，甲骨文第一季度的云应用收入比华尔街预期低了1%。 甲骨文将2027财年调整后每股收益预期从8.05美元上调至8.10美元。摩根士丹利称此次上调幅度“不大”。 该券商重申对甲骨文股票的“持股观望”评级，目标价为210美元。 该公司公布第一季度资本支出为285亿美元，导致自由现金流为负54亿美元。马克森表示：“我们的资本支出不会全年保持线性增长。” “我们仍然预计全年资本支出为900亿至950亿美元，净现金资本支出不超过700亿美元。” 摩根士丹利补充道，甲骨文计划在未来36个月内将其剩余的6640亿美元履约义务中的近一半转化为收入，且不提高资本支出预期，这一计划令人鼓舞。 甲骨文股价周五下跌0.9%。今年以来，该股已累计下跌22%。 亚马逊（AMZN）7月份公布的第二季度财报显示，其营业利润率从去年同期的11.4%增至13.7%，而Alphabet（GOOG，GOOGL）的营业利润率则增长了2个百分点，达到34%。微软（MSFT）报告称，其第四财季毛利润从去年同期的524.3亿美元跃升至604.8亿美元。
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