沙特阿拉伯东西输油管道（又称Petroline）的中断可能出现四种情况：几周内部分恢复，或长期停运，届时霍尔木兹港可能成为主要的出口通道。Kpler原油分析主管霍马尤恩·法拉克沙希（Homayoun Falakshahi）在周二的一份报告中指出。 法拉克沙希表示，管道本身基本完好，但泵站的严重损坏可能需要四到六周才能修复。 据报道，沙特阿美已开始在受损泵站周围修建绕行管道，而轻微的管道损坏也已修复。 截至9月，Petroline每天向炼油厂供应约180万桶原料，并从延布码头输送360万桶原油。 截至9月，延布码头的原油装载量增加了110万桶/日，达到360万桶/日；而沙特海湾地区的原油装载量增加了近200万桶/日，达到246万桶/日。 据Kpler数据显示，沙特原油经由霍尔木兹港（不涉及船对船转运）的运输量仍接近60万桶/日，而阿曼湾的船对船转运量本月迄今已攀升110万桶/日，达到250万桶/日。 Kpler认为，其基本情景的概率为50%，即Petroline的运营将在六周内恢复至袭击前水平的50%左右。 在这种情况下，西海岸炼油厂将减少开工率并消耗库存，而沙特阿美则会将更多原油转运至东海岸的码头，例如拉斯塔努拉和朱艾马。 袭击发生前，Petroline的原油运输量估计为540万桶/日至550万桶/日。如果沙特阿美优先满足国内炼油厂的需求，那么即使Petroline部分恢复运营，延布港的原油出口量也可能减少250万桶/日至270万桶/日。 延布码头的原油库存约为900万桶，而西海岸其他炼油厂的库存总计1650万桶，分别足以满足约3天和9天的供应需求。 拉斯塔努拉港装载量的增加可以抵消部分对亚洲的供应损失，而苏伊士运河以西的交付则需要大约一个月的额外运输时间。 法拉克沙希表示，基本情景将使迪拜即期溢价从极高水平回落，同时保持市场结构稳定，穆尔班港的溢价也将逐步收窄。 Kpler认为，出现缓解情景的概率为30%，即沙特阿美可以在大约10天内安装临时旁路管道，使Petroline恢复满负荷运转。 这一结果将限制对红海出口和西海岸炼油厂运转的干扰，同时，地区紧张局势的缓和也可能削弱迪拜即期溢价和11月至12月的价差。 Kpler认为，出现升级情景的概率为20%，即反复的袭击导致维修工作无法进行长达六个月，或者损坏了其他泵送基础设施或延布码头。 长时间的停产可能会耗尽美国西海岸的库存缓冲，而对阿布盖格港的袭击可能会导致沙特阿拉伯的石油产量进一步下降数月，并加剧全球剩余石油供应的竞争。 法拉克沙希表示，利雅得可能会将军事行动扩展到也门，并可能打击伊朗在伊拉克的代理人。此外，这种情况还可能扰乱曼德海峡的通行，并影响艾因苏赫纳港的石油作业。 这样的结果可能会大幅推高油价，促使美国恢复对俄罗斯原油的制裁豁免，并考虑放松对伊朗的海上封锁。 迪拜原油溢价可能会远超每桶40美元，而布伦特原油价格在美方放松海上封锁之前可能会攀升至每桶130美元以上。 在最极端的情况下，Petroline油库可能会持续停产，而延布港和穆阿吉兹港的库存将在1到2周内耗尽，这将使沙特阿拉伯依赖霍尔木兹港，并使油轮安全通行成为关键制约因素。 拉斯塔努拉油田目前储油量为1140万桶，利用率为51%；朱艾马油田储油量为1690万桶，利用率为67%，剩余储油量约为2000万桶。但克普勒表示，这些原油的运输将取决于能否通过霍尔木兹海峡。 法拉克沙希表示，如果局势进一步恶化，迪拜原油溢价将得到最强有力的支撑，随着沙特原油面临更大的霍尔木兹海峡过境风险，穆尔班至迪拜的溢价可能会进一步扩大。
Oil & Energy还有哪些新动向？
Oil & Energy
美国石油市场动态：受沙特输油管道袭击和船只遭袭事件影响，期货价格上涨
周一盘后交易中，原油期货价格走高，原因是沙特阿拉伯东西输油管道遭到袭击以及霍尔木兹海峡船只遇袭事件加剧了人们对全球原油供应长期严重中断的担忧。 近月西德克萨斯中质原油期货上涨1.8%，至每桶101.89美元；布伦特原油期货上涨1.7%，至每桶106.39美元。 荷兰国际集团(ING)策略师表示，沙特阿拉伯已关闭这条日输油量达700万桶的输油管道，并补充说，目前尚不清楚潜在的损害程度以及管道将停运多久。 上周五，沙特阿拉伯在利雅得和麦地那地区遭到多次袭击后，出于安全考虑关闭了其东西输油管道。 这条管道一直是霍尔木兹海峡的重要替代通道。Gelber & Associates的分析师表示，如果维修工作超出延布港有限的库存缓冲，管道关闭将威胁到延布港的原油出口。 Rystad Energy大宗商品市场（石油）副总裁贾尼夫·沙阿表示：“价格反应相对温和，表明市场仍然预期沙特库存将在短期内缓冲出口，但如果中断持续时间超过五到七天的库存缓冲，情况可能会迅速改变。” 在供应方面，特朗普总统周一表示，原油正在通过霍尔木兹海峡流动，受益于这条战略水道安全的国家应该补偿美国保护该水道的成本。 Windward的最新数据显示，截至周日，共有17艘船只通过了霍尔木兹海峡，其中10艘沿美国协助的南部航道进入，7艘沿伊朗控制的北部航道通过。 伊朗伊斯兰革命卫队周一表示，超级油轮“阿尔加亚”号在试图通过霍尔木兹海峡南部的一个限制区时触雷爆炸。 美国总统还声称伊朗希望与美国达成协议，同时明确表示，是否进行谈判将由他决定。 “伊朗这个衰落的国家急于达成协议，”特朗普在社交媒体平台Truth Social上发帖称，“我将决定美国是否选择参与……” 与此同时，原定于周一在阿曼举行的伊朗与海湾六国集团就霍尔木兹局势举行的会晤，在输油管道遭到袭击后已被推迟。 伊朗外交部发言人伊斯梅尔·巴盖伊周一在电视讲话中表示，沙特阿拉伯要求推迟地区峰会并将其归咎于也门局势发展，“这是在转移人们对这场危机根源的关注”。 荷兰国际集团(ING)策略师表示，伊朗与海湾国家会晤的推迟，使得任何缓和局势的希望都更加渺茫。
Oil & Energy
克普勒表示，霍尔木兹号遇袭事件加剧航运风险，原油油轮运费创下新高。
凯普勒周一表示，随着波斯湾和霍尔木兹海峡袭击事件不断升级，航运风险进一步上升，原油油轮运费创下新高。 过去两周内，已发生约24起袭击事件，其中8起归咎于美国，其余归咎于伊朗，这显著增加了原油运输的风险。 尽管袭击事件频发，美国海军护航船队仍在继续运输海湾原油，而船东和租船人仍然愿意在护航下装载原油，因为更高的风险意味着更高的运费。 从中东海湾到中国的超大型原油运输船（VLCC）运费达到每桶24美元，而阿曼湾的运费则攀升至每桶12美元。 凯普勒表示，目前中东海湾原油运输的运费占原油总价值的25%，高于冲突开始时的17%和战前的约5%。 对于阿曼湾的原油运输，运费占原油价值的11%，这表明运输成本正日益决定亚洲炼油商支付的到岸价格。 由于船东将船舶部署到海湾地区，中东以外地区的油轮运价也达到了年内最高水平，这使得大西洋盆地的买家对船舶的竞争更加激烈。 Kpler表示，这种竞争正在将霍尔木兹海峡风险溢价扩散到全球油轮航线，即使船舶没有直接驶入该海峡的风险。 Kpler预计，未来几天油轮运价将趋于稳定，因为地缘政治风险的进一步大幅上升可能会促使市场减少海湾地区的装载量，而不是推高运费。 因此，持续的袭击可能会减少原油供应和海湾地区的油轮需求，而不是引发另一次相应的运费飙升，从而在航运风险上升的情况下，为运价设定一个上限。 更高的运费成本也给亚洲炼油商带来了压力，他们需要更高的成品油利润率来抵消从中东海湾和阿曼湾不断上涨的原油运输成本。 Kpler表示，如果炼油商无法将这些额外成本转嫁给燃料买家，他们的盈利能力可能会下降，从而加剧整个石油行业的油轮市场压力。
Oil & Energy
克普勒表示，如果输油管道中断持续，沙特石油出口量可能下降多达400万桶/日。
Kpler分析师阿梅娜·巴克尔（Amena Bakr）周一在一份报告中指出，沙特阿拉伯东西输油管道若长期中断，最终可能导致沙特原油出口量减少约350万至400万桶/日，具体数量取决于中断的程度和持续时间。 巴克尔表示，疑似伊拉克无人机对该管道发动的袭击暴露了该地区石油基础设施日益严重的脆弱性，使冲突更逼近对全球原油供应至关重要的设施。 业内消息人士告诉Kpler，9月10日的袭击袭击了该管道的多个位置，并至少对一个泵站造成了严重破坏。沙特阿拉伯能源部随后证实，出于安全考虑，已关闭该管道。 这条全长1200公里的石油管道（Petroline）将沙特阿拉伯东部产油区的原油输送至红海沿岸的延布。其额定输送能力约为700万桶/日，是沙特阿拉伯除霍尔木兹海峡出口外的主要替代通道。 沙特阿美公司在未宣布不可抗力的情况下，继续履行对客户的承诺，动用了其在全球各地的库存。然而，红海的缓冲库存正在减少。 Kpler 估计，延布原油库存不足 1500 万桶，低于 7 月份的近 2100 万桶，接近 2018 年以来的最低水平。 卫星图像证实，9 月 10 日，两艘超大型原油运输船在沙特阿拉伯西海岸码头装载原油，据报道，预计还将有五艘油轮装载。 然而，巴克尔指出，由于越来越多的船舶在沙特西海岸码头装载原油时关闭 AIS 应答器，能见度变得越来越差，这种做法在中东海湾地区也越来越普遍。 此次袭击也增加了发生更大规模冲突的风险。沙特阿拉伯表示，无人机来自伊拉克，但同时强调这并不意味着伊拉克政府对此负责。 利雅得表示“现阶段”不会进行报复，给予巴格达时间阻止进一步袭击，但保留回应的权利。 其他升级方案也存在各自的风险。对伊朗支持的民兵组织采取进一步行动可能使美国更深地卷入伊拉克，而对也门胡塞武装的升级行动则可能威胁红海航运。直接打击伊朗可能使霍尔木兹海峡面临更大的风险。 更广泛的担忧是，袭击正逼近石油生产基础设施。大型加工设施或油田遭到破坏将对全球供应构成更大的威胁。 “全球石油市场无法无限期地承受这种局面。要么局势升级会找到缓解途径，要么会造成更大的供应冲击，最终迫使市场做出调整，”巴克尔说道。