BMOのカナダにおける今日の動向と今後の展望
モントリオール銀行（BMO）によると、カナダは火曜日の午前8時30分（東部時間）に4月の消費者物価指数（CPI）を発表する予定だ。 BMOは、イラン内戦による輸送網の混乱が続く中、エネルギー価格は前月の急騰に続き、4月も上昇を続けたと指摘した。連邦政府による5ヶ月間のガソリン消費税免除措置は、4月20日に開始されたばかりだが、価格上昇をほとんど抑制できなかった。 BMOは、カナダのCPIはもともと4月が季節的に強い月であり、過去5年間で4年間、季節調整なしで前月比0.5%以上の上昇を記録していると指摘した。実際、エネルギー以外にも、家庭用品・家具、ヘルスケア・パーソナルケア用品も4月に大幅な上昇が見込まれる。 航空会社が燃料費の上昇分を価格に転嫁する可能性があるため、航空運賃にも上昇リスクがある。一方、住宅セクターは金利の低下と新築住宅価格の下落によって抑制されており、価格上昇を抑制している。カナダ銀行が前月比0.6%の上昇を予測した場合、年間上昇率は3.1%となり、2023年後半以来の速いペースとなる。 BMOは、コアインフレ率（消費者物価指数（CPI）のトリム値と中央値）は、好ましいベース効果により横ばいからわずかに低下すると予想している。景気の低迷が国内物価に下方圧力をかけ、コアCPI指標の減速傾向を招いている。 残念ながら、短期指標の改善は停滞する見込みだ。他のコア指標も4月には減速すると予想されており、CPIXは前年同月比2.3%、食品とエネルギーを除くCPIは前年同月比1.7%に減速する見込みで、これは5年ぶりの低水準となる。 BMOは、エネルギー価格の転嫁の可能性に対する懸念から、カナダ銀行がインフレの広がりを重要な焦点としているため、インフレの広がりがどのように推移するかを注視していく。 同行は、投資家は金曜日にカナダの消費者の動向を把握できるとも付け加えた。 BMOは3月の小売売上高が増加（前月比0.5%増、カナダ統計局の速報値より0.1ポイント低い）したと予測しているが、この増加は主にガソリン価格の上昇によるものだと見込んでいる。 自動車販売は3月にやや低調だったため、BMOによると自動車を除く売上高は前月比1.0%増となる見込みだ。しかし、ガソリンや暖房費といった生活必需品への支出が増えるため、裁量外支出は減少する可能性がある。 この点を踏まえ、BMOは支出額が減少する可能性も否定できないとしている。4月の速報値は、イラン戦争勃発直後の消費動向の先行きを示す手がかりとなるだろう。