ロシアとウクライナのエネルギー関連攻撃は収束の兆しを見せていないものの、ホルムズ海峡を通じた原油輸送量の増加は供給圧力を緩和し、在庫減少を鈍化させる可能性があると、マッコーリー証券のエネルギー戦略担当者ウォルト・チャンセラー氏は月曜日のレポートで述べた。 ドナルド・トランプ米大統領は先週月曜日、ロシアとウクライナがエネルギー関連施設への攻撃を停止することで合意したと発表し、原油価格は一時的に下落した。チャンセラー氏は、モスクワ近郊への攻撃を含むその後の攻撃は、恒久的な合意の証拠をほとんど示していないと指摘した。 チャンセラー氏は、ウクライナによるエネルギーインフラへの攻撃は、こうした資産の戦略的価値を浮き彫りにしていると述べ、ノヴォロシースクにあるカスピ海パイプラインコンソーシアムのターミナルを例に挙げた。このターミナルは主にカザフスタン産原油を取り扱っており、米国企業、特にシェブロン（CVX）はカザフスタンの上流部門に多額の投資を行っている。 チャンセラー氏は、中東の原油供給に関する米国の声明を軽視すべきではないとし、非公開輸送によって地域全体の原油の流れが把握しにくくなっていると指摘した。ホルムズ海峡からの原油出荷量は8月30日以降、日量850万バレルを超え、9月18日までに日量1000万バレルに達する可能性がある。 同氏は、フジャイラからの日量200万バレル、紅海経由の200万～400万バレルの原油が流入すれば、最終的には世界の在庫減少は止まる可能性があると述べた。 また、ホルムズ海峡と紅海海峡の航路、航海距離の延長、米国からの輸出、パナマの規制、制裁措置などがVLCC（超大型原油タンカー）の運賃と船舶価格を押し上げ、地域間の原油価格差を拡大させているため、原油出荷量の増加に伴い、輸送状況は厳しくなっているとチャンセラー氏は指摘した。
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サウジアラビアのパイプライン混乱が輸出ルート変更計画で相殺され、原油価格は乖離。ディーゼル価格は過去最高値を更新。
今週の原油先物価格は、中東における深刻なインフラ障害と、パイプライン復旧や輸出ルート変更の報告との間で市場がバランスを取り、まちまちの動きとなった。 WTI原油は1バレル99.40ドルで取引を終え、前週の99.99ドルから下落した。一方、ブレント原油は1バレル103.05ドルで取引を終え、前週の104.50ドルから上昇した。 WTI原油先物は週を通して小幅に上昇したが、ブレント原油は1.23%下落した。 地政学的要因と操業上の混乱が、引き続き市場の主要な変動要因となった。 月曜日はパイプライン攻撃と船舶攻撃を受けて価格が上昇した。火曜日も操業停止が続く中で先物価格は上昇したが、水曜日にはサウジアラビアがオマーン経由でアジア向け追加貨物を提供したため下落した。木曜日と金曜日は、パイプライン復旧の進展と輸出ルート変更の報告を受けて、さらに下落した。 「サウジアラビアの東西パイプラインの操業停止にもかかわらず、中東の原油輸送量は依然として驚くほど堅調だ」とJPモルガンのアナリストは述べた。過去10日間の原油輸送量は平均で日量1,710万バレルとなり、2025年の平均を約610万バレル下回ったという。 先週、サウジアラビアはリヤドとメディナ地域での攻撃を受け、予防措置として東西パイプラインを停止した。しかし、最新の報道によると、リヤドは数日以内に輸送能力の約半分を回復させようとしており、アジアの製油所への供給のため、オマーンのソハール港沖での船舶間積み替え作業を強化している。 一方、米国の封鎖措置により、イランの原油輸出量は8月に日量約21万バレルに減少した。 ライト米国務長官はフォックスニュースのインタビューで、米国の支援により1,800万バレルの原油と石油製品がホルムズ海峡を通過したと述べた。米国エネルギー省はMTニュースワイヤーズへの電子メールによる回答で、これらの発言を確認した。 コメルツ銀行のアナリストは、中東ショックが原油価格の上昇と運賃の急激な上昇を通じて、アジアのエネルギーコストにますます波及していると指摘した。 供給面では、米国エネルギー情報局（EIA）が発表した週報によると、9月11日までの週の商業用原油在庫は60万バレル減少し、4億2340万バレルとなった。これは、米国石油協会（API）が同時期に報告した710万バレルの増加とは対照的である。 一方、英国海上貿易局（MTTO）は、ホルムズ海峡でタンカー2隻が正体不明の飛翔体に被弾し、火災が発生したが、いずれも消火され、死傷者は報告されていないと警告を発した。 同時に、ウクライナ軍によるロシアのヴォルガ地方にあるシズラン製油所への攻撃は、トランプ大統領とウォロディミル・ゼレンスキー大統領が提案したエネルギー休戦の直後に起こり、ディーゼル価格を過去最高値に押し上げた。 エネルギー専門家のトム・クロザ氏は金曜日、Xに、米国のガソリン平均価格は1ガロンあたり4.47ドル、ディーゼル価格は1ガロンあたり6.45ドルに上昇したと投稿した。これは、五大湖周辺州での価格高騰が国内製油所の操業停止を一切許容しない姿勢を示しているためだ。 米国自動車協会（AAA）は金曜日、米国のディーゼル価格が平均1ガロンあたり6.44ドルという過去最高値に達し、世界的な供給不足が続く中で燃料価格の上昇圧力がさらに高まっていると発表した。AAAのデータによると、米国のディーゼル価格は前月は平均5.47ドル、1年前は平均3.71ドルだった。 ベーカー・ヒューズ（BKR）が金曜日に発表したデータによると、米国の石油掘削リグ数は前週の450基から2基増加し、9月18日までの週は452基となった。前年同期は、石油掘削リグ418基、ガス掘削リグ118基、その他掘削リグ6基が稼働していた。 将来の生産量を示す重要な先行指標である北米全体の石油・ガス掘削リグ数は、前週の798基から6基減少し、792基となった。 米商品先物取引委員会（CFTC）が金曜日に発表した最新の建玉報告によると、資金運用会社は9月15日までの週もWTI原油先物・オプションのネットロングポジションを維持した。しかし、新規の空売りが新規の買いを上回ったため、その差はわずかに縮小した。 データによると、資金運用会社は9月8日時点から3,140件増加し、229,893件のロングポジションを保有している一方、ショートポジションは5,711件増加し、93,125件となった。これにより、ネットロングポジションは136,768契約となり、前週の139,339契約から約2,600契約減少したことから、強気な投機がやや減少したことが示唆される。
$BKR
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米国原油最新情報：供給リスクと中東情勢の緊張を市場が評価する中、原油価格は下落して推移
金曜日の時間外取引で原油先物価格は下落し、3営業日連続の下げ幅となった。サウジアラビアが原油供給の一部を再開する可能性が示唆されたことで、中東での戦闘再燃にもかかわらず、供給途絶への懸念が和らいだ。 期近のWTI原油先物価格は2.3%下落し1バレル99.53ドル、ブレント原油先物価格は1.3%下落し1バレル103.46ドルとなった。 サクソバンクのストラテジストは、ホルムズ海峡を通じた供給途絶が続き、サウジアラビアとフーシ派の戦闘が再燃しているにもかかわらず、価格が下落したと指摘した。 サウジアラビアとイエメンのフーシ派は木曜日、国境を越えて新たな攻撃を応酬し、中東紛争の拡大が、2月の中東紛争勃発以来既に逼迫しているエネルギー供給をさらに混乱させるのではないかとの懸念が高まった。 中国はイランに対し、フーシ派によるサウジアラビアの石油インフラへの攻撃を抑制するよう要請したと報じられている。 一方、イランが承認していない航路を利用する船舶への脅威を続けていることから、ホルムズ海峡を航行する商船へのリスクは依然として高い。イラン革命防衛隊は金曜日、ホルムズ海峡を不法に通過しようとしたトーゴ船籍の石油タンカーを攻撃したと発表した。 MUFGのリサーチアナリスト、キム・スジン氏は、最近のスポット原油価格の下落は地政学的リスクの緩和という認識を反映しているものの、ホルムズ海峡と紅海航路の両方に対する脅威が続く限り、ブレント原油価格は戦前の水準を上回り、ボラティリティも高止まりするだろうと述べた。
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ウッド・マッケンジー社は、湾岸地域の混乱により、LNG供給リスクは2035年まで続く可能性があると述べている。
ウッド・マッケンジーは木曜日のレポートで、世界のガス・電力市場は、LNG供給の混乱、欧州の貯蔵量不足、電力需要の増加といった要因による需給変動に直面していると述べた。 ウッド・マッケンジーは、LNG供給量が夏季に安定供給された場合、2035年まで年間平均3,000万トン減少すると予測している。一方、供給が長期化し、湾岸LNGプロジェクトが最大5年間遅延した場合、供給量は年間7,000万トン減少すると予測している。 しかし、ペルシャ湾以外では年間1億5,000万トンを超えるLNG生産能力が開発されており、これが世界の供給量増加を後押しする可能性がある。 こうした供給リスクから、欧州の在庫量は重要な市場シグナルとなる。アジアのLNG需要が鈍化しているにもかかわらず、欧州の貯蔵量が少ない状態が続けば、冬季に向けて供給不足に陥る可能性がある。 欧州以外では、アジア太平洋地域全体で電力需要が増加しており、データセンターの増加により、2025年から2030年までの年間電力需要増加率は4.3%に達する可能性がある（データセンターを除く場合は3.5%）。 中国を除くアジア太平洋地域では、データセンターの計画容量は53GWに達し、既に稼働中の14GWの約3倍となっている。この傾向は米国にも及び、ガス発電への回帰が再び加速しており、タービンの発注数も増加している。