周二，由于美国总统特朗普宣布暂停对伊朗的军事打击，地缘政治风险溢价有所回落，原油基准价格下跌。 布伦特原油期货下跌1.5%，至每桶110.42美元；穆尔班原油期货下跌1.5%，至每桶106.62美元。 分析师指出，市场动能的突然下行是由特朗普在Truth Social上发布的一条帖子直接引发的。 盛宝银行分析师表示：“据报道，过去10天里，没有船只离开伊朗的主要出口码头，这可能增加了达成协议的可能性。” 与此同时，美国延长了一项周末到期的关键制裁豁免，授权出售目前漂浮在海上的俄罗斯原油，期限延长30天。 这项紧急延期允许这些原油销售持续到6月17日。这项监管延期将为亚洲炼油中心提供实质性的缓解，这些中心受持续的航运封锁结构性影响最大。 然而，基本的物理环境仍然受到严重制约。 霍尔木兹海峡是全球约五分之一石油供应的咽喉要道，其通行能力仍然只有战前水平的一小部分。 这些长期中断造成的实际损失已经严重体现在亚洲下游加工量上。 来自中国的最新宏观经济数据显示，国内石油行业正急剧萎缩。 据荷兰国际集团（ING）分析师称，中国炼油厂4月份原油日加工量为1335万桶。 荷兰国际集团补充道，这同比下降5.8%，是自2024年8月以来全球最大石油进口国的最低原油加工量，证实了供应瓶颈和高昂的进口成本正在积极抑制全球需求。
相关文章
Oil & Energy
美国石油市场动态：特朗普称暂停对伊朗的袭击计划后，期货价格收高。
周一盘后交易中，原油期货价格上涨，此前特朗普总统取消了原定的对伊朗的军事打击计划，缓解了人们对中东地区冲突升级的担忧，但市场对地区原油供应前景仍持谨慎态度。 近月西德克萨斯中质原油期货上涨1.74%，至每桶107.25美元；布伦特原油期货上涨0.41%，至每桶109.28美元。 盛宝银行策略师周一在一份报告中指出：“美国和伊朗在结束持续数周的战争、重新开放至关重要的霍尔木兹海峡的协议上仍存在巨大分歧，特朗普总统表示，伊朗的时间不多了。” 周二，在中东三个地区大国领导人要求他“暂缓行动”后，特朗普取消了原定对伊朗的军事打击计划。 美国总统表示，卡塔尔、沙特阿拉伯和美国的领导人告诉他，他们正在与伊朗进行严肃的谈判，最终将达成一项华盛顿可以接受的协议。 然而，特朗普指示五角大楼“做好准备，一旦未能达成可接受的协议，立即对伊朗发动全面、大规模的军事打击”。 伊朗副外长卡齐姆·加里巴巴迪表示，任何与美国达成的可能协议都必须确保结束所有战线的冲突，并解除对伊朗的封锁和制裁。 荷兰国际集团（ING）策略师周一表示，持续的供应中断意味着市场不得不主要依赖库存，并在可能的情况下依赖替代供应，包括俄罗斯原油。 美伊之间的根本分歧依然悬而未决，德黑兰要求归还被冻结的资产，并驳斥华盛顿提出的核问题要求是政治借口。 在供应方面，国际能源署执行主任法提赫·比罗尔周一表示，由于持续的中东冲突和霍尔木兹海峡的关闭，商业石油库存正在迅速减少，仅够维持几周。 正在巴黎参加七国集团财长会议的比罗尔告诉记者，战略石油储备的释放使市场每日石油供应量增加了250万桶，但他同时表示，这些储备“并非取之不尽用之不竭”。 与此同时，Kpler表示，由于炼油商正在应对全球燃料供需平衡收紧和出口需求激增的情况，美国下游炼油业务正满负荷运转。 Kpler策略师周一在一份报告中指出，炼油厂的平均利用率接近93%，这得益于馏分油和汽油利润率强劲、维护计划减少以及对大西洋盆地供应的依赖程度不断提高。 尽管4月份达成了一项脆弱的停火协议，但伊朗和美国之间的紧张局势仍在持续。德黑兰方面继续关闭霍尔木兹海峡，而华盛顿方面则继续封锁伊朗港口。 周一，伊朗宣布成立一个新的机构——波斯湾海峡事务管理局，负责监督与海峡相关的各项活动。
Oil & Energy
Vortexa表示，好望角港在美亚液化石油气航次中所占份额达到2016年以来的最高水平。
根据Vortexa周一发布的一份报告，2026年4月，好望角港将占据美国至亚洲液化石油气航次的约43%，达到自2016年10月以来的最高水平。 Vortexa的策略师将这一激增归因于巴拿马运河拍卖价格高企以及Argus数据显示未预订船舶的等待时间大幅延长。 Vortexa指出，吨英里数的激增导致超大型液化气船（VLGC）供应紧张，并推高了波罗的海-美国墨西哥湾-日本航线的运费。Vortexa预计，随着航程延长导致船舶返航延迟，这种供应紧张局面将在6月初进一步加剧。 Vortexa表示，VLGC和超大型乙烷运输船（VELC）在巴拿马运河的运营似乎一切如常。 2026年5月初，在北巴拿马航点等待的超大型液化气船（VLGC）和超大型液化气船（VLEC）数量以及每日南向通行量均保持适中，并未增加。 然而，油轮部署情况则呈现出截然不同的趋势。截至3月1日当周（霍尔木兹海峡危机爆发前），等待油轮的四周移动平均值为25艘，而到4月中旬，这一数字上升至45艘，创下Vortexa十年数据集的历史新高。 Vortexa表示，未预订通行时段而通过巴拿马运河的现货货物会产生额外的成本，这些成本已变得“难以承受”。 此外，通过巴拿马运河的船舶的合规要求也加剧了这一困境。 这促使托运人越来越多地将好望角视为比巴拿马运河更理想的改道选择。 好望角航点的入境数据也呈现出类似的趋势。 Vortexa的数据显示，5月4日至10日这一周，途经好望角的美国至亚洲液化石油气（LPG）航次数量创下历史新高。 约43%的美国墨西哥湾沿岸开往亚洲的LPG航次经由好望角，这是自2016年10月以来的最高比例（当时为48%），较2月份的34%大幅上升。 Vortexa称，此次航次对吨海里运输量的影响“显著”。 作为对比，Vortexa表示，满载的超大型液化石油气船（VLGC）以15节的航速沿休斯顿至千叶航线航行约需26天，而经由好望角航线则需45天，这意味着每次满载航次的航行时间将增加约76%，从而加剧了船舶供应紧张。 这种船舶供应紧张的状况也可以从船队分布数据中看出。 Vortexa表示：“自霍尔木兹海峡危机爆发以来，空载超大型液化气船/超大型液化气船的数量持续超过满载船舶，扭转了以往的趋势。” 这一趋势超过了2020年2月至3月新冠疫情期间的空载船与满载船数量对比。 截至2026年5月初，满载超大型液化气船和超大型液化气船的数量自冲突爆发以来首次超过空载船。 报告指出，这表明向西调动的闲置吨位已被消化。 由于持续的冲突导致中东海湾地区的装货量下降，休斯顿至千叶的运费面临“持续上涨压力”。 由于美亚航线的吨英里运费创历史新高，且可能出现返程延误，美国墨西哥湾沿岸的船舶可用性将在5月下旬至6月初持续下降。 大西洋盆地液化石油气进口量在5月份保持强劲。 Vortexa表示：“对于在美东海岸至亚洲航线上进行交易的市场参与者而言，更高的吨英里数、更高的运费以及高企的原料价格，对运往东北亚石化企业的现货货物造成了最严重的冲击，尤其是那些正日益从长期合同转向现货采购的中国买家。” 然而，绕行好望角的航程更长也带来了时间风险。 例如，5月中旬左右装船的货物可能要到6月下旬或7月初才能抵达。届时，下游利润率波动可能已经恶化。 分析指出：“抵达时市场疲软的风险会削弱装船时看似有利可图的交易的经济效益，而且这种风险会随着海上航行时间的延长而增加，即使不考虑潜在的滞期费。” 滞期费是指货物或集装箱在港口或相关基础设施中滞留时间超过规定时征收的与航运相关的罚款。 这将导致亚洲石化产品买家在市场纠正方向之前，面临一段“持续”的利润率压力期。
Oil & Energy
伍德麦肯兹公司称，中东冲突或将推动亚洲转向煤炭和可再生能源
伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）周一发布的一份报告指出，中东冲突可能重塑全球电力市场格局，因为燃料成本上涨将强化可再生能源投资的长期趋势。 该咨询公司表示，与霍尔木兹海峡相关的交通中断正在推高全球公用事业公司、开发商和电力设备供应商的供应链成本。 报告指出，油价上涨最初推高了航空燃油和船用燃料油的价格，而更长的运输路线和供应商多元化也增加了设备交付成本。 伍德麦肯兹表示，随着贸易中断的持续，涡轮机、变压器、电池、电缆和可再生能源组件的采购成本可能会上升。 报告称，包括意大利、日本、韩国和英国在内的进口依赖型经济体，将面临更高的批发电力价格上涨和燃料采购风险。 伍德麦肯兹表示，随着燃料价格波动持续，这些市场的公用事业公司可能会面临零售利润率、电价结构和套期保值策略方面的压力。 如果来自卡塔尔和阿联酋的液化天然气供应成本上升或供应更加困难，亚洲公用事业公司短期内可能会增加燃煤发电量。 伍德麦肯兹表示，政策制定者可能会通过加快对可再生能源、电池储能、电网扩建、跨境输电线路以及部分核电项目的投资来应对。 该咨询公司表示，持续走高的油价可能会改善电动汽车的经济效益，尤其是在欧洲和亚洲，从而增强长期电力需求增长。 报告指出，如果电动汽车的普及速度进一步加快，公用事业公司可能需要扩大充电基础设施、加强电网并增加更灵活的发电容量。 伍德麦肯兹还警告称，油价上涨可能会增加风电项目的运输和安装成本，特别是机舱、涡轮叶片和重型设备的运输成本。 伍德麦肯兹认为，尽管项目成本上升，但随着能源安全问题的日益严重，各国政府可能会加强可再生能源政策和国内发电目标。