伍德麦肯兹咨询公司（Wood Mackenzie）的策略师在周一的一份报告中指出，埃尼集团（Eni，股票代码：E）和马来西亚国家石油公司（Petronas）的合资企业Searah有望重塑东南亚油气行业的格局。该合资企业计划在未来五年内投资200亿美元，并有望成为该地区最大的上游运营商之一。 伍德麦肯兹分析师表示，Searah整合了印尼和马来西亚的19项上游资产，投产初期日产量将超过30万桶油当量，预计到2029年，日产量将超过50万桶油当量。 该咨询公司估计，Searah的长期生产潜力可能超过80万桶油当量/日，到2030年有望成为东南亚最大的上游生产商，超越包括印尼国家石油公司（Pertamina）、马来西亚国家石油公司（Petronas）、泰国国家石油公司（PTTEP）、壳牌（SHEL）和英国石油公司（BP）在内的区域竞争对手。 这家各占50%股份的合资企业将马来西亚国家石油公司（Petronas）在马来西亚的生产资产和基础设施与埃尼集团（Eni）在印尼库泰盆地的深水天然气资产组合相结合，打造了一个拥有即时现金流以及一系列大型开发项目储备的业务。 伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）表示，互补的资产组合为该合资企业提供了坚实的财务基础，使其能够利用现有生产资产的资金进行扩张，而无需依赖母公司的额外资本。 随着多个重大项目同时推进，预计资本支出将在2027年达到峰值。 预计从2030年起，该合资企业每年将产生超过20亿美元的现金流，这主要得益于埃尼集团在库泰盆地天然气发现的开发。 伍德麦肯兹表示，埃尼集团在拉帕克（Rapak）、加纳尔（Ganal）和北加纳尔（North Ganal）三个生产分成合同项下拥有超过12万亿立方英尺的未开发天然气资源，并补充说，最近发现的格利加（Geliga）气田可能增加约20亿美元的价值，并支持该盆地的第三个开发中心。 Searah将向三座液化天然气设施供应天然气，包括印尼的邦唐液化天然气厂、拟建的阿巴迪液化天然气项目和马来西亚液化天然气厂，从而打造东南亚最大的液化天然气股权投资组合之一。 然而，伍德麦肯兹咨询公司表示，执行情况将决定该合资企业能否实现其目标。 该咨询公司强调了多项挑战，包括并行推进多个数十亿美元的海上开发项目、推进阿巴迪液化天然气项目直至最终投资决策、应对印尼老旧的邦唐液化天然气厂的产能限制以及协调印尼和马来西亚不同监管体系下的投资。 该合资企业还需要将埃尼集团以勘探为中心的运营模式与马来西亚国家石油公司（Petronas）的国有石油公司模式相结合，同时在全球海上工程和建设服务市场竞争激烈的环境下开展业务。 Searah的资产和资本已到位；伍德麦肯兹上游业务高级研究分析师穆尼什·库马尔表示，挑战在于这家新成立的运营商能否在不影响工期和成本控制的前提下，并行推进多个价值数十亿美元的开发项目。 继挪威的Var Energi、安哥拉的Azule Energy和英国的Ithaca Energy之后，这家合资企业是埃尼集团“卫星模式”的最新扩张，该模式旨在创建独立的区域性上游公司。 总部位于伦敦的Searah将独立运营，同时根据服务协议获得埃尼集团的技术支持。
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