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市場の動向：インドの航空会社が航空燃料価格の値上げ延期を要請

ブルームバーグ通信は水曜日、関係筋の話として、インドの主要航空会社が国営石油精製会社に対し、中東情勢が沈静化するまで国内線のジェット燃料価格の値上げを停止するよう要請したと報じた。 この提案は、エア・インディア、インディゴ（NSE:INDIGO、BOM:539448）、スパイスジェット（BOM:500285）などの国内航空会社によって提起されたという。 各社は、燃料価格の値上げは運航停止や事業の広範な混乱につながる可能性があると政府に警告したと伝えられている。 インド石油公社（NSE:IOC、BOM:530965）、ヒンドゥスタン石油公社（NSE:HINDPETRO、BOM:500104）、バーラト石油公社（NSE:BPCL、BOM:500547）などの国営精製会社は現在、この提案を検討中だという。 インド石油天然ガス省が協議に参加しており、4月と5月と同様に直接介入する可能性もあると、同報道は付け加えた。 インドの航空燃料は規制緩和されており、国内主要石油販売会社が価格を決定し、毎月改定している。 しかし、4月には、世界的な原油価格高騰の影響を緩和するため、インド政府は直近のジェット燃料価格の値上げ幅を25%に制限し、5月も価格を据え置くよう石油会社に要請したと、ブルームバーグは報じた。 航空会社の提案に対する決定は6月1日までに下される見込みだと、同報道は伝えている。 （マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれている可能性があります。正確性は保証されません。）

マーケットチャット：シンガポールが東南アジア最大の株式市場に

ブルームバーグ・ニュースが水曜日に報じたところによると、シンガポールは時価総額が6,450億ドルに達し、東南アジア最大の株式市場としてインドネシアを追い抜いた。 一方、インドネシアの時価総額は1月のピークから30%以上減少し、6,180億ドルとなったと同報道は付け加えた。 ストレーツ・タイムズ指数の上昇は、政府の施策によって資金流入が増加したことが要因だと同報道は述べている。 ライオン・グローバル・インベスターズのポートフォリオマネージャー、ケネス・オン氏によると、シンガポール市場は地政学的な不確実性を利用し、金融セクターにとって安全な避難所となっているという。 ブルームバーグがまとめたデータによると、3月にはシンガポールの銀行における外国人預金が6,590億シンガポールドルに達した。 （マーケット・チャッター・ニュースは、世界中の市場専門家との会話に基づいて作成されています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれる可能性があります。正確性は保証されません。）

ニュージーランドの住宅市場は4月も勢いを失い続けている、とコタリティ社が発表

ニュージーランドの住宅市場は4月も勢いを失い続け、販売件数は前年同月比9%減、年初からの4ヶ月間の取引件数は前年同期比約5%減となったと、コタリティNZが水曜日に発表した報告書で明らかにした。 コタリティNZのチーフ・プロパティ・エコノミスト、ケルビン・デビッドソン氏は、経済見通しの不確実性、中東紛争によるインフレの影響、住宅ローン金利上昇のリスクなどを理由に、買い手は依然として慎重な姿勢を崩していないと述べた。 さらに、全国の不動産価格は横ばい状態が続き、コタリティ住宅価格指数は4月は0.1%上昇、4月までの3ヶ月間では0.6%上昇したものの、全国平均では過去1年間で0.8%下落、ピーク時を約17%下回ったままとなっている。 初めて住宅を購入する層が引き続き高い割合を占め、4月の全国平均では取引件数の28%、オークランドでは30%以上を占めた。

オーストラリアで3月に支払われた賃金・給与総額が増加

オーストラリア統計局が水曜日に発表したデータによると、オーストラリアの雇用主は3月に1550万人の雇用に対し、総額1105億6000万豪ドルの賃金・給与を支払った。これは2月の1090億7000万豪ドルから1.4%の増加となる。 2月から3月にかけて、すべての州・準州で賃金・給与の支払額が増加した。特に西オーストラリア州では、鉱業における周期的なボーナス支給が牽引役となり、最も大きな伸びを示した。 2月から3月にかけて、19業種のうち15業種で雇用主による賃金・給与の支払額が増加し、鉱業が最も大きな伸びを示した。 3月に支払われた賃金・給与の総額は、2025年3月の1043億1000万豪ドルから6%増加した。

中国、5月の主要金利を据え置き

中国人民銀行は5月、アナリストの予想通り、政策金利を12ヶ月連続で据え置いた。 中国人民銀行が水曜日に発表したところによると、1年物貸出基準金利（LPR）は3%、5年物LPRは3.5%に据え置かれた。 LPRはロイターが実施したアナリスト調査の予想と一致している。

市場の動向：インド、燃料価格高騰の中、電気トラックとバスの普及促進のため10億ドルのインセンティブを検討

ブルームバーグ通信は水曜日、関係者の話として、インドが民間企業による電気バスと電気トラックの導入を促進するため、10億ドルを超えるインセンティブを検討していると報じた。 同報道によると、民間所有の商用車を対象としたこれらの施策は今後10年間で段階的に実施され、特に都市間バス事業者に重点が置かれるという。 業界関係者は今月、首相官邸と会合を開き、提案内容について協議する予定だ。報道で引用された情報筋によると、最終的な予算配分、インセンティブの対象となる車両、補助金の仕組みなどはまだ検討中だという。 ブルームバーグは、インドは原油需要の約90%を輸入に頼っており、近年の地政学的緊張の影響を受けやすいと指摘した。 （マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれる可能性があります。正確性は保証されません。）

ロイター短観によると、5月の日本の製造業景況感は小幅改善したが、自動車セクターの弱さが回復を抑制した。

5月の日本の製造業経営者の景況感は、イラン戦争の影響で前月に縮小していた商品関連産業の回復に牽引され、やや改善した。 しかし、ロイター短観調査によると、自動車産業をはじめとするいくつかの産業の低迷が、より力強い回復を阻んだ。 日本銀行が四半期ごとに発表する短観の先行指標となるこの月次調査では、製造業景況感指数は4月のプラス7から5月にはプラス8へとわずかに上昇したが、3月に記録した4年ぶりの高水準であるプラス18には依然として大きく及ばない。 素材産業は改善が見られ、指数はマイナス3からプラス5に上昇した。化学産業はマイナス8からプラス6に回復し、鉄鋼・非鉄金属産業はマイナス25からゼロに上昇した。 ある化学会社の経営者は、楽観的な見通しの理由として「中東情勢による需要の先送り」を挙げ、セラミックス会社の回答者も同様の傾向を指摘した。 日本の自動車メーカーとその広範なサプライヤーネットワークを含む輸送機械セクターの景況感は、3月のプラス20からプラス10へと半減し、3月のプラス36から大幅な低下が続いた。 食品加工業は製造業の中で最も低迷し、指数はマイナス25からマイナス40へと6年ぶりの低水準に落ち込んだ。繊維・紙・パルプ産業の指数もゼロからマイナス22へと低下した。 非製造業の景況感は、不動産・建設業が10ポイント、一般サービス業が6ポイントそれぞれ低下したことが重しとなり、4月のプラス31から5月にはプラス29へと低下した。一方、小売業は楽観的になったものの、卸売業は悲観的になった。 今後の見通しとして、製造業はイラン戦争の行方とサプライチェーンへの影響に対する不確実性の高まりを反映し、景況感指数は8月までにプラス5までさらに低下すると予想している。一方、非製造業もプラス18まで低下すると予測している。 この調査は5月1日から15日にかけて実施され、主要な非金融企業492社を対象に220件の匿名回答を得た。指数は、楽観的な回答者の割合から悲観的な回答者の割合を差し引くことで算出され、プラスの数値は純粋な楽観度を示す。

日本の第三次産業指数は3月に0.2％低下した。

経済産業省は火曜日、日本の第三次産業活動指数が3月に前月比0.2%低下し、2月の0.4%低下から改善したと発表した。 前年同月比では2.6%上昇した。 季節調整済みの3月の広義の個人サービス業指数は、2月比0.7%低下したが、前年同月比では1.5%上昇した。 季節調整済みの広義のビジネスサービス業指数は、前月比0.4%上昇し、前年同月比では3.3%上昇した。

日本の改定鉱工業生産指数は前月比0.4％低下

経済産業省が金曜日に発表した改定データによると、日本の3月の鉱工業生産指数（IPI）は季節調整済みで前月比0.4%低下した。 前年同月比では2.4%上昇し、速報値の2.3%上昇を上回った。 出荷は季節調整済みで前月比0.9%減少し、在庫は1.8%減少した。 前年同月比では出荷は2.2%増加し、在庫は5.3%減少した。

GDTオークションでの販売量が1万3000トン近くに達

火曜日に開催されたグローバル・デイリー・トレード（GDT）オークションでは、合計12,972トン（MT）の乳製品が落札され、供給量は12,245MTから16,233MTの範囲であったことが、取引プラットフォームのデータで明らかになった。 全粉乳の平均販売価格は1MTあたり3,772ドル、無水乳脂肪は1MTあたり6,344ドル、モッツァレラチーズとバターはそれぞれ1MTあたり4,127ドルと5,674ドルだった。 さらに、チェダーチーズの平均価格は1MTあたり4,560ドル、乳糖は1MTあたり1,529ドル、脱脂粉乳は1MTあたり3,552ドルだった。

CIBCは、USD/CADは2026年半ばまで1.37付近で推移し、年末までに1.34まで下落すると予測している。

CIBCエコノミクスは月次為替見通しの中で、カナダドルは今後数カ月間、米ドルに対してレンジ相場が続くと予想し、USD/CADは2026年半ばまで1.37付近で推移する可能性が高いと述べた。 同行は、貿易再交渉をめぐる不確実性と国内経済の低迷がカナダドルの重荷になると見込んでいる一方、米中戦争の終結が実現すれば、米ドルは安全資産としての上昇分の一部を失う可能性があると指摘した。 「そのため、USD/CADは2026年半ばまで1.37を中心としたレンジで推移する可能性がある」とCIBCエコノミクスは述べた。現在のスポットレートは1.3759で、同行は2026年第2四半期のUSD/CADを1.37、第3四半期を1.36と予測している。 CIBCエコノミクスは、市場が下半期に入ると、貿易やエネルギー関連の不確実性が徐々に解消され、カナダ経済の一部に回復の兆しが見え始める可能性があると付け加えた。 同行は、カナダ銀行が「利上げサイクルの開始に向けてより積極的なガイダンスを示す」と予想しており、米連邦準備制度理事会（FRB）は再び利下げを検討する可能性があるとしている。 「金利の乖離により、年末までに米ドル／カナダドルは1.34付近まで下落するだろう」とCIBCエコノミクスは述べている。

TSX終値：指数は2営業日連続で下落、今回は地元要因が主な原因か

トロント証券取引所は、カナダの連休を前にした金曜日の急落に続き、火曜日も下落した。しかし今回は、カナダ銀行が金利政策に関してハト派的になるかタカ派的になるかをめぐって市場関係者の意見が分かれていることが、より国内的な要因となっている。 S&P/TSX総合指数は92.11ポイント（0.27%）安の33,741.24で取引を終えた。これは、世界的な債券利回りの上昇が株式投資意欲を減退させ、原油価格の高騰がインフレ見通しへの懸念を再燃させた金曜日の435ポイントの下落に続くものだ。 それでも、S&P500指数とナスダック総合指数はそれぞれ約0.7%と約0.8%下落した。また、原油価格が下落したにもかかわらず、TSXのほとんどのセクターは上昇し、エネルギーセクターは2.3%上昇した。一方、バッテリー金属指数は7.6%急落し、非鉄金属指数も4%以上下落、金価格も下落した。 エドワード・ジョーンズは、5月15日付の「週間市場概況」の中で、市場全体の動向について、「今年の市場は堅調だ」と指摘した。実際、3月にはS&P500指数とトロント証券取引所指数がともに10%近く下落し、イラン戦争や原油価格をめぐる不確実性が続いているにもかかわらず、株価は過去最高値付近まで回復しているという。そして、「5月に売って市場から離れろ」という古い格言に触れ、エドワード・ジョーンズは、投資家は今年、この戦略を取るべきだろうかと問いかけた。 「全体として、市場には多くの好材料が反映されており、横ばい推移、あるいは最近の上昇分の調整局面が見られるかもしれません」と、自らの問いに答える形で述べた。 「とはいえ、市場の深刻な、あるいは長期的な下落局面を迎えるような状況はまだ見られません。歴史が示すように、市場に長く投資し続けることは、タイミングを見計らって売買を繰り返すよりも優れた戦略です。 「投資の売却は推奨しませんが、投資戦略の見直しをお勧めします。市場の変動が生じた場合に備え、ご自身の目標とリスク許容度に応じて、十分な分散投資を行い、機会を捉えることができるようにするためです。」 経済面では、本日発表されたデータによると、カナダの4月のインフレ率は予想よりも低かった。ガソリン価格の上昇により、総合インフレ率は前年同月比2.8%に加速した。トリム／メディアン価格は前月比0.16%、前年同月比2.05%上昇した。伝統的なコアインフレ率（食料・エネルギーを除く）は前月比0.0%増、前年同期比1.5%増でした。 デジャルダン銀行のマクロ戦略責任者であるロイス・メンデス氏は、基調インフレはカナダ銀行のよりハト派的な姿勢を「強く求めている」と述べています。CPIデータの発表後、同氏は「高インフレが再び続くという悪夢を見てきたカナダの金融政策当局者は、これで少し安心できるだろう」と語りました。 最新のCPIデータは、基調物価上昇圧力が依然として「極めて抑制されている」ことを示唆しているとメンデス氏は述べ、デジャルダン銀行がバイアス調整した中央値とトリム平均の指標は、年平均わずか1.6%を示しており、調整前の指標の単純平均2.1%を大きく下回っていると指摘しました。 メンデス氏によると、デジャルダン銀行が開発したバイアス調整済みのインフレ指標は、物価変動の分布の歪みをより適切に考慮しているとのことです。 「バイアス調整済み指標と未調整指標の差がこれほど大きくなったのは2024年初頭以来のことです。当時、カナダ銀行が積極的な金融緩和サイクルに踏み切るという我々の見解が裏付けられました。利下げはまだ検討されていませんが、市場が織り込んでいる2回の利上げという見方は的外れに思えます。基調インフレ率を正直に評価すれば、カナダ銀行はよりハト派的な姿勢に転じるでしょう。失業率の上昇と貯蓄の減少により、ガソリン価格の高騰は家計を圧迫し、他のカテゴリーにおける支出やインフレ意欲を抑制している可能性があります」とメンデス氏は付け加えた。 一方、スコシアバンクの資本市場経済責任者であるデレク・ホルト氏は、カナダの高頻度コアインフレ指標は以前の低迷期から脱却しつつあるものの、「今のところ急激な回復とは言えない」と述べた。今後多くのデータが発表される予定であり、一つの報告書だけで全てが決まるわけではないと付け加えた。 マッコーリー・グループの経済担当責任者であるデビッド・ドイル氏は、今後の見通しとして、原油価格上昇の波及効果と経済改善に伴う需給ギャップの縮小により、インフレ率が若干上昇すると予測している。マッコーリーは、カナダ銀行（BoC）が年末までに50ベーシスポイント（bps）の利上げを実施するという基本シナリオを維持しており、最初の25bpsの利上げは9月に実施される可能性が最も高いとしている。 商品市場では、米国がイランとの停戦を延長し、和平交渉の継続を支持したことを受け、火曜日のウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油価格は下落した。6月渡しのWTI原油は0.89ドル安の107.77ドルで取引を終え、4月7日以来の高値から下落した。7月渡しのブレント原油は1.70ドル安の110.40ドルとなった。 金価格は火曜日の午後中盤にかけて下落した。イランとの戦争による原油価格上昇に伴う利上げへの懸念の高まりを受け、ドルと利回りが上昇を続けたためだ。 6月渡しの金先物価格は、1オンスあたり45.80ドル下落し、4,509.50ドルとなった。

米国株式市場は、国債利回りの上昇、政策金利引き上げの可能性、トランプ大統領によるイランへの再攻撃の脅迫を受けて下落した。

火曜日の米国株式市場は、30年物国債利回りが約20年ぶりの高水準に達したこと、利上げの可能性が高まったこと、そしてドナルド・トランプ大統領がイランとの和平合意が成立しない場合は攻撃を再開すると警告したことを受け、下落して取引を終えた。 * ブルームバーグ通信によると、トランプ大統領は、イランへの攻撃を中止したばかりだと述べた後、戦争終結に向けた合意形成の一環として、今後数日中にイランへの攻撃を再開すると警告した。 * CME FedWatchツールによると、12月に米国の金利が25ベーシスポイント引き上げられる確率は、1カ月前の1%から40%以上に上昇した。 * レッドブック社の米国既存店売上高は、5月16日までの週は前年同期比8.1%増となり、前週の9.6%増に続く伸びとなった。 * 6月限のWTI原油は0.07ドル下落し、1バレル108.59ドルで取引を終えた。一方、国際指標である7月限のブレント原油は0.85ドル下落し、111.25ドルで取引を終えた。 * クローガー（KR）の株価は約3.4%上昇し、S&P500種株価指数構成銘柄の中で最大の上げ幅となった。これは、同社が米国で最も注目度の高い企業を毎年ランキングする「Axios Harris Poll 100」の2026年版に選出されたと発表したことを受けたもの。 * エスティローダー（EL）は、プーチとの事業統合の可能性について協議を続けているが、現時点では発表する予定はないと、ロイター通信がエスティローダーのステファン・ド・ラ・ファヴェリーCEOの発言を引用して報じた。エスティローダーの株価は5.4%下落し、S&P500種株価指数構成銘柄の中で最大の下げ幅となった。

5月19日の米国主要経済指標日次まとめ

全米不動産協会（NAR）が発表した住宅販売契約件数指数は、4月に1.4%上昇し、前月の1.7%上昇に続き、予想を上回りました。これは住宅ローン金利の上昇にもかかわらずの結果です。 NARは、金利が再び低下すれば販売件数はさらに増加する可能性が高いと述べています。契約件数は前年同月比で3.2%増加しました。 レッドブック誌によると、5月16日までの週の米国の既存店小売売上高は前年同期比8.1%増となり、前週の9.6%増から減速しました。週前半は伸びが鈍かったものの、週末にかけて回復しました。

マクロ経済の不確実性にもかかわらず、4月の住宅販売契約件数は増加

米国の住宅販売契約件数は先月、予想以上に増加した。住宅購入者は経済の不確実性の高まりをものともせず、前月比で堅調な伸びを見せているようだ。 全米不動産協会（NAR）は火曜日、契約締結件数に基づく住宅販売の先行指標が4月に前月比1.4%増加したと発表した。ブルームバーグがまとめた調査によると、アナリストは1%増を予想していた。 NARのチーフエコノミスト、ローレンス・ユン氏は、「経済の不確実性の高まりと住宅ローン金利の若干の上昇にもかかわらず、購入者は慎重ながらも楽観的な姿勢を示している」と述べた。「住宅ローン金利が年初の水準に戻れば、需要はさらに高まるだろう」。 中東紛争は、供給途絶によるインフレ圧力の高まりを背景に、マクロ経済の不確実性を増大させている。 フレディマックのデータによると、5月14日時点の30年固定金利住宅ローンの平均金利は6.36%で、1週間前の6.37%からわずかに低下した。金利は2月末にかけて6%を下回った。 住宅販売契約件数は、北東部、中西部、西部で順次増加した一方、南部では減少した。 「差し押さえ物件の販売件数が過去最低水準にあるということは、価格割引がほとんどないことを意味し、多くの市場で前年よりも高い価格で販売されている」とユン氏は述べた。「供給が大幅に増加しない限り、住宅価格の上昇率は賃金上昇率を上回り、住宅所有率をさらに低下させる可能性がある。住宅供給の増加に全力を注ぐ必要がある。」 木曜日、不動産情報サイトRedfinは、5月10日までの4週間の米国の住宅販売契約件数が前年同期比9.6%増加し、2022年9月以来の高水準となったと発表した。

4月の米国住宅販売保留指数は予想を上回る伸びを記録

全米不動産協会（NAR）によると、4月の住宅販売契約件数は前月比1.4%増加し、ブルームバーグが午前7時35分（米国東部時間）時点でまとめた調査で予想されていた1%増を上回り、3月の1.7%増に続く伸びとなった。 月間販売指数は2025年4月比で3.2%上昇した。 住宅販売契約件数は、全米4地域のうち3地域で3月から増加し、減少したのは南部地域のみだった。前年同月比でも4地域のうち3地域で増加し、減少したのは北東部地域のみだった。 NARのチーフエコノミスト、ローレンス・ユン氏は、「経済の不確実性の高まりと住宅ローン金利の若干の上昇にもかかわらず、買い手は慎重ながらも楽観的な姿勢で市場に出回っている」と述べた。「住宅ローン金利が今年初めの水準に戻れば、需要はさらに高まるだろう。」 5月の既存住宅販売データは6月9日に発表される予定だ。

4月の住宅販売保留指数は1.4％上昇し、予想の1.0％上昇、前回の1.7％上昇を上回った。