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加拿大皇家银行表示，航空旅行进一步放缓可能危及售后市场支出。

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加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）周五在一份电子邮件报告中指出，如果航空公司在持续的中东冲突中选择削减运力，全球航空旅行需求的进一步放缓可能会使售后市场支出面临风险。 国际航空运输协会（IATA）周四表示，4月份全球客运需求同比下降3.4%，这是自疫情后复苏以来的首次年度萎缩。 除中东地区（该地区客运量暴跌近47%）外，上月全球客运需求增长1.2%。根据IATA的报告，总运力下降了2.9%。 IATA预计，本月全球定期航班座位运力将同比下降1.1%，而4月份的降幅为0.8%。报告预测，5月份中东地区的运力将下降27%。 加拿大皇家银行分析师肯·赫伯特（Ken Herbert）在给客户的报告中表示，尽管一些航空公司在油价高企的情况下表示将削减运力，但总体而言，市场对需求前景的看法“相对强劲”。 赫伯特写道：“我们认为，投资者关注的重点仍然是随着机票价格上涨，旅行需求的持续性。如果需求进一步放缓，且出现更大幅度的运力削减，则售后市场支出将面临风险。” 总体而言，该券商今年继续看好商用售后市场行业。根据报告，RBC 继续推荐 FTAI Aviation (FTAI)、Heico (HEI)、Loar (LOAR) 和 VSE (VSEC) 作为售后市场（尤其是发动机维护、修理和大修 (MRO) 领域）的“高信心”股票。 赫伯特表示：“我们预计发动机 MRO 领域还有更大的上涨潜力，因为我们预计其在 2026 年将继续超过零部件 MRO 的增长速度，但我们也意识到，关注点正在转移到 2027 年。”报告指出，由于缺乏新供应等因素，航空公司预计在退役老旧发动机方面会更加谨慎。 赫伯特表示：“我们持续看到发动机（售后市场）供应紧张，报废飞机数量有限（二手可用部件供应不足），而且相对于更广泛的航空市场而言，发动机（售后市场）的价值集中度前所未有。我们仍然关注航空公司在2026年可能出现的（售后）零部件去库存情况，因为在2025年之前我们并未看到明显的去库存现象。”

Price: $256.90, Change: $-5.88, Percent Change: -2.24%

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美联储主席鲍曼支持忽略石油危机的影响；施密德则认为通胀过高。

两位美联储官员对油价冲击是否属于暂时性问题持有不同看法。米歇尔·鲍曼倾向于忽略此类事态发展，而杰弗里·施密德则认为通胀过高不容忽视。 美联储负责监管的副主席鲍曼表示，尽管美国经济展现出韧性，但以个人消费支出衡量的通胀率上升，主要是由于美国和以色列与伊朗之间的战争导致能源价格上涨。 鲍曼在为冰岛发表的讲话稿中指出：“经济研究表明，面对暂时的能源供应冲击，政策不应过于激进地稳定总体通胀，以使就业率接近我们的充分就业目标。对暂时的能源价格通胀做出反应会造成不必要的政策紧缩，对经济活动和劳动力市场状况造成不必要的压力。” 与此同时，堪萨斯城联储主席施密德表示，通胀“过高”，油价上涨是导致消费者通胀加剧的原因之一。 “通胀率已连续五年多高于美联储2%的价格稳定标准，现在绝非放松警惕的时候，”施密德在事先准备好的讲话稿中表示，该讲话稿也将在冰岛发表。“我们必须继续表明我们对价格稳定的承诺，以及我们为实现使命而采取必要行动的意愿。” 周四公布的官方数据显示，美国4月份个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨3.8%，创下自2023年5月以来的最大涨幅。剔除食品和能源价格后，4月份PCE通胀率从3月份的3.2%加速至3.3%。 鲍曼周五表示，剔除一次性因素后，核心PCE通胀率将继续在略高于2%的水平徘徊，这反映出劳动力市场没有压力，市场租金疲软。 鲍曼表示：“现在评估伊朗冲突对经济的影响规模和持续时间似乎还为时尚早。” “我乐观地认为，一旦冲突解决，供应中断将会缓解，对个人消费支出（PCE）通胀的影响将是暂时的，对国内经济活动的影响也将微乎其微。” 始于2月底的伊朗战争扰乱了霍尔木兹海峡的石油运输。这条狭窄的水道是全球原油运输最重要的咽喉要道。 美国劳工统计局本月早些时候公布的数据显示，4月份年度消费者通胀率加速至近三年来的最快水平。 施密德表示，即使剔除能源价格，过去一年消费者价格指数（CPI）也上涨了2.8%。 “我不认为最近的价格上涨会在可接受的时间范围内是暂时的，”施密德周五表示。“因此，我的重点仍然是通胀，以此来制定正确的政策方向。” 据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具显示，市场普遍预期美联储联邦公开市场委员会（FOMC）下个月将维持利率不变，这将是其连续第四次暂停加息。 美国总统唐纳德·特朗普周五表示，他将在白宫战情室召开会议，在提出伊朗必须同意的某些要求以结束战争后，做出“最终决定”。

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特朗普提出伊朗核协议条件，股市盘中上涨

受美国总统特朗普提出的伊朗必须同意的和平协议条件影响，华尔街股市盘中上涨。 周五午盘过后，道琼斯工业平均指数上涨0.6%，至50,979.9点；纳斯达克综合指数上涨0.3%，至26,988.6点；标准普尔500指数上涨0.3%，至7,584.8点。三大股指均在前一交易日创下收盘新高。 除科技和金融板块外，所有板块均下跌，其中必需消费品板块跌幅最大。 特朗普周五在社交媒体上发文称，他将前往白宫战情室“就中东冲突做出最终决定”。他还宣布结束对伊朗港口的海上封锁。 特朗普表示，伊朗必须永久放弃发展核武器的能力，并允许船只不受限制地通过霍尔木兹海峡。 Axios周四报道称，美国和伊朗已同意签署一份谅解备忘录，延长两国之间的停火协议，并就德黑兰的核计划展开谈判。然而，报道称，特朗普尚未签署该协议。 西德克萨斯中质原油盘中下跌2.5%，至每桶86.70美元；布伦特原油下跌2%，至每桶91.81美元。 盛宝银行周五在一份报告中表示：“尽管仍存在诸多障碍，但市场对数百艘满载原油和成品油的油轮从波斯湾放行后供应激增的预期做出了反应。然而，在未来几个月，补充全球库存的需求可能会提供支撑，并有可能将价格下限推高至战前水平。” 美国国债收益率盘中涨跌互现，10年期国债收益率基本持平于4.44%，而2年期国债收益率下跌2.7个基点至4%。 富国银行投资研究所在一份报告中指出，鉴于企业盈利增长以及人工智能领域的蓬勃发展，中东冲突后美国国债收益率的大幅上涨不太可能抑制投资者对股票的兴趣。 公司方面，戴尔科技（DELL）股价盘中上涨近29%，成为标普500指数中表现最佳的股票。该公司于周四晚些时候公布了创纪录的第一财季业绩，业绩超出华尔街预期，这主要得益于市场对人工智能优化服务器需求的激增。戴尔还上调了2027财年的业绩预期。 NetApp (NTAP) 公布季度业绩后股价飙升 26%，成为标普 500 指数中涨幅第二大的股票。 其他科技股盘中也出现显著上涨，包括 Salesforce (CRM)（上涨 9%）、IBM (IBM) 和微软 (MSFT)。 Sentinelone (S) 股价盘中下跌 6.3%。美国银行证券在周五的一份客户报告中表示，这家网络安全公司第一季度业绩稳健，在强劲的基本面推动下，这种增长势头似乎能够持续。 该券商将此次抛售归因于该公司“保守”的业绩指引，这引发了人们对其增长可持续性的担忧。但美国银行认为，此次回调对投资者而言是一个有吸引力的入场点，并指出其基本面动能强劲。 黄金价格上涨 1.6%，至每盎司 4,602.50 美元；白银价格小幅上涨 0.1%，至每盎司 76 美元。

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富国银行称，高国债收益率不太可能阻碍股市上涨行情。

富国银行投资研究所在一份报告中指出，鉴于企业盈利增长和人工智能领域的蓬勃发展，中东冲突后美国国债收益率的急剧上升不太可能抑制投资者对股票的兴趣。 自2月下旬以来，受通胀上升的影响，美国国债收益率大幅上涨，这可能促使美联储维持利率不变的时间比预期更长，甚至可能加息。10年期国债收益率从2月27日（伊朗战争爆发前一天）的约3.9%升至5月19日的4.69%。 随着收益率上升，借贷成本通常也会上升，这可能会对股市构成压力。 但富国银行投资研究所在周五发给的一份报告中表示，目前的收益率还不足以“扰乱股市”。本周，华尔街主要股指均创下历史新高。 富国银行投资研究所的投资策略分析师托尼·米亚诺写道：“目前，多种因素正在帮助抵消（高利率带来的）压力。企业盈利普遍好于预期，就业市场保持韧性，而对人工智能的热情也持续支撑着许多科技股。” 奥本海默资产管理公司周二表示，标普500指数成分股公司的最新业绩显示，其盈利同比增长约28%，是FactSet在财报季前预期值的两倍多。 除了盈利增长势头和人工智能的蓬勃发展外，人们对美伊达成协议结束冲突的前景也抱有乐观态度。 米亚诺表示：“科技和人工智能相关公司目前在标普500指数中占据很大份额，因此它们的强势表现会对整个指数产生显著影响。我们认为，这些公司中许多对今年的营收增长也抱有强劲预期，这可能有助于缓解借贷成本上升带来的部分拖累。” 富国银行认为，人工智能发展势头放缓或利率出现“更显著”的上涨（例如10年期国债收益率接近5%）都可能引发股市大幅回调。 “利率变动的步伐也至关重要，”米亚诺表示。“近期收益率波动尤为剧烈，剧烈波动会让投资者感到不安。这也会加大企业规划融资和借贷需求的难度，从而可能给股价带来压力。”