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德斯贾丁斯集团表示,尽管3月份汽油价格大幅上涨,但加拿大潜在通胀率看起来再次相对“温和”。

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德斯贾丁银行在周一公布的CPI数据后表示,由于消费者在3月份面临13%的能源成本上涨,加拿大消费者价格指数(CPI)环比上涨0.9%。 然而,该行指出,这一数字略低于预期,因为剔除食品和能源价格的CPI意外地保持平稳。此外,价格年涨幅超过3%的CPI类别占比下降,而涨幅低于1%的类别占比上升。 尽管加拿大央行首选的核心通胀指标环比上涨0.2%,高于此前的0.1%,但这主要是由于能源价格上涨和波动较大的租金价格飙升所致。 尽管环比有所回升,但这些指标的三个月年化平均涨幅在3月份仅为1.7%,与该行追踪的剔除住房成本的三个月年化核心服务通胀率相近。 进一步佐证潜在价格压力依然温和的证据是,经偏差调整后的核心中位数和截尾均值通胀指标的年化平均增长率也显得“疲软”,为1.8%,而未经调整的平均值为2.3%。 该行指出,预计全球能源价格上涨对潜在通胀指标的影响有限。即使中东冲突持续,德斯贾丁银行也认为这只是相对价格冲击,对核心通胀指标的影响微乎其微。 因此,加拿大央行今年余下时间可以继续按兵不动,以刺激经济复苏。受此数据影响,市场参与者进一步降低了对加拿大央行加息的预期,目前市场预期今年加息25个基点的可能性不足一次。

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美国国债收盘价

周五 3:00 vs 周四 3:00 2 年 100-10 vs 100-05;3.698% vs 3.774% 5 年 100-05 vs 99-26+;3.836% vs 3.911% 10 年 99-01 vs 98-17+;4.242% vs 4.305% 30 年 97-28 vs 97-07+;4.883% vs 4.925% 2/10 54.227 bps vs 52.945 bps 5/30 104.475 bps vs 101.230 bps

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国家银行下周将关注哪些方面

加拿大国家银行指出,下周的焦点将是周一公布的3月份消费者价格指数(CPI)数据。该行表示,受中东冲突影响,汽油价格飙升,可能导致未经季节性调整的CPI环比上涨1.2%。这可能使12个月CPI涨幅从1.8%升至2.6%,达到2025年2月以来的最高水平。加拿大国家银行补充道,核心通胀率可能保持“较为稳定”,CPI中值和CPI修正值均可能维持在2.3%的水平。 另一个重要事件是下周五公布的2月份零售销售报告。加拿大国家银行表示,根据此前公布的汽车销售数据,预计汽车及零部件支出以及加油站支出(可能受益于油价上涨)将对整体零售销售数据产生积极影响。总体而言,2月份的商品支出可能增长0.9%。报告补充说,若不计汽车销量,其他商品的销量也可能有所增长,尽管增速略慢(+0.7%)。 加拿大国家银行还将密切关注周四发布的3月份工业产品价格指数(IPPI)以及周一发布的加拿大央行第一季度商业展望调查(BOS)。

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加拿大帝国商业银行对未来一周加拿大经济的展望

据艾弗里·申菲尔德 (Avery Shenfeld) 称,由于汽油价格上涨,3 月份总体 CPI 大幅上涨在所难免。但他表示,鉴于当月机票已提前售出,且货架上的非食品商品在柴油价格飙升前就已经发货,现在判断核心通胀受此影响的程度还为时尚早。加拿大帝国商业银行 (CIBC) 预计 3 月份 CPI 将上涨 1%,同比上涨 2.5%,而市场普遍预期分别为 1.1% 和 2.6%。该行预测,CPI 核心中值和修正值同比均将上涨 2.3%,而市场普遍预期分别为 2.4% 和 2.3%。 申菲尔德表示,下周五公布的 2 月份零售销售数据应该会显示“大幅”增长。他还补充说,虽然 3 月份加油站以外的零售量可能会有所下降,但第一季度的消费情况看起来“相当不错”。申菲尔德表示,虽然低收入人群的消费税退税和燃油消费税减免将缓解冲击,但第二季度仍将受到能源成本上涨的冲击,消费者支出将受到挤压。他补充说,我们需要更强劲的就业数据才能使零售业走上持续增长的道路。加拿大帝国商业银行(CIBC)预测,当月零售贸易总额和(不含汽车)零售额均增长0.8%,而市场普遍预期分别为0.9%和0.8%。 CIBC还在等待周一公布的第一季度商业展望调查和加拿大消费者预期调查。周二将拍卖164亿加元的3个月期国债、58亿加元的6个月期国债和58亿加元的1年期国债,周三将拍卖50亿加元的10年期加拿大国债。 周四将公布3月份的工业产品价格和原材料数据。

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