-- （株価を更新し、ブルームバーグの報道でGFLがセキュアを買収すると報じられた件に関するスティフェル・カナダの解説を第4段落と第5段落に追加） GFLエンバイロメンタル（NYSEおよびTSX：GFL）は、SECURE Waste Infrastructure Corp.（SES.TO）の発行済み普通株式すべてを1株あたり24.75ドルで取得することで合意したと月曜日に発表した後、米国プレマーケット取引で一時2.5%安となった。これは、企業価値が約64億ドルに相当する。 GFLは声明の中で、この取引の対価は、GFLの議決権付劣後株式80%と現金20%の組み合わせで支払われると述べた。また、この取引はアルバータ州事業会社法に基づく会社更生計画を通じて実施されると付け加えた。 GFLは、今回の買収が直ちに収益増に貢献し、調整後フリーキャッシュフローを1株当たり12～15%増加させ、「非常に魅力的な財務プロファイル」を実現すると述べた。これにより、調整後EBITDAマージンは31.6%、調整後フリーキャッシュフロー転換率はプロフォーマベースで40.5～42.5%に上昇する見込みだ。 Stifel Canadaは、BloombergがGFLがSECUREを1株当たり24.50ドルで買収提案する可能性があると報じたことを指摘した。これは金曜日の終値に対して15%のプレミアムとなるものの、Stifel Canadaの目標株価である1株当たり26.00ドルをわずかに下回る水準である。Stifel Canadaは、2026年の推定企業価値は、企業価値/EBITDA倍率（EV/EBITDA）で12倍、株価収益率（PER）で25.5倍になると指摘した。 Stifel Canadaは、「GFLからのこの提案が実現すれば堅実なものとなるだろうが、成長見通しを考慮すると、SESはもう少し高い価格で買収される可能性もあると考えている。取引が成立するかどうかは確実ではないが、株価は本日急騰するはずであり、GFLによるSESへの関心は、当社の投資判断を強化する上で重要な要素となる。当社は、SECUREの事業は過去5年間で著しく回復力を高め、住宅廃棄物および産業廃棄物処理の同業他社とより類似した事業形態になっていると考えている」と述べた。 SESの株価は金曜日の終値で0.07ドル（0.33%）高の21.36ドルとなった。GFLの株価は先週金曜日、カナダと米国両市場で3%以上下落した。
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Ifo：ドイツの輸出景況感は4月にわずかに改善
ドイツの輸出業者は4月にやや楽観的な見方を示したが、地政学的な不確実性のため、輸出業界全体としては横ばいだったと、ifo経済研究所が月曜日に発表した。 ifo輸出期待指数は、3月のマイナス0.7ポイントから4月には0.1ポイント上昇した。これは、プラスの期待がマイナスの期待をほぼ相殺したためである。 自動車、電子機器、家具製造業の輸出見通しは全体的に低下したが、概ねプラスを維持した。食品・飲料の出荷見通しは「大幅に」上昇した一方、エネルギー集約型企業は輸出の減少を予測した。
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Mining & Metals
ビッグ・バンク・スプリットがA種株式分割を完了へ
ビッグ・バンク・スプリット（BNK.TO）は、A種株式の好調なパフォーマンスを理由に、A種株式の株式分割を実施する予定であると、金曜日遅くに発表した。 5月1日営業終了時点でA種株式の株主名簿に記載されている株主は、保有するA種株式100株につき、A種株式20株を追加で受け取ることになる。 株式分割完了後、A種株式は5月4日の取引開始時から権利落ちとなる見込みである。 優先株式は影響を受けず、ファンドのポートフォリオ価値が約60%下落した場合でも、下落リスクに対する保護措置が講じられると見込まれる。 A種株式の受益者は、株式分割後も、当初は1株あたり0.12ドル、年間1.44ドルの非累積型の現金分配金を毎月受け取る。これにより、A種株式の受益者への分配金総額は約20%増加する見込みである。 株式分割はトロント証券取引所の承認を必要とする。
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Japan