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調査速報：ケベコール社、ユーザーあたりの平均収益増加により利益増

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。ケベコールは第1四半期に好調な業績を上げ、総売上高は3.9%増の14億ドルとなりました。特に通信事業は4.9%増の12億2,000万ドルと好調でした。モバイル通信サービスの売上高は、加入者純増28,800人、ARPU（加入者1人当たりの平均売上高）1.4%増に牽引され、8.8%増と大幅に増加しました。これは、大手競合他社の減少とは対照的です。同社は過去12ヶ月間でモバイル加入者純増286,900人を達成し、年間6.9%の成長率を記録しました。これはカナダの通信業界をリードする成長率です。調整後EBITDAは4.9%増の5億7,660万ドルとなり、株式報酬費用4,730万ドルを除くと13.1%増となります。メディア部門は、業務効率化策により、前年のマイナス1,860万ドルに対し、マイナス220万ドルのEBITDAと大幅な改善を示しました。フリーキャッシュフローは2億3,550万ドルと堅調に推移し、連結純負債は株主への8,520万ドルの配当後、1億2,000万ドル以上減少しました。当社は、同社の純負債レバレッジ比率が2.86倍であり、カナダの主要通信事業者の中で最も高い水準を維持しており、戦略的な成長イニシアチブのための十分な財務余力を確保していると考えています。

Keyeraの目標株価を48カナダドルから50カナダドルに引き上げ、セクターパフォーマンスを維持。National Bkは「プレーンズ買収は部族評議会を通過できるのか？」と問いかけている。

調査速報：CFRAはコーニング社の株式について買い推奨を維持

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を50ドル引き上げ、225ドルとします。これは、2027年のEPS予想の53.3倍に相当し、過去3年間の平均PERである22.5倍を大きく上回ります。2026年のEPS予想を0.05ドル引き上げ、3.20ドルとします。また、2027年のEPS予想を0.26ドル引き上げ、4.22ドルとします。コーニングは、特に2027年から、オーガニック成長を加速させる新たな段階に入り、2028年と2030年の年間売上高目標を上方修正しました。これには、2028年末までに300億ドル、2030年末までに400億ドルという野心的な目標が含まれており、これは従来の計画から大幅な増加であり、持続的な事業拡大への自信を示すものです。同社はNVIDIAとの長期的な技術提携および商業提携を発表しました。この提携は、特に新たなイノベーションと先進的な製造プラットフォームを通じて、大きな成長機会を生み出すでしょう。この提携は、コーニングが新たなGenAI OEM顧客を獲得する機会を明確に示すものであり、同社の新しいフォトニクス市場アクセスプラットフォームと密接に関連しています。

調査速報：ヴァージン・ギャラクティックの収益が減少、初の商業飛行に引き続き注力

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。ヴァージン・ギャラクティックは、2026年第1四半期の純損失が6,500万ドルとなり、前年同期の8,400万ドルから改善しました。1株当たり損失は0.81ドルで、市場予想の0.94ドルを下回りました。営業費用は26%減の6,600万ドルとなり、設計段階から宇宙船製造段階への移行に伴う厳格なコスト管理を反映しています。同社は、最初の宇宙船を試験施設に移送し、地上検証試験を開始するという重要なマイルストーンを達成しました。経営陣は、2026年第3四半期の空中試験と2026年第4四半期の商業打ち上げ目標を維持するとともに、1回75万ドルで50回の遠征旅行の販売を開始しました。今後の飛行試験キャンペーンは、ヴァージン・ギャラクティックが商業化のスケジュールを守り、有意義なキャッシュフローを生み出せるかどうかを判断する上で極めて重要になると考えられます。同社は2億5100万ドルの現金を保有しているものの、9300万ドルのフリーキャッシュフロー赤字に直面している（ただし、昨年の1億2200万ドルからは改善）。最近の債務最適化により、2028年満期の債務は2億200万ドルに削減され、2026年第4四半期に予定されている収益創出への移行に向けた体制が整った。

ケベコールの目標株価を59カナダドルから67カナダドルに引き上げ、ナショナル銀行は引き続きアウトパフォームの投資判断を維持。「第1四半期決算では通信事業が勢いを増し、SBCがEBITDAの力強い成長に圧力を加えている」

調査速報：CFRAはシスコシステムズ株に対する「ホールド」の投資判断を維持。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。当社は、2027年度（7月期）のEPS予想の26.5倍に基づき、12ヶ月目標株価を40ドル引き上げ、125ドルとします。これは、直近の好調な業績を反映した、1年先の平均PER18.0倍を上回る水準です。また、2026年度のEPS予想を0.16ドル引き上げ4.28ドル、2027年度のEPS予想を0.28ドル引き上げ4.71ドルとします。ネットワーク製品の受注は、サービスプロバイダー向けルーティング、コンピューティング、データセンター向けスイッチング、キャンパス向けスイッチング、ワイヤレス、エンタープライズ向けルーティング、産業用IoT製品などの分野で大幅な伸びが見られ、50%以上の成長を記録しました。AIインフラ事業は、特にハイパースケーラーからの受注が大幅に増加し、年初来の受注総額は既に予想を上回っており、今後のさらなる増加が見込まれます。 CSCOは第3四半期にハイパースケーラー企業から新たに5件の設計受注を獲得した。これには光学分野とシステム分野の両方での受注が含まれており、同社のAIインフラストラクチャ製品の提供範囲の拡大を示している。

スーペリア・プラスの目標株価を6カナダドルから7.50カナダドルに引き上げ、セクターパフォーマンスはナショナル・バンクに据え置き。「データセンター需要がカナダ天然ガスの見通しに新たな活力を与える」

スーペリア・プラスの目標株価を6カナダドルから7.50カナダドルに引き上げ、セクターパフォーマンスはナショナル・バンクに据え置き。「データセンター需要がカナダ天然ガスの見通しに新たな活力を与える」

調査速報：CFRAはElevance Health株の「ホールド」評価を維持

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月後の目標株価を360ドルから435ドルに引き上げます。これは、2026年のEPS予想の16.2倍に相当し、ELVの過去3年間および5年間のフォワード平均である12.7倍および14.1倍を上回ります。2026年のEPS予想を0.14ドル引き上げて26.91ドルに、2027年のEPS予想を0.14ドル引き上げて29.22ドルにします。マネージド・ヘルスケア・サブセクターの12ヶ月後のファンダメンタルズ見通しをネガティブからニュートラルに引き上げます。ELVおよび同業他社は、医療保険料の値上げ、戦略的なポートフォリオのシフト／売却、高騰する医療費環境下でのコスト管理への注力強化などを通じて、収益性の改善に取り組んでいます。これらの施策により、2027年から2028年にかけて利益率と収益性が向上し、企業価値も徐々に改善していくと予想されます。

調査速報：CFRAがメドトロニック株の投資判断を「買い」から「中立」に引き下げ

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。目標株価を118ドルから83ドルに引き下げました。これは、2027年度（4月期）のEPS予想の13.7倍に相当し、MDTの過去10年間の予想平均である17.6倍を下回ります。2026年度のEPS予想は、収益性見通しの低下とMiniMedのIPOによる希薄化を考慮し、5.65ドルから5.52ドルに引き下げました。2027年度のEPS予想は、6.11ドルから6.06ドルに引き下げました。第1四半期の医療機器セクターの決算発表は、企業によって業績が大きく異なり、原材料費の高騰による利益率の低下、サプライチェーンの課題、関税など、複数の短期的な逆風が見られることから、投資判断を「買い」から「中立」に引き下げました。これらの逆風はMDTにも影響を与える可能性があると考えています。こうした圧力に加え、MDTは（5月11日）2月に3億8100万ドルの独占禁止法違反判決を受けたカリフォルニア州サンタローザの施設を閉鎖すると発表した。また、中国事業（総売上高の約10％）は、医療分野を標的とした積極的な汚職撲滅キャンペーンや政府の数量ベースの調達政策によって課題に直面しており、医療機器の大幅な値下げを余儀なくされ、正常化の見通しは当面不透明な状況にある。

CCLインダストリーズの目標株価が102カナダドルから104カナダドルに引き上げられ、ナショナル・バンクは引き続きアウトパフォームの投資判断を維持。第1四半期の売上高は予想通り、EBITDAは若干改善、楽観的な見通し、NCIB（新規株式公開）の前提を織り込んでいると指摘。

CCLインダストリーズの目標株価が102カナダドルから104カナダドルに引き上げられ、ナショナル・バンクは引き続きアウトパフォームの投資判断を維持。第1四半期の売上高は予想通り、EBITDAは若干改善、楽観的な見通し、NCIB（新規株式公開）の前提を織り込んでいると指摘。

調査速報：CFRAはホンダ技研工業株式会社の広告に対する「ホールド」の意見を維持

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を25米ドルから26米ドルに上方修正します。これは、2027年度（3月期）の1株当たり利益（EPS）予想を297円から423円に上方修正したことにより、予想PERが9.7倍となることを意味します。また、2028年度のEPS予想を579円に新規設定します。今回の上方修正は、ホンダが自動車の電動化戦略を大胆に見直したことで、2026年度はEV関連事業で損失を計上したものの、収益性の高いハイブリッド電気自動車（HEV）および二輪車事業に注力できるようになったことを受け、短期的な収益の底打ちがより明確になったことを反映したものです。二輪車事業は、インドとブラジルにおける旺盛な需要に支えられ、引き続き過去最高の販売台数と営業利益を達成しています。一方、自動車事業は、特に北米におけるハイブリッド車（HEV）への注力強化により、今後さらなる成長が見込まれます。同社は北米において、生産量の増加と新モデルの投入を計画しています。ホンダの健全な財務基盤は、安定した配当を支えています。

調査速報：CFRAはヒューマナ社の株式に対する「ホールド」評価を維持。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月後の目標株価を256ドルから330ドルに引き上げます。これは、2027年のEPS予想の21.5倍に相当し、HUMの過去5年間および10年間の予想平均である16.7倍および17.1倍を大きく上回ります。2026年のEPS予想を0.12ドル引き上げて8.83ドルに、2027年のEPS予想を0.30ドル引き上げて15.34ドルとします。また、マネージド・ヘルスケア・サブセクターの12ヶ月後のファンダメンタルズ見通しを、ネガティブからニュートラルに上方修正しました。HUMおよび同業他社は、医療保険料の値上げ、戦略的なポートフォリオの転換／売却、そして高騰する医療費環境下におけるコスト管理の強化を通じて、収益性の向上を図っています。これらの施策により、2027年から2028年にかけて利益率と収益性が向上し、企業価値も徐々に改善していくと予想されます。しかしながら、2026年は厳しい年になると見ています。業績見通しには、スター格付けの逆風による収益への大きな圧力が反映されており、調整後EPSの見通しは「少なくとも9.00ドル」で、2025年の17.14ドルからほぼ50%減少しています。

リサーチアラート：CFRAはアリババグループホールディングス株の買い推奨を維持

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を163米ドルから184米ドルに引き上げます。これは、当社の2028年度（3月期）EPS（1株当たり利益）12.26米ドル（現在の為替レートに基づく）を基準としたPER（株価収益率）約15倍（変更なし）に基づいています。このEPSは、当社の長期レンジ内です。2027年度EPSは56.81人民元から53.65人民元に下方修正しますが、2028年度EPSは74.64人民元から83.23人民元に上方修正します。クラウド事業の売上高成長率は、直近四半期の約40%から2027年度には47%に加速すると予想しています。これは、現在クラウド事業の約30%を占めるAI関連売上高が牽引役となり、今後1年以内に50%に達すると見込んでいます。また、BABAは今後数年間で、クイックコマース事業の損失が大幅に縮小し、AI関連投資の収益化が進むにつれて、大幅な利益改善が見込まれると予想しています。クラウド事業の利益率は昨年度わずか9%でしたが、特に高収益のMaaS（サービスとしてのモデル）事業の規模拡大に伴い、今後数四半期で大幅に改善する見込みです。当社は引き続き、BABA株を中国のAI関連分野への投資機会を得るための最も魅力的な手段と見ています。

リサーチアラート：CFRAはCCL Industries Inc.の株式について引き続き強い買い推奨を維持します。

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。当社は、2026年のEBITDA予測に基づくEV/EBITDA倍率を11倍とし、5年平均の予想EV/EBITDA倍率10.0倍を上回った水準で、12ヶ月目標株価を4カナダドル引き下げ、98カナダドルとします。2026年のEPS予想を4.89カナダドルから4.90カナダドルに、2027年のEPS予想を5.27カナダドルから5.31カナダドルにそれぞれ引き上げます。第1四半期決算がEPS予想を上回ったことを受け、当社は引き続き「強い買い」の投資判断を維持します。第1四半期のオーガニック売上高は3.1%増加し、デザイン、セキュリティ、ヘルスケア/スペシャリティの各セグメントで堅調な業績が見られ、食品・飲料包装も回復しました。経営陣は樹脂とアルミニウムの価格高騰を指摘していますが、当社はCCL Industriesが価格転嫁できる体制が整っていると考えています。セクション232に基づく関税の緩和は、第1四半期の米国事業に恩恵をもたらし、アルミニウム価格の上昇圧力を軽減することで、2026年までさらなる追い風となる可能性がある。同社は事業活動から安定したキャッシュフロー（2026年第1四半期は3,730万ドル）を生み出しており、自社株買いや小規模なM&Aのための戦略的な柔軟性を確保している。

調査速報：CFRAがAmdocs Limited株の投資判断を「買い」から「売り」に引き下げ

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。マクロ経済の不確実性とAI分野における競争激化を背景に、目標株価を85ドルから52ドルに引き下げます。これは、2026年度（9月期）のEPS予想の7倍に相当し、DOXの過去3年間の平均（約12倍）を下回ります。2026年度のEPS予想を0.06ドル引き下げて7.37ドル、2027年度のEPS予想を0.18ドル引き下げて7.83ドルとします。第2四半期決算は市場予想通りで、2026年度のガイダンスの中間値も維持されましたが、今回の決算発表で最も重要な点は、経営陣がより積極的なAI変革ロードマップを示したことです。これは利益率への圧力となる可能性があり、攻めというよりは守りの姿勢に見えます。過去12ヶ月間の受注残高は2.6%増と、ここ数四半期と同水準でしたが、マネージドサービス（第2四半期売上高の65%）の伸びはわずか1.6%にとどまり、2025年度第3四半期のピークである4.1%から着実に減少傾向が続いています。これは、AI競争に対する懸念が裏付けられた可能性を示しています。自律型デリバリーへの投資が増加すれば、マージンやキャッシュフローが圧迫されると予想されます。また、初期段階で一定の成果が見られた（5社の顧客がaOSに加入）ものの、DOXのAIプラットフォームからの売上は依然としてごくわずかです。

調査速報：CFRAがPPLコーポレーション株の投資判断を「中立」から「買い」に引き上げ

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。PPLの力強いEPSと配当成長の可能性に基づき、12ヶ月目標株価を1ドル引き上げ、42ドルとします。これは、今後12ヶ月のEPS予想1.99ドルの21倍に相当し、同業他社とほぼ同水準です。2026年のEPS予想は1.95ドルで据え置き、2027年のEPS予想は2.12ドルと新たに設定しました。最近の料金改定手続きの結果は概ね好意的であり、これにより実行リスクが軽減され、積極的な設備投資計画におけるコスト回収がタイムリーに行われるという確信が強まります。PPLは2026年から2029年にかけて230億ドルの設備投資を予定しており、これは料金ベース年平均成長率（CAGR）10.3%に相当すると見込んでおり、同業他社の成長率を上回っています。ブラックストーン・インフラストラクチャーの合弁事業（PPLが51%、ブラックストーンが49%）は、ガスタービン予約契約の締結や複数の発電プロジェクトをPJMの系統連系キューに提出するなど、大きな勢いを見せている。この合弁事業の構造は、規制当局と同等のリスクプロファイルを持つ長期契約に基づき、データセンターの電力需要に対応する発電資産から、市場取引のような収益を得られるという点で特に魅力的である。

オートカナダの目標株価を20カナダドルから22カナダドルに引き上げ、CIBCは中立の格付けを維持。「マクロ経済リスクが高まる中、景気回復はまだ初期段階にある」と述べている。

オートカナダの目標株価を20カナダドルから22カナダドルに引き上げ、CIBCは中立の格付けを維持。「マクロ経済リスクが高まる中、景気回復はまだ初期段階にある」と述べている。