瑞银策略师周三在一份报告中指出，随着私营运营商不断提高产量，海恩斯维尔天然气产量正创下历史新高，加剧了供应过剩的局面，持续对亨利枢纽天然气价格构成压力。 瑞银分析师援引美国能源信息署（EIA）8月份发布的《短期能源展望》称，海恩斯维尔天然气第二季度日均产量为161亿立方英尺，环比增长3%。 预测显示，这一增长势头将持续，第三季度产量将达到166亿立方英尺/日，第四季度将达到171亿立方英尺/日。EIA预测，到2027年产量将进一步增长，预计全年增幅为9%，达到178亿立方英尺/日。 瑞银分析师表示，持续的产量增长仍然是造成天然气供应持续过剩的主要驱动因素，而供应过剩已对亨利枢纽天然气近月合约和2027年价格预测构成压力。 然而，尽管整体供应量激增，但钻探活动的格局正在发生变化。瑞银表示，尽管Expand Energy (EXE)等上市油气勘探开发公司预计2026年下半年产量将持平，但私营运营商才是当前增长周期的主要动力。 上周，海恩斯维尔盆地的钻机数量增至56台，创下自2023年5月以来的最高水平。 尽管盆地内最活跃的运营商Apex Natural Gas开始缩减作业规模，钻井活动依然激增。 瑞银指出，Apex的活跃钻机数量在6月份达到峰值14台后，7月份降至13台，8月初进一步降至10台。与此同时，Adamas的规模有所扩大，第三季度平均拥有6台活跃钻机，高于2026年上半年的4台。 上市运营商Comstock Resources (CRK)维持着9台钻机的作业计划，并预计2026年下半年产量将增长，这主要得益于新兴的西海恩斯维尔盆地的开发。 然而，这家能源公司的管理层表示，未来的业务活动仍将受到市场状况的影响，并指出如果天然气价格持续走弱，钻探计划可能会缩减。 瑞银表示，尽管产量呈上升趋势，但过去两个月区域基差已显著收窄。 哥伦比亚-墨西哥湾干线即期天然气基差从7月份的约-0.40美元/百万英热单位收窄至8月份的-0.32美元/百万英热单位，而2026/27年冬季合约的基差则收窄至约-0.21美元/百万英热单位。 瑞银分析师将价格的这种韧性归因于液化天然气行业的强劲需求。过去一周，液化天然气出口量平均为176亿立方英尺/日。 尽管自由港液化天然气工厂目前的处理能力约为14亿立方英尺/日，低于其通常的20亿立方英尺/日产能，但市场参与者预计该工厂的维护工作将于本月底结束。
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