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カナダでは新規開業よりも閉店する企業のほうが多い、とカナダ独立企業連盟（CFIB）が発表

カナダ独立企業連盟（CFIB）の新たな調査によると、カナダでは6四半期連続で新規開業よりも廃業の方が多く、中小企業経営者の半数以上（55%）が、現時点で起業を勧めないと回答している。 CFIBは水曜日に発表した報告書の中で、カナダは2024年初頭から起業の「干ばつ」状態、つまり廃業数が新規開業数を継続的に上回る状態が続いていると指摘した。 CFIBは、高コスト、煩雑な手続き、労働力不足といった問題が次世代の起業家を阻害しているため、カナダの起業の干ばつを解消することは国家経済の最優先課題として取り組むべきだと付け加えた。 CFIBのプレーリー・北部地域担当ディレクター、ブリアナ・ソルバーグ氏は、「経済から意欲を規制によって排除する余裕はない」と述べ、「現在の中小企業経営者の半数以上が起業を勧めないと言っているのだから、耳を傾けるべき時だ」と語った。

プリンスエドワード島の深刻な財政赤字により、10年間続いた州財政の均衡が崩れる可能性があるとBMOが指摘

モントリオール銀行（BMO）によると、プリンスエドワードアイランド州（PEI）は、2025/26年度に予想をはるかに上回る4億5000万ドルの財政赤字が見込まれるのに続き、2026/27年度には4億1000万ドルの財政赤字を予測している。 BMOは、当初の予算案では1億8400万ドルの赤字が見込まれていたものの、歳入の伸び悩みと歳出の急増により、州の財政赤字はさらに拡大したと指摘した。 BMOによると、2026/27年度の財政赤字は国内総生産（GDP）の約3.5%に相当し、今年度カナダで最大の赤字となる見込みだ。 今後も財政赤字は続き、2028/29年度には3億3800万ドルにわずかに縮小する見込みだ。 こうした巨額の財政赤字は、今年度の純債務（GDPの38%強、45億ドルと見込まれる）を押し上げる要因となる。 BMO銀行は、継続的な赤字により、この比率は2028/29年度までに40%に達し、州の財政水準の中でも高い水準に近づくと指摘した。 2026/27年度の長期借入額は9億ドルと推定され、前年度からわずかに減少している。 同銀行によると、これはプリンスエドワードアイランド州にとって非常に深刻な赤字の連続であり、10年間続いた実質的な財政均衡の歴史に終止符を打つ可能性もあるという。

「自由党が過半数を獲得したことを受け、ローゼンバーグ・リサーチはカナダの評価を好転させる時期が来たかもしれない」と述べている。

「カナダの格付けをポジティブに見直す時期が来たかもしれない」とローゼンバーグ・リサーチは水曜日に述べた。しかし、同行はまずカナダ自由党政権下での経済の動向を見極めたいとしている。「過去に同党の財政政策に失望したことがある」ためだ。 ローゼンバーグ・リサーチは、マーク・カーニー首相率いる自由党が議会で過半数の議席を獲得した今、親ビジネス政策を推進することを期待していると付け加えた。 同リサーチは、自由党が月曜日にカナダ国内3選挙区の補欠選挙で圧勝し、保守党と新民主党から5人の議員が離党したことで、議会で過半数を確保するのに十分な議席数を獲得したことを受け、カナダは「微妙ながらも潜在的に地殻変動的な政治的変化」を経験したと指摘した。 調査によると、法案可決がはるかに容易になるというだけでなく、自由党が下院の全委員会で過半数の議席を確保することになるため、「これは極めて重要」であると指摘している。なぜなら、野党が政府を上回り、法案の修正、調査の開始、法案の遅延を許してきた近年の時代は「幸いにも終わった」からである。 調査によると、これによりマーク・カーニー首相率いる政権は、天然資源開発やパイプライン拡張といった経済政策の推進を加速させる能力を得た。そして、重要なのはカーニー首相がどのような姿勢で臨むかだと付け加えている。「彼は親ビジネス政策を追求するのか、それとも左派寄りの政策をとるのか？」と調査は問いかけている。 「前者であることを祈ろう」と調査は述べ、さらに「彼がもはや特定の利益団体や左派政党に媚びへつらう必要がなくなったことは、良い面しかない」と付け加えた。 要するに、この調査によると、多数派政権はカーニー首相に、エネルギー規制緩和や許認可改革、州間の障壁撤廃、防衛調達の改善、国際貿易の促進、インフラ整備、その他の成長促進政策の実施といった法案をより迅速に可決させる「特権」を与えることになる。 また、長期的な成長見通しにとってプラス面として、多数派政権は自由党が緑の党、新民主党、ケベック連合といった小規模な左派政党との裏取引を回避できると、この調査は指摘している。これは、2019年から2024年まで続いたジャスティン・トルドー前首相の少数派政権の特徴であり、財政赤字の拡大や経済成長を阻害する政策への政治的圧力につながったと、調査は付け加えている。 メモを取ってください

スコシアバンクは、プリンスエドワード島の財政見通しが手頃な予算案で悪化したと述べている。

スコシアバンクの見解では、結論として「歳入の減少と歳出の増加により、プリンスエドワードアイランド州（PEI）は、財政節約策や新たな生活費負担軽減策の策定といった努力にもかかわらず、以前の予測よりも大きな赤字と債務増加のペースを予測せざるを得なくなっている」とのことです。 スコシアバンクは前日のレポートで、結論として、今後の赤字削減は、PEI州における歳出見直しによる年間2億ドルの節約計画の達成と、医療費増加の抑制計画の実現に大きく左右されると述べています。 PEI州の2026年度予算の主な内容として、スコシアバンクは、2026年度の赤字が4億5000万ドル（名目国内総生産（NGDP）の4%）と推定され、中間更新時の3億6700万ドル（NGDPの3.2%）から増加し、2027年度の4億1000万ドル（3.5%）から2029年度には3億3800万ドル（2.6%）に減少すると予測されていることを指摘しました。経済予測によると、実質GDP成長率は今年と2027年に2%と見込まれており、2025年の予測値2.4%から下方修正されています。 また、スコシアバンクは、長期にわたる高水準の財政赤字が、今後の見通しにおいて州の純債務をさらに押し上げると指摘しています。純債務は、2026年度の37億7000万ドル（GDP比33.2%）から、2027年度には45億ドル（38.1%）、2028年度には48億9000万ドル（39.8%）へと増加し、2029年度には51億3000万ドル（39.9%）に達すると予測されています。 スコシアバンクは、巨額の財政赤字と資本増強計画により、州の資金需要は依然として高い水準にあると指摘しています。 2027会計年度の総資金需要は、2026会計年度の10億5,000万ドルから9億1,840万ドルに減少すると見込まれています。これは、連結赤字（4億1,000万ドル）、固定資産取得費（4億8,650万ドル）、および国営企業向け純借入額（1億510万ドル）によるもので、後者は償却費（1億6,620万ドル）によって一部相殺されます。 これらの借入需要は、長期借入9億ドルと短期借入および運転資金1,840万ドルによって賄われる予定です。

スコシアバンクは、プリンスエドワード島の財政見通しが手頃な予算案で悪化したと述べている。

スコシアバンクによると、プリンスエドワード島では、歳入の減少と歳出の増加により、財政支出の削減や新たな負担軽減策の策定といった努力にもかかわらず、当初の予測よりも大きな赤字と債務増加のペースが見込まれるという。 同行は、今後の赤字削減は、プリンスエドワード島が歳出見直しを通じて計画している年間2億ドルの歳出削減目標の達成と、医療費支出の伸びの抑制計画に大きく左右されると指摘した。 2026年度の赤字は、中間報告の3億6,700万ドル（名目国内総生産の3.2%）から増加し、4億5,000万ドル（名目国内総生産の4%）と推定されている。また、2027年度の4億1,000万ドル（3.5%）から2029年度には3億3,800万ドル（2.6%）に減少すると予測されている。 実質GDP成長率は、2025年の推定2.4%から下方修正され、今年と2027年には2%の成長が見込まれる。 スコシアバンクは、長期にわたる高水準の財政赤字が、今後の見通しにおいて州の純債務をさらに押し上げると指摘した。純債務は、2026年度の37億7000万ドル（GDP比33.2%）から、2027年度には45億ドル（38.1%）、2028年度には48億9000万ドル（39.8%）へと増加し、2029年度には51億3000万ドル（39.9%）に達すると予測されている。 同行は、巨額の財政赤字と資本増強計画により、州の資金需要は依然として高水準にあると付け加えた。 2027会計年度の総資金需要は、2026会計年度の10億5,000万ドルから9億1,840万ドルに減少すると見込まれています。これは、連結赤字（4億1,000万ドル）、固定資産取得費（4億8,650万ドル）、および国営企業向け純借入額（1億510万ドル）によるもので、後者は償却費（1億6,620万ドル）によって一部相殺されます。 これらの借入需要は、長期借入9億ドルと短期借入および運転資金1,840万ドルによって賄われる予定です。

カナダの製造業売上高は2月に予想通り増加。航空宇宙製品・部品の受注残高は過去最高を記録。

カナダ統計局は水曜日、2月の製造業売上高総額が前月比3.6%増の712億ドルとなったと発表した。これは1月の同3.1%減から回復した。 2月の増加率は、MUFGが発表した市場予想である前月比3.8%増とほぼ一致した。 カナダ統計局によると、21のサブセクターのうち12のサブセクターで売上高が増加し、特に輸送機器（前月比+18.8%）、機械（同+7.7%）、一次金属（同+4.9%）の伸びが顕著だった。これらの増加は、化学製品の売上高が前月比3.2%減少したことで一部相殺された。 前年同月比では、2月の製造業売上高総額は1.7%減少した。 実質ベースでは、2月の製造業売上高総額は前月比3.4%増加し、工業製品価格指数（IPPPI）は0.4%上昇した。 カナダ統計局によると、2月の総在庫は前月比0.6%増の1,219億ドルとなり、これは完成品在庫（+1.4%）と仕掛品在庫（+1.0%）の増加が主な要因である。原材料在庫は同期間に0.3%減少した。 在庫対売上高比率は1月の1.76から2月には1.71に低下した。この比率は、売上高が現在の水準を維持した場合に在庫がなくなるまでに必要な月数を示す。 オタワに拠点を置く同局によると、未処理受注残高は過去最高を記録し、2月には前月比2.3%増の1,176億ドルとなった。これは主に航空宇宙製品および部品の未処理受注残高の増加（前月比+4.2%）によるものである。

カナダ統計局によると、2月の卸売売上高は増加した。

カナダ統計局は水曜日、2月の卸売売上高（石油、石油製品、その他の炭化水素、油糧種子、穀物を除く）が前年同月比2.0%増の868億ドルになったと発表した。 統計局によると、7つのサブセクターのうち5つで売上高が増加し、これは卸売売上高全体の85.4%を占める。最も伸びが大きかったのは、自動車および自動車部品・付属品（6.1%増の144億ドル）と食品・飲料・たばこ（2.9%増の165億ドル）だった。 2月の卸売売上高は前年同月比1.2%増となった。 数量ベースでは、2月の卸売売上高（石油、石油製品、その他の炭化水素、油糧種子、穀物を除く）は前年同月比1.1%増となった。 その他の注目点としては、オンタリオ州とケベック州が州別卸売売上高の増加を牽引した一方、卸売在庫は減少した。

――概要：カナダの2月製造業在庫は前月比0.6％増加、未処理受注は前月比2.3％増で過去最高を記録

カナダ統計局によると、2月の卸売売上高（石油、石油製品、その他の炭化水素、油糧種子、穀物を除く）は2.0％増加した。

――概要：カナダの製造業売上高は2月に前月比3.6％増加。MUFGは市場予想が前月比3.8％増だったと発表。

スコシアバンクは、カナダの燃料税停止措置は消費者物価指数に最小限かつ一時的な影響しか与えないと述べている。

スコシアバンクによると、カナダ政府は火曜日、4月28日に春季財政報告を発表する予定であり、ガソリン税減税の決定は影響が最小限にとどまるとしている。 同行は、燃料税減税は4月の消費者物価指数（CPI）を日割り計算で約0.1%押し下げ、5月は月全体に適用されるため、さらに0.1%押し下げるだろうと指摘した。 その後、減税効果は6月から9月にかけて徐々に現れ、その後、減税が解除されると10月のCPIは約0.2%上昇するとスコシアバンクは述べている。 同行は、減税が夏のドライブシーズンだけのためのものなのか、製油業者や小売業者の利益率がこの減税分を吸収するのか、そして減税分が消費者に転嫁されるのか、それとも燃料を多く消費する企業の利益率に吸収されるのかが重要だと指摘した。 スコシアバンクによると、カナダ銀行が重視するインフレ調整済み平均CPIと加重中央値CPIは、税制変更の直接的な影響を除外しており、間接的な影響は「非常に小さい」とみられる。

BMOがカナダの今後の見通しについて語る

モントリオール銀行（BMO）によると、カナダは水曜日の午前8時30分（東部時間）に2月の製造業売上高と卸売業売上高を発表する予定だ。 同行は、これら2つのデータは年初の低迷から回復し、上昇に転じると予想している。

プリンスエドワード島の財政赤字は州経済を支えるために継続している、と国立銀行が発表

カナダ国立銀行によると、プリンスエドワード島は2025年に堅調な経済成長を記録し、実質国内総生産（GDP）は全国平均を上回る伸びを示したものの、GDPインフレ率の鈍化により名目GDPはカナダ全体の名目GDP成長率4.3%とほぼ同水準となった。 同行は、前年度における州財政赤字は予想を上回り、支出増と歳入減の両方が影響したと指摘した。 カナダ国立銀行は、今後の見通しとして、プリンスエドワード島は引き続き赤字が続くと予想しており、2026～27年度の赤字は4億1000万ドル（GDP比3.5%）と予測している。これは前年度より若干の改善となる。赤字は続くものの、予測期間が進むにつれて縮小し、2028～29年度の赤字は3億3800万ドル（GDP比2.6%）と見込まれている。 他の州と同様に、プリンスエドワードアイランド州の予算は中核的な公共サービス支出を優先し、財政健全化を支援するために一部の歳出削減と税制変更を実施していると、同行は指摘した。 純債務対GDP比は3カ年計画を通じて増加し、2026～27年度には38.1%に達し、昨年12月に示された財政目標値40%をわずかに下回る2028～29年度には39.9%でピークを迎えると予想される。州の利払い負担もこれと連動して増加し、最終予測年度には7.2%に達するが、これは2つの目標値のうち2番目の7.5%を下回ると、ナショナルバンクは付け加えた。 債券発行総額は、わずか2年前と比べて大幅に増加しているものの、来年度には若干緩和される見込みだ。州は、2025～26年度の10億ドルから減少し、9億ドルの長期債発行を予測している。

プリンスエドワード島が支出見直しを開始、2026年度の州予算を発表、とCIBCが指摘

プリンスエドワードアイランド州は、直近の2025/26会計年度において「相当な」財政赤字を計上する見込みであり、今年の赤字は「わずかに」縮小すると予想されている、とCIBCは指摘した。 しかしながら、CIBCはまた、2026/27会計年度に予想される4億1000万ドルの赤字は依然として国内総生産（GDP）の約3.5%に相当すると指摘し、同州は今年度以降の赤字縮小を加速させることを目的に支出見直しに着手していると述べた。 CIBCによると、純資金需要は2025/26会計年度と比較して今年度は若干減少する見込みであり、これは主に州が今年度借り換えを必要とする債券の償還期限を迎えていないためである。 同行は、長期借入額は9億ドルと予想されており、これは前年度より1億ドル少ないと付け加えた。

カナダ、夏季期間中燃料消費税を一時停止へ、とBMOが発表

カナダ政府は火曜日、ガソリンとディーゼル燃料に対する物品税を来週月曜日から9月7日まで、つまり夏のドライブシーズン全体にわたって停止すると発表した、とモントリオール銀行（BMO）は述べている。 同行によると、これにより小売ガソリン価格は1リットルあたり10セント引き下げられる見込みで、ガソリン価格は「乱高下」していた。 BMOは、イラン紛争が世界の原油価格を押し上げ、その結果、カナダのガソリン価格も約30%上昇したと指摘している。 これは、2025年4月に撤廃される消費者向け炭素税に続く措置であり、炭素税の撤廃によりガソリン価格は1リットルあたり約17セント引き下げられた。 同行は、炭素税の撤廃によって総合インフレ率は抑制されたものの、前年同月比の有利な比較効果が4月には消滅し、インフレ率は再び上昇すると述べている。 BMOは、今回の政府措置により総合インフレ率は約0.2ポイント低下し、2026年の年間インフレ率は3.0%になると予測している。この措置にはカナダにとって24億ドルの費用がかかると報じられているが、同行によれば、財政赤字の予測を損なうことなく実施する余地は十分にあるようだ。

ソシエテ・ジェネラルの夜間経済ニュース概要

ソシエテ・ジェネラルは水曜早朝の経済ニュース概要で、以下の点を指摘した。 ――ブレント原油は1バレル95ドル前後で推移、米国の生産者物価指数が「穏やかな」内容だったことを受け、債券利回りは週間の最低水準付近で安定。欧州中央銀行（ECB）のラガルド総裁が火曜日の国際通貨基金（IMF）での発言を受け、ドイツ国債利回り曲線はブルスティープ化。 ――ECBのラガルド総裁は、ユーロ圏経済はベースラインシナリオとネガティブシナリオの中間に位置し、深刻な状況ではないと述べた。エネルギー問題については、ユーロ圏は2022年と比べて、今日の戦争の影響は小さいと指摘。金融政策については、機敏に対応し、必要な方向に動けるよう準備しておく必要があると述べた。政策はデータに基づいて決定するものであり、現時点で金利の方向性を断言できるわけではない。正直なところ、現時点では分からない。 ――今後の予定：米国の輸出入物価指数。米連邦準備制度理事会（FRB）のベージュブック、講演者：バール総裁、ボウマン総裁。ECBのラガルド総裁、シュナーベル総裁、ヴィルロワ総裁、エスクリバ総裁、チポローネ総裁。イングランド銀行のベイリー総裁。スイス国立銀行（SNB）のシュレーゲル総裁。 日経平均株価は+0.4%、ユーロ10年物金利は-2bpsの3.03%、ブレント原油は-0.2%の94.6米ドル/バレル、金は+0.1%の4,816米ドル/オンス。

米10年債利回りは取引開始前に4.26%に上昇、2年債利回りは1ベーシスポイント上昇して3.76%となった。