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ANZ銀行によると、ニュージーランドのサービス産業と家計全体で勢いが鈍化していることをデータが示している。

ANZ銀行は水曜日に発表した四半期経済見通し報告書の中で、中東紛争による世界的な原油市場の逼迫、輸送コストと精製マージンの上昇を受け、ニュージーランドのサービス産業と家計の勢いが鈍化していることを高頻度データが示していると述べた。 ニュージーランドの第1四半期の国内総生産（GDP）は、主に今回のショック発生前の期間を対象としており、前期比0.9%増と力強い伸びを示すと予想されている。2026年の成長率は前年同期比1.5%で推移し、2027年には2.6%、2028年には2.8%に上昇すると見込まれている。年間インフレ率は第2四半期に前年同期比4.4%に加速した後、第3四半期には4.3%に減速し、年末には4.1%に達すると予測されている。 ANZ銀行のビジネス見通しによると、企業はコスト上昇の一部を吸収しているようだ。最近の購買担当者景気指数（PMI）とANZの大型貨物輸送指数の回復力は、一部の企業が輸送混乱のリスクを軽減するために在庫を積み増している可能性を示唆している。ニュージーランド準備銀行は7月に政策金利の正常化を開始し、3回連続の利上げを行うと予想されている。燃料費の高騰は、裁量的な財・サービスへの支出減少を招いている。 短期的なインフレと経済活動の動向はおおむね把握されているものの、ニュージーランドの企業や家計への影響の規模、そしてこのショックの持続期間は依然として不明である。ショックが長引けば長引くほど、企業はコスト上昇分を消費者に転嫁せざるを得なくなり、「需要の減少」がさらに深刻化する可能性がある。 消費者のインフレ期待はCOVID-19パンデミック時よりも高く、企業の雇用意向は「明らかに悪化」している。低所得世帯は生活費の圧迫を最も強く受けており、住宅ローン金利の上昇圧力は中所得世帯に最も大きな打撃を与える可能性がある。 ブレント原油価格は、年末までに1バレルあたり90ドル弱まで下落し、その後2027年末までに1バレルあたり80ドルまで下落すると予想されている。

3月の日本の経常収支黒字が29％拡大

3月の日本の経常収支は4兆6820億円の黒字となり、前年同月の3兆6250億円から29.1％増加したと、財務省が水曜日に発表した速報値によって明らかになった。この数字は、市場予想の3兆8790億円、2月の3兆9330億円の黒字を上回った。輸出は前年同期の9兆6910億円から11.7％増の10兆8220億円となり、輸入は前年同期の9兆790億円から10％増の9兆9920億円となった。財収支の黒字は前年の6113億円から36％拡大して8305億円となり、第一次所得収支の黒字は3兆8330億円から20.8％増加して4兆6310億円となった。

オーストラリアの賃金物価指数が3月期に上昇

オーストラリア統計局が水曜日に発表したデータによると、オーストラリアの季節調整済み賃金物価指数は3月期に0.8%上昇し、2025年12月期と横ばいとなった。 四半期賃金上昇を牽引したのは医療・社会福祉部門で、0.7%上昇した。 ボーナスを除く時間当たり賃金は、民間部門で0.8%、公共部門で0.5%上昇した。 年率換算では、3月期の賃金上昇率は3.3%で、前期の3.4%から低下した。 公共部門の賃金は3月期までの1年間で3.3%上昇し、前年同期の3.6%から低下した。民間部門の賃金は3.2%上昇し、前年同期の3.3%から低下した。

オーストラリアの住宅ローン融資総額は3月期に減少

オーストラリア統計局が水曜日に発表したデータによると、2025年3月から12月までの四半期におけるオーストラリアの住宅ローン融資総額は、前年同期比6.2%減の139,794件となった。 新規住宅ローンは6.9%減の82,453件、融資総額は4.3%減の614億2000万豪ドルとなった。一方、初めて住宅を購入する人向けのローンは4.3%減の30,241件、融資総額は6.7%減の179億1000万豪ドルとなった。 同局の金融統計部長であるミッシュ・タン氏は、「2025年を通して力強い成長が見られ、2月と3月に政策金利が引き上げられた後、今四半期はあらゆるタイプの借り手向けローンで減少が見られた」と述べた。 一方、投資家向け融資は5.3%減の57,342件となった。承認された投資ローンの総額は3%減の415億4000万豪ドルだった。 前年同期比で、3月期の融資承認件数は8.6％増加した。新規住宅ローンは2.5％増加し、投資家向け融資は19％近く急増した。

ウェストパック銀行は、ニュージーランド経済は「プラス成長ではあるものの、依然として期待を下回る成長」となる見込みだと述べている。

ウェストパック銀行は水曜日の報告書で、中東紛争の影響で原油と精製燃料価格が上昇し、ガソリンとディーゼルの実質価格が50年ぶりの高水準に達したことを受け、ニュージーランド経済の見通しは「プラス成長ではあるものの、依然として低成長」となる1.5%に下方修正されたと述べた。 ニュージーランド経済の成長への影響は、紛争の期間によって左右される。消費者物価指数（CPI）の年間上昇率はしばらくの間4～5%の範囲で推移し、インフレ期待をある程度押し上げるだろう。 ウェストパック銀行によると、コアインフレ率はニュージーランド準備銀行の目標レンジの上限を上回り、政策金利は今年中に3%まで引き上げられ、2027年までさらに高水準を維持する必要があるとみられる。その結果、家計への圧力が高まり、消費支出に大きな重荷となるだろう。高い不確実性は、企業の雇用計画や投資計画にも悪影響を及ぼす。 失業率は現在の5.3%から5.6%に上昇すると予想される。 予想される経済停滞は、サービス業、小売業、そして宿泊業に最も大きな打撃を与え、家計収入への深刻な影響を反映するだろう。観光業も中断される見込みだ。 報告書は、ホルムズ海峡の航行は今後数ヶ月間は制限されたままだが、2026年後半から2027年半ばにかけて徐々に紛争前の水準に回復し、ブレント原油価格は2026年末までに1バレル83ドル、2027年末までに1バレル64ドルまで下落すると想定している。

日本の経常収支黒字は3月に29％拡大

財務省が水曜日に発表した速報値によると、日本の3月の経常収支は4兆6820億円の黒字となり、前年同月の3兆6250億円から29.1%増加した。 この数字は、市場予想の3兆8790億円、2月の3兆9330億円の黒字を上回った。 輸出は前年同月比11.7%増の10兆8220億円（前年同月は9兆6910億円）、輸入は同10%増の9兆9920億円（前年同月は9兆790億円）となった。 財収支の黒字は前年同月比36%増の8305億円（前年同月は6113億円）、第一次所得収支の黒字は同20.8%増の4兆6310億円（前年同月は3兆8330億円）となった。

韓国の失業率は4月にわずかに上昇

韓国統計庁が水曜日に発表したデータによると、4月の季節調整済み失業率は3月の2.7％から2.8％にわずかに上昇した。 前年同月比では、失業率は横ばいだった。 失業者数は4月に85万3000人となり、前年同月の85万4000人から減少した。 就業者数は7万4000人増加し、前年同月の2890万人から2896万人となった。

日本の銀行融資の伸びは4月に5.4％に加速した。

日本銀行が水曜日に発表した速報値によると、4月の日本の銀行貸出残高は前年同月比5.4%増の670兆6470億円となり、大手銀行、地方銀行、信用金庫の貸出金と割引金の合計が加速した。 伸び率は3月の4.8%増から加速した。大手銀行と地方銀行の貸出金だけでも6%増の591兆790億円となった。 増加を牽引したのは大手銀行で、貸出金は8%増の275兆810億円、地方銀行は4.3%増の315兆9980億円だった。外資系銀行の円建て貸出金は29%増の7兆4890億円となった。 預金面では、4月の市中銀行、地方銀行、信用金庫の預金と譲渡性預金は前年同月比1.9%増の1兆80兆7190億円となった。

韓国の4月の失業率は2.9％にわずかに低下した。

ANZリサーチによると、オーストラリアの予算は長期的な財政状況を改善する見込み。

ANZリサーチは火曜日、オーストラリアの2026～2027年度予算には、キャピタルゲイン課税、ネガティブギアリング、信託課税など、重要な政策変更が含まれており、これらはすべて長期的に財政状況の改善につながると予想されると発表した。 同社によると、基礎的財政赤字は短期的にGDPの1%になると予測されており、これは2025年12月に発表された中間経済財政見通しの予測値からやや改善している。 ANZは、2026～2027年度の純新規支出が予想を下回ったとしても、短期的な成長率やインフレ率の予測に直接的な影響はないと見込んでいる。 財政刺激策が中立的な状況下で、2026～2027年度の名目上の財政赤字はGDPの2.1%になると予想されており、予算文書によれば、財政状況は2034～2035年に均衡に戻る見込みである。 ANZのアナリストは、「今回の予算案には、オーストラリア準備銀行（RBA）が2026年と2027年まで政策金利を4.35%に据え置くという我々の見方を覆すような要素は見当たらない」と述べた。 しかしながら、企業景況調査データに反映されている物価上昇とコスト増、そして受注の減少は、今後数カ月で政策当局が困難なトレードオフを迫られるリスクを孕んでいると、同アナリストは付け加えた。

GDTパルスオークションでの落札数量は3,000メートルトンを突破

火曜日に開催されたグローバル・デイリー・トレード（GDT）のパルスオークションでは、合計3,019トン（MT）の乳製品が販売され、供給量は2,700MTから3,050MTの範囲だったことが、取引プラットフォームのデータで明らかになった。 無水乳脂肪の平均販売価格は1MTあたり6,243ドル、バターは1MTあたり5,595ドル、脱脂粉乳と全脂粉乳はそれぞれ1MTあたり3,549ドルと3,768ドルだった。

インフレ率の上昇と原油価格の高騰を受け、米国株式市場はまちまちの動きとなった。

米株式市場は火曜日、予想を上回るインフレ指標と原油価格の上昇を受け、米イラン和平交渉の行き詰まりを背景にまちまちの展開となった。 * 米労働統計局が火曜日に発表したデータによると、4月の季節調整済み消費者物価指数（CPI）は前月比3.8%上昇し、前月の3.3%上昇から伸びが鈍化した。市場予想は3.7%だった。 * 4月のCPIは前月比0.6%上昇し、予想通りとなった。前月は0.9%上昇だった。コアCPIは0.4%上昇し、市場予想の0.3%上昇を上回った。 * 6月限のWTI原油は4.22ドル上昇し、1バレル102.28ドルで取引を終えた。一方、国際指標である7月限のブレント原油は3.53ドル上昇し、1バレル107.75ドルで取引された。 * ゼブラ・テクノロジーズ（ZBRA）の株価は、第1四半期の非GAAPベースの利益と純売上高が予想を上回り、第2四半期および2026年度の非GAAPベースの1株当たり利益見通しがアナリスト予想を上回ったことを受け、S&P500種指数構成銘柄の中で約11%上昇し、上昇率トップとなった。 * ホルムズ海峡の長期閉鎖を受けてハイテク株が売り込まれたことを受け、クアルコム（QCOM）とインテル（INTC）の株価はそれぞれ約12%と6.5%下落し、S&P500種指数構成銘柄とナスダック総合指数構成銘柄の中で最大の下げ幅となった。

5月12日の米国主要経済指標日次まとめ

消費者物価指数は4月に前月比0.6%上昇し、前月の0.9%上昇に続く上昇となった。食品とエネルギー価格を除いた指数は、前月の0.2%上昇に続き、4月は0.4%上昇した。 この上昇により、前年同月比の上昇率は3月の3.3%から3.8%に上昇した。コア指数は前月の2.6%上昇に続き、前年同月比2.8%上昇となった。 食品価格は0.5%上昇し、エネルギー価格は3.8%上昇した。ガソリン価格は5.4%上昇した。 持ち家相当賃料は0.5%上昇し、通常の賃料も0.5%上昇した。いずれも前月よりも上昇率が高く、全体の上昇分の約3分の1を占めた。 また、新車価格は前月の0.1%上昇から0.2%下落し、中古車価格は0.4%下落した後、横ばいとなった。 全米独立企業連盟（NFIB）の月次景況感指数は、3月の95.8から4月には95.9に上昇し、10項目のうち7項目で改善が見られました。特に収益動向が顕著でした。 NFIBのチーフエコノミスト、ビル・ダンケルバーグ氏は、「インフレ圧力は依然として中小企業にとって大きな課題です。中小企業の楽観的な見方は現状では脆弱ですが、勤労世帯減税法（Working Families Tax Cut Act）の恩恵は今後数ヶ月のうちに民間部門に波及し始めるでしょう」と述べています。 米国財務省は、4月の財政収支が2,150億2,000万ドルの黒字となったと発表しました。これは、2025年4月に報告された2,584億ドルの赤字よりも縮小しています。会計年度累計の赤字は、1兆490億ドルから9,535億6,000万ドルに縮小しました。 Redbook誌によると、5月9日までの週の米国の既存店小売売上高は前年同期比9.6％増となり、季節的なセールや母の日の消費により、前週の7.8％増を上回った。

米財務省の4月の財政黒字は予想を下回り、前年同月比で縮小した。

米財務省は4月の財政収支が2,150億2,000万ドルの黒字となったと発表した。これはブルームバーグがまとめた調査で予想されていた2,200億ドルの黒字を下回り、前年同月の2,584億ドルの黒字にも及ばない。 3月の月間赤字は1,641億ドルだった。 会計年度開始から7か月までの赤字は9,535億6,000万ドルで、前年同期の1兆480億ドルの赤字から縮小している。

米国財務省の4月の財政黒字は2150億2000万ドル、2025年4月の予想黒字は2200億ドル、2584億ドルの黒字となる見込み。

Redbook誌によると、5月9日までの週の米国既存店売上高は加速した。

レッドブック社の発表によると、5月9日までの週の米国既存店売上高は前年同期比9.6%増となり、前週の7.8%増に続く伸びとなった。 レッドブック社は、気温上昇と卒業シーズンの商戦により、衣料品、履物、アウトドア用品などの季節商品の売上が増加したと指摘している。 母の日も、化粧品、宝飾品、カード、花、小型家電などのギフト商品の売上を押し上げた。しかし、母の日が昨年と同じ時期だったため、年間成長率には影響はなかった。 レッドブック社によると、5月最初の週の売上高は2025年5月と比較して9.6%増となり、目標の8.6%増を大きく上回った。

Redbook誌によると、5月9日までの週の米国既存店売上高は前年同期比9.6%増となり、前週の7.8%増に続く伸びとなった。