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TPH预测，美国天然气市场供应将在2027年趋紧，2028年可能出现供应过剩。

TPH能源研究公司周二发布的一份报告指出，美国天然气市场预计仍将是投资者关注的焦点，他们正在评估近期基本面趋紧的情况，而未来十年晚些时候市场将转向供应过剩。 TPH分析师马特·波蒂略表示，2027年夏末的天然气供应平衡将达到4.1万亿立方英尺，投资者越来越关注何时配置2028年以后的长期持仓。 TPH表示，这一前景反映出，在新的供应和基础设施变化改变市场走向之前，区域性限制和不断增长的需求仍将支撑市场。 区域定价动态仍然是关注的焦点，包括二叠纪盆地的增长、2027年瓦哈油田的基差以及阿瓜杜尔塞油田的中期平衡趋势。波蒂略还指出，随着供需失衡加剧，吉利斯油田在2028年以后将出现新的结构性问题。 TPH表示，到2028年，全球天然气市场可能出现供应过剩，这将对未来十年的全球价格走势产生影响。该银行预计，欧洲基准TTF价格可能会随着时间的推移回落至每百万英热单位6-7美元。 与此同时，墨西哥湾沿岸的供应限制预计将支撑亨利枢纽天然气价格，并可能在2029年之前缩小美国和全球天然气市场之间的套利空间。 在上游方面，投资者关注的焦点集中在Antero Resources (AR)、EQT Corporation (EQT)、Expand Energy (EXE)、Range Resources (RRC)、BKV Corporation (BKV)和Comstock Resources (CRK)等公司。 包括DT Midstream (DTM)、TC Energy、Williams Companies (WMB)、Energy Transfer (ET)、Kinder Morgan (KMI)、Cheniere Energy (LNG) 和 Venture Global (VG) 在内的中游能源公司也成为广泛讨论的话题。 TPH表示，这凸显了市场预期，即未来几年液化天然气出口增长和管道瓶颈仍将是影响市场走向的关键因素。Price: $34.72, Change: $-0.80, Percent Change: -2.25%

TPH能源公司称，墨西哥湾沿岸天然气成本上涨将支撑美国油价走高。

TPH能源研究公司周一发布的一份报告称，随着墨西哥湾沿岸供应成本的上升，预计到2030年，亨利枢纽天然气价格将上涨至每百万英热单位4.5美元左右。 该公司预计，2029年天然气库存水平的收紧将使美国和国际天然气价格之间的价差缩小至约1.50美元/百万英热单位，到2030年，液化天然气出口量可能减少50亿立方英尺/日。 TPH表示，未来十年，随着海恩斯维尔盆地核心区域的产量结构性下降，西海恩斯维尔盆地将在墨西哥湾沿岸的天然气供应平衡中发挥更大的作用。 该报告预测，到2040年，西海恩斯维尔盆地的天然气供应量将增长超过40亿立方英尺/日，以抵消海恩斯维尔盆地核心区域的产量下降。 TPH估计，海恩斯维尔盆地核心区域的天然气价格在3至3.25美元/百万英热单位时即可产生可观的收益，而东德克萨斯州海恩斯维尔盆地的油井则需要约3.5至3.75美元/百万英热单位的天然气价格。该公司预计，由于运营商将钻井范围扩大到产量较低的区域，近期钻井结果有所下降，因此西海恩斯维尔地区的产量增长需要大幅提高天然气价格。 TPH在追踪了约35口行业井后，将该地区的产量曲线预测值从每1000英尺约35亿立方英尺当量(Bcfe)下调至约27亿立方英尺当量(Bcfe)。 报告称，2024年钻井的产量趋势接近每1000英尺25亿立方英尺当量(Bcfe)，而2025年钻井的产量则进一步下降，因为运营商仍在调整节流阀管理和返排假设。 TPH能源补充道，该盆地最大的运营商康斯托克资源公司(CRK)表示，罗伯逊县的强劲钻井结果显示，随着钻井范围扩大到莱昂县和弗里斯通县，产量波动性也更大。 TPH估计，根据其基本产量假设，西海恩斯维尔地区的油井需要约4美元/百万英热单位(MMBtu)的天然气价格才能产生35%的税后回报率。 然而，如果油井产量表现疲软，类似于2024年和2025年的趋势，则西海恩斯维尔地区的盈亏平衡价格可能上涨至约4.25至4.75美元/百万英热单位（MMBtu）。 该公司估计，康斯托克资源公司（Comstock Resources）需要约3.75美元/百万英热单位的天然气价格才能维持现金流，而接近4.25美元/百万英热单位的价格将支持其核心区域和西部区域的产量实现接近两位数的增长。 如果产量较基准假设下降0.5亿立方英尺/千英尺，则公司现金流盈亏平衡价格将上涨约0.25美元/百万英热单位。 TPH预计，随着时间的推移，西海恩斯维尔地区对墨西哥湾沿岸天然气供应的重要性将日益凸显，而随着开发规模的扩大，较低的油井成本可能会逐步降低项目的盈亏平衡价格。 该项目仍需进行大量的资源测试，以完善未来数千个钻井位置的产量假设，而有限的井距缩减数据仍然使长期油井产量预测难以确定。Price: $14.98, Change: $+0.88, Percent Change: +6.24%

瑞银将康斯托克资源公司（Comstock Resources）的目标股价从17美元下调至13美元，维持“卖出”评级。

根据FactSet调查的分析师数据，康斯托克资源公司（Comstock Resources，股票代码：CRK）的平均评级为“持有”，平均目标价为20.12美元。 （报道北美、亚洲和欧洲主要银行及研究机构的股票、商品和经济研究。研究机构可通过以下链接联系我们：https://www..com/contact-us）

康斯托克资源公司第一季度产量下滑，推进电力枢纽项目

上游能源公司康斯托克资源公司（Comstock Resources，股票代码：CRK）周一公布了第一季度财报，数据显示总产量为979.19亿立方英尺当量（MMcfe），低于去年同期的1150.91亿立方英尺当量。 该公司第一季度天然气产量为978.55亿立方英尺，低于去年同期的1150.29亿立方英尺，这反映出其运营受到天气相关因素的影响，导致产量下降。 康斯托克表示，截至3月31日的第一季度石油产量为1.1万桶，高于去年同期的1万桶。 该公司第一季度日均产量为10.88亿立方英尺当量，低于去年同期的12.79亿立方英尺当量。 康斯托克公司表示，第一季度该公司已售出13口自营油井，其中包括10口位于海恩斯维尔老油田的油井，初始平均日产量为3100万立方英尺（MMcf/d）。 该公司还表示，已售出6口位于海恩斯维尔西部油田的油井，初始平均日产量为2900万立方英尺（MMcf/d）。 康斯托克公司预计，2026年剩余时间内产量将反弹，全年目标产量为12.5亿立方英尺当量/日（MMcfe/d）至14亿立方英尺当量/日（MMcfe/d）。 该公司计划于2026年在海恩斯维尔西部油田钻探21口油井，并售出20口油井；同时，预计将在海恩斯维尔老油田钻探50口油井，并售出48口油井。 康斯托克公司正在推进其位于德克萨斯州的发电枢纽项目，该项目将拥有高达5.2吉瓦的燃气发电装机容量，预计到2031年，每日天然气供应量将接近10亿立方英尺。 该公司预计，与以往相比，2026年钻井效率的提高和完井设计的改进将提升生产率并降低成本，从而支持更高的产量和运营绩效。 康斯托克资源公司计划在2026年投入14亿至15亿美元的资本支出。

财报快讯 (CRK)：康斯托克资源公司公布第一季度营收为 5.874 亿美元，高于 FactSet 预期的 5.54 亿美元。

盈利快讯 (CRK)：康斯托克资源公司公布第一季度调整后每股收益为 0.15 美元，高于 FactSet 预期的 0.22 美元。