摩根士丹利周三在一份电子邮件报告中指出，由于利润率压力持续超过“稳定”的销售趋势，联邦快递（FDX）第四财季的盈利可能低于华尔街的预期。 摩根士丹利预计，这家包裹递送巨头第四财季的每股收益为5.58美元，低于华尔街预期的5.92美元。该券商还预测，联邦快递第四财季的息税前利润为19.2亿美元，也低于分析师预测的20亿美元。 摩根士丹利在致客户的报告中表示：“我们预计联邦快递（第四财季）的息税前利润和每股收益将略低于市场普遍预期，因为利润率压力持续超过稳定的营收趋势。” 联邦快递将于6月23日公布业绩。该公司近期完成了货运业务的分拆。联邦快递货运（FDXF）目前作为一家独立公司在纽约证券交易所上市，股票代码为FDXF。摩根士丹利表示：“在6月1日分拆后，我们预计联邦快递（FedEx Express）和联邦快递货运（FedEx Freight）第四季度的营收将略高于预期，但息税前利润（EBIT）将低于市场普遍预期，这进一步印证了我们此前的观点，即价格企稳可能并未转化为预期中利润率的显著回升。” 报告指出，尽管环比有所改善，但由于持续的成本压力，快递业务的息税前利润和利润率在本季度仍然承压。 摩根士丹利表示，货运业务的运营趋势在经历了艰难的第三季度后“似乎正在企稳”。然而，报告也指出，“低于预期的价格和持续的货运量压力预计将对盈利构成压力”。 报告还指出，由于信息披露将分阶段进行，投资者预计要到10月下旬才能“全面了解”包裹和货运业务的独立运营情况。 摩根士丹利表示：“随着两家公司开始独立运营，我们认为投资者将越来越关注正常化利润率的可持续性，尤其是在收入表现和盈利转化率之间的差距仍然是这两个部门关注的关键问题的情况下。”
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