加拿大央行认为住房和估值存在金融稳定风险，罗森伯格研究公司指出。

罗森伯格研究公司指出，加拿大央行上周发布的《金融稳定报告》强调了经济面临的诸多警示信号，尤其是来自房地产市场、资产估值过高以及全球经济动荡的迹象。 该研究补充道：“报告的基调总体悲观，强调了宏观经济状况的恶化及其相关的尾部风险，同时也指出了金融体系的一些脆弱性，这些脆弱性可能会在一系列风险同时叠加时暴露出来。” 罗森伯格研究公司的罗伯特·恩布里指出，《金融稳定报告》有两个关键要点。首先，加拿大经济面临着巨大的宏观压力，尤其是来自房地产市场和抵押贷款续期的压力。其次，报告强调了银行业韧性，尽管几乎所有关于加拿大银行业的报告都强调了其韧性。 这印证了罗森伯格目前的关键投资策略之一：做多加拿大债券收益率曲线的前端，因为预计经济增长缓慢，且市场对加息的预期已被消化。 研究指出，加拿大央行强调，能源价格冲击和贸易不确定性叠加构成经济增长下行风险，但住房问题也占据了重要地位。 鉴于当前抵押贷款利率的飙升，这意味着2026年续约的房主将面临比去年续约的大多数房主更高的利率，并且与2021年最初借款时的低利率相比，利率将大幅上涨。研究称，因此，抵押贷款重置周期正在加剧，成为宏观经济的不利因素。 研究补充道：“加拿大央行认为，由于过去一年就业相对稳定，家庭部门表现出了韧性。尽管如此，鉴于过去三个月劳动力市场的疲软，我们建议密切关注不利情景。风险在于，疲软的劳动力市场、房价下跌和高债务水平的致命组合可能导致家庭资产负债表急剧恶化，并引发消费支出大幅下降。” 研究指出，加拿大央行也认为，鉴于宏观经济形势，金融状况可能面临风险重新定价。 研究显示，加拿大央行似乎更关注宏观经济风险而非机构层面的脆弱性，并表示“即使在严峻的压力测试情景下，大型银行仍将保持韧性”，有能力吸收冲击。 鉴于存在诸多潜在挑战，罗森伯格认为加拿大短期收益率曲线具有投资价值。