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調査速報：CFRAはインペリアル・オイル・リミテッド株の売り推奨を維持

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。目標株価を145カナダドル（従来128カナダドル）に引き上げます。これは、2027年予想EBITDAに対する企業価値倍率（EV）が9.0倍となり、過去平均を上回ります。株価は2026年年初来で約55%上昇しており、同業他社や過去の株価倍率と比較して、依然として大幅なプレミアム水準で取引されています。そのため、IMOのコスト改善と成長可能性は魅力的ではありますが、現時点では上昇余地はほぼ織り込まれていると考えており、投資家には利益確定を推奨します。株価は同業他社と比較して過去10年間で最高水準にあり、過去10年間の上限値から1.7標準偏差上回っています。株式削減は積極的であり、株主にとって有益です。しかしながら、2026年第1四半期には自社株買いは行われませんでした。第1四半期はIMOにとって特に低調な四半期であり、生産量の横ばい、価格実現の低迷、価格差の拡大、および為替変動のマイナス影響が重なり、純利益は27%減少しました。このような質の事業運営は、前述のプレミアムを低下させる可能性が高いでしょう。当社は、2026年のEPSを6.33カナダドルから9.66カナダドルに、2027年のEPSを6.99カナダドルから8.22カナダドルに引き上げます。

アリゾナ・メタルズの投資判断が、ケイ鉱山の予備経済性評価（PEA）発表を受け、スティフェル・カナダによって「ホールド」に引き下げられ、目標株価は0.35カナダドルに引き下げられた。

スティフェル・カナダは月曜日、アリゾナ・メタルズ（AMC.TO）の株式投資判断を「買い」から「中立」に引き下げ、目標株価も1.50カナダドルから0.35カナダドルに下方修正した。これは、同社がケイ鉱山プロジェクトの予備経済評価（PEA）を発表したことを受けた措置である。 「ケイ社のPEA（予備経済評価）の発表を受け、当社はレーティングを「ホールド」に変更し、目標株価をP/NAV倍率0.40倍で1株当たり0.35カナダドルに引き下げます。主な理由は、PEAの経済性が不十分であることにあります。PEAでは、NPV5%が最適値以下（金3,100ドル/オンス、銅4.70ドル/ポンドで600万米ドル）であり、スポット価格における収益性も0.73倍と詳細に示されています。Cognizant社のPEA調査は、ある時点のスナップショットに過ぎません。現在生産中のVMS鉱山のほぼすべてが、初期資源量発表後に2桁のトン数増加を経験していることから、当社はプロジェクトの最終的な探査の伸び（+10kmの有望な構造）について引き続き前向きな見方をしています。しかし、EXPO許可がゲート項目であり、探査の伸びが「実力を見せてくれ」という状況であることから、これは長期的なストーリーになると考えており（採算の取れる経済的リターンを得るには鉱床の成長が必要であることに留意）、2020年後半に再検討する予定です。」 「2026年。AMCの株価は、当社の最新P/NAVの0.30倍で取引されている」とアナリストのコール・マクギル氏は記した。 （は、北米、アジア、ヨーロッパの主要銀行および調査会社による株式、商品、経済に関する調査レポートを配信しています。調査レポート提供者の方は、こちらからお問い合わせください：https://www..com/contact-us）Price: $0.26, Change: $-0.01, Percent Change: -1.89%

調査速報：PNW、記録的な猛暑、データセンター需要、そしてコスト管理の徹底により、第1四半期に好調な業績を達成

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。ピナクル・ウェストは、アリゾナ州史上最も暖かい冬と継続的な経済成長に支えられ、2026年第1四半期に1株当たり利益（EPS）0.27ドルを計上し、前年同期の0.04ドルの赤字から黒字転換を果たしました。営業収益は11.4%増の11億4,960万ドルとなり、顧客数は2.2%増加、天候調整後の小売売上高は9.4%増加しました。商業・産業向け売上高は14.6%急増しました。事業拡大にもかかわらず、運営・維持費は7.8%減少するなど、堅調な事業運営を実現しました。ただし、資金調達コストの上昇により、金利費用は22.3%増加しました。 PNWは、2026年のEPSガイダンスを4.55ドル～4.75ドルに据え置き、2030年までの長期的な売上高成長率見通しを5%～7%に延長しました。保留中の2025年APS料金改定は依然として重要な起爆剤であり、PNWは6億1100万ドルの純収益増を目指しており、最終決定は2026年第4四半期に予定されています。当社は、20GWを超える潜在的な需要増加機会を捉えるために設計されたPNWの103億5000万ドルの設備投資計画で十分な収益を上げるには、料金の回復が不可欠であると考えています。

リサーチアラート：CFRA LittsはExpand Energy Corporation株を「買い」から「ホールド」にすると発表

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を8ドル引き上げた119ドルは、相対評価とDCFモデル分析を組み合わせたものです。相対評価では、2027年のEBITDA予測に企業価値の4.7倍を適用しました。これは、CHKとSWNの合併直後の短期間におけるEXEの過去の平均予測値に基づいています。このアプローチでは、1株当たり103ドルという評価額が得られます。一方、DCFモデルでは、フリーキャッシュフローの成長率を10年間は年率7.1%、その後は年率2%とし、WACCを5.8%で割り引くと、1株当たり135ドルという評価額が得られます。 2026年のEPS予想を0.17ドル引き下げて8.97ドルに、2027年のEPS予想を0.43ドル引き下げて9.48ドルにしました。天然ガス価格は落ち着いていますが、EXEは第1四半期の価格上昇を利用してバランスシート上の負債を削減したことに注目しています。3月31日時点で、同社の純負債対資本比率はわずか11.5%で、ガスを主力とするE&P企業の平均25%よりもかなり優れています。天然ガスのスポット価格は現在低迷していますが、EXEは今後6か月間70%をヘッジしています。

TCエナジーの目標株価が86カナダドルから92カナダドルに引き上げられ、ナショナルバンクは引き続き「米国中西部の成長受注残高増加」を理由にアウトパフォームの投資判断を維持

調査速報：CFRAはダナ・インコーポレイテッド株に対する「ホールド」の投資判断を維持

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。2027年のPER（株価収益率）12.9倍に基づき、12ヶ月目標株価を40ドルに据え置きます。これは、DANの過去5年間の平均予想PER16.1倍に対する妥当なディスカウントです。2026年の調整後EPS予想を2.30ドルから2.70ドルに、2027年の調整後EPS予想を2.95ドルから3.10ドルに引き上げます。DANの第1四半期決算発表を受け、予想を引き上げますが、投資判断は「ホールド」を維持します。同社は業務改善と自社株買いによる株式数削減において目覚ましい進歩を遂げたと考えていますが、現在の株価水準ではこうした好材料は既に十分に織り込まれていると考えています。2025年にはDAN株が自動車部品サプライヤーの中で群を抜いて最高のパフォーマンスを示しました（+110%に対しS&P 500は+16%）。また、2025年にオフハイウェイ事業を売却したことは大きな転換点となりましたが、この事業部門は同社で最も利益率の高い部門でした。さらに、第1四半期の業績が予想を大きく上回ったにもかかわらず、通期業績見通しを引き上げなかったことはやや残念です。

調査速報：CFRAはRoku, Inc.の株式について「強い買い」の見解を改めて表明しました。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。成長見通しに見合った株式リスクプレミアムの引き上げと、2026年のEBITDA予測値7億ドル（2027年には8億6,000万ドルに成長、前年比23%増と見込まれる）に対するTEV/EBITDA倍率30.0倍に基づき、目標株価を30ドル引き上げ150ドルとします。ROKUの事業は当時まだ成熟度が低く、収益性も低く、倍率もベンチマークを大幅に上回っていたため、過去3年および5年間のTEV/EBITDAの推移は考慮していません。ROKUの株式は、株式市場と比較してベータ値が2.00と高く、株価の変動幅は市場全体の2倍になる可能性があります。当社は、2026年のEPS予想を0.90ドル引き上げ2.45ドルに、2027年のEPS予想を0.55ドル引き上げ3.35ドルとし、それぞれ売上高を57億ドルと65億ドルと予測しています。ROKUには未払い債務がなく、現金および現金同等物が23億8000万ドルある点を高く評価しています。ROKUは10億ドルを超える繰延税金資産の恩恵を受けており、これにより今後長年にわたり現金税を低く抑えることができます。ROKUはフリーキャッシュフローが引き続き好調に推移すると見ています。経営陣は、2025年の4836億ドルから2028年には10億ドルを超える見込みであるとしており、これはROKUの成長に向けたビジネスモデルに対する当社の信頼を高めています。

Oddo BHFはアルセロールミッタルの目標株価を引き上げ、アウトパフォームのレーティングを維持した。

オッドBHFは月曜日、鉄鋼メーカーのアルセロールミタル（MT.AS、MTS.MC）の目標株価を60.00ユーロから65.00ユーロに引き上げ、投資判断を「アウトパフォーム」に据え置いた。 （は、北米、アジア、ヨーロッパの主要銀行および調査会社による株式、商品、経済に関する調査レポートを配信しています。調査レポート提供者の方は、こちらからお問い合わせください：https://www..com/contact-us）

Banca AkrosがPrysmianの格付けを引き下げ、目標株価を引き上げ

バンカ・アクロスは月曜日、イタリアのケーブルメーカー、プリズミアン（PRY.MI）の投資判断を「中立」から「引き下げ」に格下げし、目標株価を100ユーロから110ユーロに引き上げた。 （は、北米、アジア、ヨーロッパの主要銀行および調査会社による株式、商品、経済に関する調査レポートを配信しています。調査レポート提供者の方は、こちらからお問い合わせください：https://www..com/contact-us）

KBC証券がアルカディスの投資判断を「買い増し」に引き上げ、目標株価も引き上げた。

KBC証券は月曜日、デザイン・コンサルティング会社アルカディス（ARCAD.AS）の投資判断を「ホールド」から「買い増し」に引き上げ、目標株価を35ユーロから42ユーロに引き上げた。 （は、北米、アジア、欧州の主要銀行および調査会社による株式、商品、経済に関する調査レポートを配信しています。調査レポート提供会社の方は、こちらからお問い合わせください：https://www..com/contact-us）

AlphaMenaがドバイ・イスラム銀行のPTを削減、追加投資は継続

AlphaMenaは月曜日、アラブ首長国連邦（UAE）に拠点を置くドバイ・イスラム銀行（DFM:DIB）の目標株価を9.03ディルハムから8.83ディルハムに引き下げ、投資判断は「買い」を維持した。 （は、北米、アジア、ヨーロッパの主要銀行および調査会社による株式、商品、経済に関する調査レポートを配信しています。調査レポート提供者の方は、こちらからお問い合わせください：https://www..com/contact-us）

AlphaValue/Baader EuropeがHolcimの株価を上方修正、目標株価を引き上げ

AlphaValue/Baader Europeは月曜日、建材会社ホルシム（HOLN.SW）の投資判断を「売り」から「買い」に引き上げ、目標株価を77.00フランから82.70フランに引き上げた。 （は、北米、アジア、ヨーロッパの主要銀行および調査会社による株式、商品、経済に関する調査レポートを配信しています。調査レポート提供会社の方は、こちらからお問い合わせください：https://www..com/contact-us）

MWBリサーチがネメチェクの目標株価を引き下げ、買い推奨を維持

MWBリサーチは月曜日、ドイツのソフトウェア会社ネメチェク（NEM.F）の目標株価を109ユーロから95ユーロに引き下げたものの、投資判断は「買い」を維持した。 （は、北米、アジア、ヨーロッパの主要銀行および調査会社による株式、商品、経済に関する調査レポートを配信しています。調査レポート提供者の方は、こちらからお問い合わせください：https://www..com/contact-us）

ABG Sundal Collier が Ørsted PT を押し上げ、ホールド格付けを維持

ABG Sundal Collierは月曜日、風力発電会社Ørsted（ORSTED.CO）の目標株価を125デンマーククローネから160デンマーククローネに引き上げ、投資判断を「ホールド」に据え置いた。 （は、北米、アジア、ヨーロッパの主要銀行および調査会社による株式、商品、経済に関する調査レポートを配信しています。調査レポート提供者の方は、こちらからお問い合わせください：https://www..com/contact-us）

インテーサ・サンパオロがチューリッヒ空港を中立に保ち、PTを下げる

インテサ・サンポロは月曜日、スイスの空港運営会社チューリッヒ空港（FHZN.SW）の投資判断を「中立」に据え置き、目標株価を246フランから225.50フランに引き下げた。 （は、北米、アジア、ヨーロッパの主要銀行および調査会社による株式、商品、経済に関する調査レポートを配信しています。調査レポート提供会社の方は、こちらからお問い合わせください：https://www..com/contact-us）

Oddo BHFがSubsea 7 PTを増資、アンダーパフォームを維持

オッドBHFは月曜日、海底エンジニアリンググループのサブシー7（SUBC.OL）の目標株価を190ノルウェークローネから240ノルウェークローネに引き上げ、投資判断は「アンダーパフォーム」を維持した。 （は、北米、アジア、ヨーロッパの主要銀行および調査会社による株式、商品、経済に関する調査レポートを配信しています。調査レポート提供者の方は、こちらからお問い合わせください：https://www..com/contact-us）

Ubhar Capital OmanはDr. Sulaiman Al Habib Medical Servicesの格付けを「ホールド」に引き下げ、PTも引き下げた。

オマーンのウバール・キャピタルは月曜日、サウジアラビアの医療グループ、ドクター・スレイマン・アル・ハビブ・メディカル・サービス・グループ（SASE:4013）の投資判断を「買い」から「中立」に引き下げ、目標株価を278.00サウジアラビア・リヤルから247.10サウジアラビア・リヤルに引き下げた。 （は、北米、アジア、ヨーロッパの主要銀行および調査会社による株式、商品、経済に関する調査レポートを配信しています。調査レポート提供者の方は、こちらからお問い合わせください：https://www..com/contact-us）