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瑞银将康斯托克资源公司（Comstock Resources）的目标股价从13美元上调至14美元，维持“卖出”评级。

根据FactSet调查的分析师数据，康斯托克资源公司（Comstock Resources，股票代码：CRK）的平均评级为“持有”，平均目标价为20.12美元。Price: $15.03, Change: $-0.14, Percent Change: -0.92%

行业动态：能源股午后上涨

周二下午晚些时候，能源股走高，纽约证券交易所能源板块指数上涨1.7%，道富能源精选板块SPDR ETF（XLE）上涨1.2%。 费城石油服务板块指数上涨0.4%，道琼斯美国公用事业指数上涨0.7%。 在地缘政治新闻方面，美国中央司令部周二在社交媒体平台X上发帖称，美军对伊朗发动了新的袭击，打击了伊朗伊斯兰革命卫队的目标。美国总统唐纳德·特朗普周二表示，华盛顿正在打击霍尔木兹海峡附近的“伊朗目标”。特朗普在社交媒体上发帖称：“如果失败的伊朗国家对这次完全正当的袭击进行报复，他们将再次遭受更猛烈、更严厉的打击。”就在一天前，据报道，伊朗袭击了位于约旦和阿联酋的美国基地，以报复华盛顿袭击了位于德黑兰拉拉克岛上的伊朗火箭发射场。 近月西德克萨斯中质原油期货价格上涨5.4%，至每桶90.39美元；全球基准布伦特原油期货价格飙升近5%，至每桶94.98美元。亨利枢纽天然气期货价格上涨0.2%，至每百万英热单位2.94美元。 公司新闻方面，壳牌公司（SHEL）周二宣布，旗下Equilon Enterprises已签署协议，将其在Tri Star Energy的股权从33%增至100%。此次收购完成后，壳牌将完全拥有美国东南部新增的320个加油站和便利店零售点。壳牌股价上涨2.2%。 康斯托克资源公司（CRK）股价飙升11%，此前该公司宣布已签署一份意向书，根据该意向书，阿塞拜疆国家石油公司（SOCAR）将以16.5亿美元现金收购其在海恩斯维尔的部分资产权益。 据彭博社报道，雪佛龙（CVX）正在敲定一项协议，以获得委内瑞拉奥里诺科石油带两处巨型油田的运营权。雪佛龙股价上涨2.1%。 据路透社等多家媒体周一晚间报道，埃克森美孚（XOM）是计划在委内瑞拉开展业务的几家大型石油公司之一。报道援引了美国总统特朗普在椭圆形办公室举行的新闻发布会上的讲话。路透社报道称，特朗普表示，埃克森美孚和雪佛龙等公司正准备竞标委内瑞拉市场的项目，其他公司也在参与竞争。埃克森美孚股价上涨2.1%。 Fervo Energy（FRVO）股价飙升28%，此前该公司周二宣布已与Alphabet旗下的谷歌（GOOGL）签署了一项396兆瓦的购电协议。

行业动态：能源

周二下午晚些时候，能源股走高，纽约证券交易所能源板块指数上涨1.7%，道富能源精选板块SPDR ETF（XLE）上涨1.2%。 费城石油服务板块指数上涨0.4%，道琼斯美国公用事业指数上涨0.7%。 近月西德克萨斯中质原油期货价格飙升5.4%，至每桶90.39美元；全球基准布伦特原油期货价格上涨近5%，至每桶94.98美元。亨利枢纽天然气期货价格上涨0.2%，至每百万英热单位2.94美元。 公司新闻方面，康斯托克资源公司（CRK）股价上涨10%，此前该公司宣布已签署一份意向书，根据该意向书，阿塞拜疆国家石油公司（SOCAR）将以16.5亿美元现金收购其在海恩斯维尔的部分资产权益。

最新消息：康斯托克资源公司股价上涨，此前该公司签署意向书，拟以16.5亿美元向阿塞拜疆国家石油公司出售资产。

（标题和第一段更新了最新的股价变动。） 康斯托克资源公司 (CRK) 股价周二上涨 9.3%，此前该公司宣布已签署一份意向书，根据该意向书，阿塞拜疆国家石油公司 (SOCAR) 将以 16.5 亿美元现金收购该公司在海恩斯维尔 (Haynesville) 的部分资产权益。 该公司表示，这些资产包括康斯托克在其 Legacy Haynesville 上游项目中 20% 的非作业权益、康斯托克在其 Western Haynesville 上游资产中 15% 的非作业权益，以及康斯托克在 Pinnacle Gas Services 公司 73% 股权中的 15%。 康斯托克表示，五年后，SOCAR 在 Western Haynesville 资产中的权益将降至 7.5%，前提是 SOCAR 的投资回报率达到 15%。 该公司表示，意向书约束双方在10月31日前达成最终协议。 康斯托克公司表示，该交易的目标是在年底前完成，但需经过谈判、满足惯例条件并获得必要的批准。 该公司表示，计划将交易所得用于偿还债务。Price: $15.80, Change: $+1.37, Percent Change: +9.49%

康斯托克公司达成与索卡公司价值16.5亿美元的合作协议，以及与海恩斯维尔公司投资4.5亿美元的钻井合资项目。

康斯托克资源公司（Comstock Resources，股票代码：CRK）周二宣布，已与阿塞拜疆国家石油公司（Socar）达成一项价值16.5亿美元的战略合作协议，并与杰里·琼斯（Jerry Jones）达成一项价值4.5亿美元的海恩斯维尔（Haynesville）钻井合资协议。 根据与阿塞拜疆国家石油公司（Socar）的拟议交易，该公司将以16.5亿美元现金收购康斯托克公司在莱格西（Legacy）和西海恩斯维尔（Western Haynesville）油田的权益。 阿塞拜疆国家石油公司（Socar）将获得康斯托克公司在莱格西海恩斯维尔油田20%的非作业权益和在西海恩斯维尔油田15%的非作业权益，五年后其持股比例将降至7.5%，收益率为15%。 该协议还涵盖康斯托克(Comstock)持有的Pinnacle Gas Services公司73%股份中的15%，该公司在西海恩斯维尔(Western Haynesville)地区提供中游服务，交易将于2026年7月1日生效。 康斯托克和索卡(Socar)计划在2026年10月31日前签署最终收购协议，并在年底前完成交易，但需经过谈判、满足惯例条件并获得必要的批准。 此次合作还将赋予索卡在未来莱格西(Legacy)和西海恩斯维尔(Western Haynesville)油田开发项目中的配套参与权，同时索卡还将为康斯托克提供向国际客户销售天然气的机会。 康斯托克董事长兼首席执行官杰伊·艾利森(Jay Allison)表示：“此次合作引入了一位信誉卓著的国际战略合作伙伴，有助于加速为我们的投资者创造价值，同时使我们能够大幅降低债务，并为西海恩斯维尔(Western Haynesville)油田的开发计划提供充足的资金。” 根据与Socar的交易，截至2026年6月30日，Comstock的净债务将从31亿美元降至15亿美元，从而增强其流动性并支持西海恩斯维尔地区的开发。 根据与杰里·琼斯（Jerry Jones）达成的钻井合资协议，琼斯家族的合伙企业将为西海恩斯维尔地区的18口井提供85%的钻井和完井成本，并为9口莱格西（Legacy）地区的井提供80%的成本。 该合资项目将涵盖Comstock计划在未来12个月内钻探和完井的井，预计总支出约为4.5亿美元。 该钻井合资项目将于2026年9月1日启动，在合资项目实现15%的投资回报率后，50%的井权益将归还给Comstock。 该合资项目将支持Comstock在西海恩斯维尔地区54.5万净英亩土地上的开发，为Pinnacle Gas Services公司提供天然气，并增强公司的资产负债表。 “我们也对杰里·琼斯对我们海恩斯维尔钻井项目的投资感到兴奋，这将增强我们的资产负债表，并使我们能够继续在我们广阔的西海恩斯维尔资产中创造价值，”艾利森说。Price: $15.84, Change: $+1.41, Percent Change: +9.77%

康斯托克资源公司签署意向书，拟以16.5亿美元向阿塞拜疆国家石油公司出售资产

康斯托克资源公司（Comstock Resources，股票代码：CRK）周二表示，已签署一份意向书，根据该意向书，阿塞拜疆国家石油公司（SOCAR）将以16.5亿美元现金收购该公司在海恩斯维尔（Haynesville）的部分资产权益。 该公司表示，这些资产包括康斯托克在其莱格西海恩斯维尔（Legacy Haynesville）上游项目中20%的非作业权益、康斯托克在其西海恩斯维尔（Western Haynesville）上游资产中15%的非作业权益，以及康斯托克在品尼高尔天然气服务公司（Pinnacle Gas Services）73%股权中的15%。 康斯托克表示，五年后，一旦SOCAR的投资回报率达到15%，其在西海恩斯维尔资产中的权益将降至7.5%。 该公司称，该意向书约束双方在10月31日前达成最终协议。 康斯托克表示，该交易预计将于年底前完成，但需经过谈判、满足惯例条件并获得必要的批准。 康斯托克还表示，计划将交易所得款项用于偿还债务。

瑞银称，海恩斯维尔油田产量攀升，私营钻井公司推动产量激增。

瑞银策略师周三在一份报告中指出，随着私营运营商不断提高产量，海恩斯维尔天然气产量正创下历史新高，加剧了供应过剩的局面，持续对亨利枢纽天然气价格构成压力。 瑞银分析师援引美国能源信息署（EIA）8月份发布的《短期能源展望》称，海恩斯维尔天然气第二季度日均产量为161亿立方英尺，环比增长3%。 预测显示，这一增长势头将持续，第三季度产量将达到166亿立方英尺/日，第四季度将达到171亿立方英尺/日。EIA预测，到2027年产量将进一步增长，预计全年增幅为9%，达到178亿立方英尺/日。 瑞银分析师表示，持续的产量增长仍然是造成天然气供应持续过剩的主要驱动因素，而供应过剩已对亨利枢纽天然气近月合约和2027年价格预测构成压力。 然而，尽管整体供应量激增，但钻探活动的格局正在发生变化。瑞银表示，尽管Expand Energy (EXE)等上市油气勘探开发公司预计2026年下半年产量将持平，但私营运营商才是当前增长周期的主要动力。 上周，海恩斯维尔盆地的钻机数量增至56台，创下自2023年5月以来的最高水平。 尽管盆地内最活跃的运营商Apex Natural Gas开始缩减作业规模，钻井活动依然激增。 瑞银指出，Apex的活跃钻机数量在6月份达到峰值14台后，7月份降至13台，8月初进一步降至10台。与此同时，Adamas的规模有所扩大，第三季度平均拥有6台活跃钻机，高于2026年上半年的4台。 上市运营商Comstock Resources (CRK)维持着9台钻机的作业计划，并预计2026年下半年产量将增长，这主要得益于新兴的西海恩斯维尔盆地的开发。 然而，这家能源公司的管理层表示，未来的业务活动仍将受到市场状况的影响，并指出如果天然气价格持续走弱，钻探计划可能会缩减。 瑞银表示，尽管产量呈上升趋势，但过去两个月区域基差已显著收窄。 哥伦比亚-墨西哥湾干线即期天然气基差从7月份的约-0.40美元/百万英热单位收窄至8月份的-0.32美元/百万英热单位，而2026/27年冬季合约的基差则收窄至约-0.21美元/百万英热单位。 瑞银分析师将价格的这种韧性归因于液化天然气行业的强劲需求。过去一周，液化天然气出口量平均为176亿立方英尺/日。 尽管自由港液化天然气工厂目前的处理能力约为14亿立方英尺/日，低于其通常的20亿立方英尺/日产能，但市场参与者预计该工厂的维护工作将于本月底结束。Price: $95.40, Change: $-0.64, Percent Change: -0.66%

帝国石油公司在德克萨斯州油井重入作业中达到21006英尺，推进西海恩斯维尔战略

帝国石油公司（EP）周一宣布，已成功重新进入并评估了位于德克萨斯州的韦克菲尔德-哈里森GU B1井，深度达21,006英尺（约6400米）。 该公司表示，该井最初于1959年钻探，此次进行了加深、扩孔和清理工作，以暴露此前未测试过的地层。帝国石油公司称，已完成现代化的裸眼测井作业，并回收了井壁岩芯，记录了包括天然气和液体在内的油气显示。 该公司表示，此次作业耗资约440万美元，而据报道，在更广泛的西海恩斯维尔地区，新建超深井的成本在3000万美元至4500万美元之间。根据真实垂直深度，该井的深度比康斯托克资源公司（CRK）的麦卡洛GLR 3井深约1,713英尺（约520米），比Expand Energy公司（EXE）的鲍比·扬西1号先导井深约2,398英尺（约720米）。 Empire公司表示，这些数据将支持进一步的开发规划和对其现有3D地震数据的重新处理。

康斯托克资源公司第二季度调整后收益和营收下降

康斯托克资源公司（Comstock Resources，股票代码：CRK）周三晚间公布了第二季度调整后每股收益为0.03美元，低于去年同期的0.12美元。 FactSet调查的分析师此前预期为0.02美元。 截至6月30日的季度，公司营收从去年同期的4.703亿美元降至3.533亿美元。 FactSet调查的分析师此前预期为4.192亿美元。

瑞银表示，随着石油和天然气前景改善，能源股有望上涨。

瑞银维持对石油和天然气市场的乐观展望，并表示尽管市场波动促使其在多种价格情景下对能源股进行压力测试，但预计2027年的价格仍将高于当前期货价格所反映的水平。瑞银周二在一份报告中指出。 该分析考察了布伦特原油价格在每桶55至65美元之间，相应的WTI原油价格在每桶51至61美元之间，以及天然气价格在每百万英热单位2.75至4.25美元之间的情景。 瑞银假设在所有情景下，各公司都将保持支出和产量水平不变。 瑞银表示，目前美国油气生产商的股价表明，投资者预期2027年WTI原油价格将达到每桶60美元出头，天然气价格约为每百万英热单位3.50美元。 在布伦特原油均价为每桶75美元，天然气均价为每百万英热单位3.75美元的情景下，瑞银认为该行业目前估值偏低。根据历史估值水平，该银行估计能源股可能上涨超过20%。 该银行还表示，能源公司的估值对大宗商品价格的变化高度敏感。油价每桶波动10美元，天然气价格每波动0.5美元，都会对公司的现金流和估值产生重大影响。 瑞银补充道，如果油价跌破每桶60美元，天然气价格跌破每百万英热单位3美元，许多生产商可能会减少钻探活动和产量。 尽管自近期冲突爆发以来油价上涨，但能源股的表现落后于大盘。标普500能源指数上涨了8%，但比标普500指数整体表现低约3个百分点。 近月WTI原油价格上涨了22%，2027年交割的合约价格上涨了15%。然而，远期天然气价格下跌了10%。 在瑞银关注的公司中，SM Energy (SM) 和 Chord Energy (CHRD) 自冲突爆发以来涨幅最大，而 Liberty Energy (LBRT)、Comstock Resources (CRK) 和 Gulfport Energy (GPOR) 的表现则最为疲软。 瑞银表示，中小型石油生产商的表现普遍优于大型同行。 瑞银维持其对勘探和生产类股票的首选评级，包括 Ovintiv (OVV)、Devon Energy (DVN) 和 Antero Resources (AR)，同时将 National Energy Services Reunited (NESR) 列为油田服务类公司的首选。Price: $29.40, Change: $-0.90, Percent Change: -2.97%

TPH表示，随着页岩油前景日趋成熟，能源投资者转向海上石油。

TPH能源策略师周一在一份报告中指出，随着北美页岩油行业进入更加成熟的阶段，能源投资者正将目光从美国页岩油生产商转向海上钻井、加拿大石油公司和全球能源企业。 TPH分析师表示，在多伦多和纽约与机构投资者会面后，讨论的重点主要集中在天然气前景、原油价格以及近期油价波动后能源服务公司的长期定位上。 分析师表示，天然气市场是投资者关注的焦点，重点在于潜在复苏的时机以及包括德克萨斯州瓦哈枢纽、墨西哥湾沿岸、美国东北部和加拿大在内的各地区的供需动态。 TPH表示，在专注于天然气的股票中，EQT (EQT) 和 Expand Energy (EXE) 最受投资者关注，而加拿大的 Tourmaline Oil、Antero Resources (AR)、Range Resources (RRC) 和 Comstock Resources (CRK) 也出现在讨论中。 在原油市场，投资者正在评估中东冲突后油价可能出现的逆转，以及此前意外支撑油价的因素，包括中国需求弱于预期和库存变动不透明。 然而，TPH表示，由于美国产量增长强于预期，以及围绕阿根廷、阿联酋和伊拉克产量的讨论不断升温，人们对潜在供应过剩的担忧再次浮现。 TPH能源分析师杰弗里·兰布容表示，页岩油的生产结构正在日趋成熟，这一趋势可能会促使投资者将投资多元化，转向加拿大生产商、国际运营商和海上项目。 石油行业的讨论涵盖了包括Diamondback Energy (FANG)、Devon Energy (DVN)、ConocoPhillips (COP)和Ovintiv (OVV)在内的美国生产商，以及包括Suncor Energy (SU)、Cenovus Energy (CVE)、Canadian Natural Resources (CNQ)和Imperial Oil (IMO)在内的加拿大公司。 雪佛龙 (CVX)、埃克森美孚 (XOM) 和英国石油 (BP) 等全球石油巨头也成为讨论焦点，投资者关注的重点包括库存水平、资本配置策略、增长机会、并购以及影响加拿大油砂生产商的监管进展。 与此同时，尽管原油价格波动令部分投资者持观望态度，但投资者对石油服务行业的兴趣依然浓厚，尤其是那些寻求长期海上和国际增长趋势的投资者。 TPH 分析师 Jeff LeBlanc 表示，美国页岩油气的成熟和持续的效率提升，使得许多投资者更倾向于投资海上和国际公司，而非纯粹的美国页岩油公司。 海上钻井公司几乎在每次投资者会议上都备受关注，客户普遍认为该行业受益于结构性供应限制和基本面的改善。 TPH 表示，投资者提出了关于近期合同可用性、公司合同策略以及随着产能利用率收紧，日租金是否会比预期更快上涨等问题。 然而，北美油田服务定价的乐观情绪有所缓和，因为生产商表示，近期的价格谈判主要集中在消耗品上，而非全面提高服务成本。 预计服务公司将区分私营和上市运营商，随着新一轮招标的到来，定价谈判将影响2026年上半年的业绩以及对2027年的预期。Price: $189.71, Change: $+2.33, Percent Change: +1.24%

瑞银表示，尽管石油和天然气行业长期前景看好，但能源股仍被低估。

瑞银周一在一份报告中表示，尽管大宗商品基本面有所改善，但能源股仍被低估，因此维持对原油和天然气的长期乐观展望。 瑞银继续预期2027年原油和天然气价格将高于目前远期合约所隐含的价格，即西德克萨斯中质原油（WTI）每桶71美元，亨利枢纽天然气每百万英热单位（MMBtu）3.35美元。 瑞银对不同情景下的生产商进行了评估，这些情景包括布伦特原油每桶55-65美元，WTI每桶51-81美元，以及亨利枢纽天然气每百万英热单位2.75-4.25美元。 瑞银以8%的自由现金流与企业价值比率和5.5倍的企业价值与EBITDA比率中值估算，2027年勘探和生产类股票的价值反映了WTI原油价格每桶60美元和亨利枢纽原油价格每桶3.50美元的预期。 在布伦特原油价格每桶75美元、亨利枢纽原油价格每桶3.75美元的情景下，石油生产商的平均自由现金流与企业价值比率将达到12.2%，企业价值与EBITDA比率为3.9倍。 瑞银表示，除康斯托克资源公司（CRK）外，天然气生产商的平均自由现金流与企业价值比率将达到11.5%，企业价值与EBITDA比率为4.6倍。 如果各公司维持目前的资本回报计划，上述商品价格情景将使2027年底的净债务与EBITDA比率约为0.2倍至0.3倍。 瑞银表示，这些估值仍低于历史平均水平4.5倍至6.5倍，这意味着较5.5倍的中点有超过20%的上涨空间。 原油价格每桶波动10美元，亨利枢纽天然气价格每百万英热单位波动0.50美元，将使平均自由现金流与企业价值的比率变化450至480个基点。 瑞银表示，企业价值与EBITDA的比率可能会上升0.5倍至0.7倍甚至更多，尤其是天然气生产商。 瑞银维持资本支出和产量假设不变，尽管西德克萨斯中质原油价格低于每桶60美元，亨利枢纽天然气价格低于每百万英热单位3美元，都可能促使勘探和生产公司减少投资和产量。 自冲突爆发以来，标普500能源指数上涨了1.3%，但落后于标普500指数8%。瑞银表示，同期WTI原油期货价格上涨16%，2027年WTI远期合约上涨15%，而2027年亨利枢纽原油远期合约下跌10.3%。 瑞银指出，尽管长期油价走强，但自冲突爆发以来，能源板块估值有所下降。APA (APA) 和Chord Energy (CHRD) 领涨，而Comstock Resources、Weatherford International (WFRD) 和Gulfport Energy (GPOR) 表现最差。 瑞银继续看好勘探和生产公司中的Ovintiv (OVV)、Devon Energy (DVN) 和Antero Resources (AR)，而National Energy Services Reunited仍然是其首选的油田服务公司。Price: $12.87, Change: $-0.37, Percent Change: -2.79%

Roth Capital 将 Comstock Resources 的评级从“卖出”上调至“中性”，目标价为 13 美元。

根据 FactSet 调查的分析师的评价，Comstock Resources (CRK) 的平均评级为“持有”，平均目标价为 20.12 美元。Price: $12.94, Change: $-0.75, Percent Change: -5.48%

康斯托克宣布在皮纳克尔投资6亿美元建设第六街

康斯托克资源公司（Comstock Resources，股票代码：CRK）周一晚间宣布，已将其旗下中游子公司 Pinnacle Gas Services 的部分股权出售给 Sixth Street 管理的部分基金。 该公司表示，Sixth Street 投资 6 亿美元收购了 Pinnacle 27% 的股权，Pinnacle 的企业价值因此达到 22 亿美元。 康斯托克表示，所得款项将用于偿还 Pinnacle 的优先股（价值 4.45 亿美元）、偿还 Pinnacle 的所有未偿债务以及补充营运资金。

TPH预测，美国天然气市场供应将在2027年趋紧，2028年可能出现供应过剩。

TPH能源研究公司周二发布的一份报告指出，美国天然气市场预计仍将是投资者关注的焦点，他们正在评估近期基本面趋紧的情况，而未来十年晚些时候市场将转向供应过剩。 TPH分析师马特·波蒂略表示，2027年夏末的天然气供应平衡将达到4.1万亿立方英尺，投资者越来越关注何时配置2028年以后的长期持仓。 TPH表示，这一前景反映出，在新的供应和基础设施变化改变市场走向之前，区域性限制和不断增长的需求仍将支撑市场。 区域定价动态仍然是关注的焦点，包括二叠纪盆地的增长、2027年瓦哈油田的基差以及阿瓜杜尔塞油田的中期平衡趋势。波蒂略还指出，随着供需失衡加剧，吉利斯油田在2028年以后将出现新的结构性问题。 TPH表示，到2028年，全球天然气市场可能出现供应过剩，这将对未来十年的全球价格走势产生影响。该银行预计，欧洲基准TTF价格可能会随着时间的推移回落至每百万英热单位6-7美元。 与此同时，墨西哥湾沿岸的供应限制预计将支撑亨利枢纽天然气价格，并可能在2029年之前缩小美国和全球天然气市场之间的套利空间。 在上游方面，投资者关注的焦点集中在Antero Resources (AR)、EQT Corporation (EQT)、Expand Energy (EXE)、Range Resources (RRC)、BKV Corporation (BKV)和Comstock Resources (CRK)等公司。 包括DT Midstream (DTM)、TC Energy、Williams Companies (WMB)、Energy Transfer (ET)、Kinder Morgan (KMI)、Cheniere Energy (LNG) 和 Venture Global (VG) 在内的中游能源公司也成为广泛讨论的话题。 TPH表示，这凸显了市场预期，即未来几年液化天然气出口增长和管道瓶颈仍将是影响市场走向的关键因素。Price: $34.72, Change: $-0.80, Percent Change: -2.25%

TPH能源公司称，墨西哥湾沿岸天然气成本上涨将支撑美国油价走高。

TPH能源研究公司周一发布的一份报告称，随着墨西哥湾沿岸供应成本的上升，预计到2030年，亨利枢纽天然气价格将上涨至每百万英热单位4.5美元左右。 该公司预计，2029年天然气库存水平的收紧将使美国和国际天然气价格之间的价差缩小至约1.50美元/百万英热单位，到2030年，液化天然气出口量可能减少50亿立方英尺/日。 TPH表示，未来十年，随着海恩斯维尔盆地核心区域的产量结构性下降，西海恩斯维尔盆地将在墨西哥湾沿岸的天然气供应平衡中发挥更大的作用。 该报告预测，到2040年，西海恩斯维尔盆地的天然气供应量将增长超过40亿立方英尺/日，以抵消海恩斯维尔盆地核心区域的产量下降。 TPH估计，海恩斯维尔盆地核心区域的天然气价格在3至3.25美元/百万英热单位时即可产生可观的收益，而东德克萨斯州海恩斯维尔盆地的油井则需要约3.5至3.75美元/百万英热单位的天然气价格。该公司预计，由于运营商将钻井范围扩大到产量较低的区域，近期钻井结果有所下降，因此西海恩斯维尔地区的产量增长需要大幅提高天然气价格。 TPH在追踪了约35口行业井后，将该地区的产量曲线预测值从每1000英尺约35亿立方英尺当量(Bcfe)下调至约27亿立方英尺当量(Bcfe)。 报告称，2024年钻井的产量趋势接近每1000英尺25亿立方英尺当量(Bcfe)，而2025年钻井的产量则进一步下降，因为运营商仍在调整节流阀管理和返排假设。 TPH能源补充道，该盆地最大的运营商康斯托克资源公司(CRK)表示，罗伯逊县的强劲钻井结果显示，随着钻井范围扩大到莱昂县和弗里斯通县，产量波动性也更大。 TPH估计，根据其基本产量假设，西海恩斯维尔地区的油井需要约4美元/百万英热单位(MMBtu)的天然气价格才能产生35%的税后回报率。 然而，如果油井产量表现疲软，类似于2024年和2025年的趋势，则西海恩斯维尔地区的盈亏平衡价格可能上涨至约4.25至4.75美元/百万英热单位（MMBtu）。 该公司估计，康斯托克资源公司（Comstock Resources）需要约3.75美元/百万英热单位的天然气价格才能维持现金流，而接近4.25美元/百万英热单位的价格将支持其核心区域和西部区域的产量实现接近两位数的增长。 如果产量较基准假设下降0.5亿立方英尺/千英尺，则公司现金流盈亏平衡价格将上涨约0.25美元/百万英热单位。 TPH预计，随着时间的推移，西海恩斯维尔地区对墨西哥湾沿岸天然气供应的重要性将日益凸显，而随着开发规模的扩大，较低的油井成本可能会逐步降低项目的盈亏平衡价格。 该项目仍需进行大量的资源测试，以完善未来数千个钻井位置的产量假设，而有限的井距缩减数据仍然使长期油井产量预测难以确定。Price: $14.98, Change: $+0.88, Percent Change: +6.24%

瑞银将康斯托克资源公司（Comstock Resources）的目标股价从17美元下调至13美元，维持“卖出”评级。

根据FactSet调查的分析师数据，康斯托克资源公司（Comstock Resources，股票代码：CRK）的平均评级为“持有”，平均目标价为20.12美元。

康斯托克资源公司第一季度产量下滑，推进电力枢纽项目

上游能源公司康斯托克资源公司（Comstock Resources，股票代码：CRK）周一公布了第一季度财报，数据显示总产量为979.19亿立方英尺当量（MMcfe），低于去年同期的1150.91亿立方英尺当量。 该公司第一季度天然气产量为978.55亿立方英尺，低于去年同期的1150.29亿立方英尺，这反映出其运营受到天气相关因素的影响，导致产量下降。 康斯托克表示，截至3月31日的第一季度石油产量为1.1万桶，高于去年同期的1万桶。 该公司第一季度日均产量为10.88亿立方英尺当量，低于去年同期的12.79亿立方英尺当量。 康斯托克公司表示，第一季度该公司已售出13口自营油井，其中包括10口位于海恩斯维尔老油田的油井，初始平均日产量为3100万立方英尺（MMcf/d）。 该公司还表示，已售出6口位于海恩斯维尔西部油田的油井，初始平均日产量为2900万立方英尺（MMcf/d）。 康斯托克公司预计，2026年剩余时间内产量将反弹，全年目标产量为12.5亿立方英尺当量/日（MMcfe/d）至14亿立方英尺当量/日（MMcfe/d）。 该公司计划于2026年在海恩斯维尔西部油田钻探21口油井，并售出20口油井；同时，预计将在海恩斯维尔老油田钻探50口油井，并售出48口油井。 康斯托克公司正在推进其位于德克萨斯州的发电枢纽项目，该项目将拥有高达5.2吉瓦的燃气发电装机容量，预计到2031年，每日天然气供应量将接近10亿立方英尺。 该公司预计，与以往相比，2026年钻井效率的提高和完井设计的改进将提升生产率并降低成本，从而支持更高的产量和运营绩效。 康斯托克资源公司计划在2026年投入14亿至15亿美元的资本支出。

财报快讯 (CRK)：康斯托克资源公司公布第一季度营收为 5.874 亿美元，高于 FactSet 预期的 5.54 亿美元。

盈利快讯 (CRK)：康斯托克资源公司公布第一季度调整后每股收益为 0.15 美元，高于 FactSet 预期的 0.22 美元。