ブルームバーグが火曜日に発表した分析によると、ブラジルの大豆油輸出量は4月までに47%増加した。これは、バイオディーゼル政策の変更が遅れたことで、海外からの安価な供給が増加したためだ。 同分析によると、記録的な大豆収穫量と活発な圧搾作業によりブラジル全土で大豆油生産量が増加した一方、国内のバイオ燃料需要の低迷により、輸出市場への供給が増加した。 シカゴ大豆油先物価格は今年に入って約56%上昇したが、ブラジルのパラナグア港の価格は伸び悩み、ディスカウント幅は2023年以来の最低水準にまで拡大したと、同分析はCommodity3のデータを引用して述べている。 価格の下落は、ブラジルの大豆油輸出量を約20年ぶりの高水準に押し上げる要因となった。 ブラジルは、当局が追加的な技術試験を継続するため、当初予定していた16%へのバイオディーゼル混合率の引き上げを延期したため、現在もディーゼル燃料に15%のバイオディーゼルを混合している。 分析によると、豊富な大豆供給により圧搾工場は高稼働を続け、輸出業者はインド、バングラデシュ、北アフリカへの植物油出荷量を増やした。 コンサルティング会社J.Pactaの創設者、ジョアン・パエス・デ・アルメイダ氏は、ブラジルがバイオディーゼル混合義務を引き上げない限り、豊富な大豆供給によりブラジル産大豆油価格はシカゴのベンチマークを下回る水準にとどまる可能性が高いと述べた。 報告書によると、南米における記録的な大豆供給が地域全体の植物油価格に重くのしかかり続けているため、アルゼンチンでも大豆油が異例の大幅な値引きを受けている。
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ウッド・マッケンジーによると、中国の電気自動車メーカーは国内需要の減速を受け、海外展開を拡大している。
ウッド・マッケンジーは月曜日のレポートで、中国の電気自動車市場は需要の低迷と補助金の削減が自動車メーカーに圧力をかけ、2024年の同時期と同水準まで減速したと指摘した。 ウッド・マッケンジーは、国内成長の鈍化、利益率の低下、海外展開の拡大、技術格差の拡大といった特徴を持つ、より競争の激しい局面に入ったと述べた。 「業界は現在、充電性能、統合の深度、そしてバリューチェーン全体におけるコスト管理能力によって再編されている」と、ウッド・マッケンジーのアナリスト、アラシア・チャン氏は述べた。 同コンサルティング会社は、下取り補助金の縮小、融資条件の厳格化、そして一部のメーカーによる価格引き上げが、2026年の中国の消費者需要を弱めたと指摘した。 また、複数の自動車メーカーが無利子融資プログラムを廃止したことで、車両デザインや車載デジタル機能がブランド間でますます類似するようになったため、購入コストが上昇したとレポートは述べている。 ウッド・マッケンジーは、自動車メーカーが10%からほぼ満充電まで10分未満で充電することを目指していることから、超高速充電が業界の主要な競争基準になりつつあると指摘した。 「超高速充電は、単なる機能ではなく、業界を決定づける性能基準になりつつある」と、張氏はレポートの中で述べている。 BYDは、バッテリー、車両、充電インフラを網羅する統合型急速充電エコシステムを拡大している一方、CATL（Contemporary Amperex Technology）は、複数のパートナー企業と連携し、急速充電とバッテリー交換を組み合わせたより広範な戦略を推進している。 レポートによると、バッテリー原材料費の高騰は、規模の経済性やサプライチェーンにおける垂直統合の深化が見られない中堅自動車メーカーの収益性を圧迫している。 ウッド・マッケンジーによれば、BYD、吉利汽車、奇瑞汽車などの中国自動車メーカーは、欧州をはじめとする輸出地域で需要が堅調に推移していることから、成長のために海外市場への依存度を高めている。 ウッド・マッケンジーによると、REPTが初の海外生産拠点の計画を進める中、バッテリーメーカー各社も海外展開を拡大している。また、中国の自動車メーカーとバッテリーサプライヤーは、国内EV市場の圧力の高まりを相殺するため、グローバル展開を加速させている。 ウッド・マッケンジーは、次世代バッテリー技術の商用展開時期は引き続き遅れており、全固体電池は高コストと車両への統合の限界から、2030年以前には量産規模に達する可能性は低いと指摘している。 サンウォダは、全固体電池のコストは依然として従来型システムの3～4倍であると推定しており、CATLはナトリウムイオン電池プラットフォーム「Naxtra」の大規模展開を少なくとも2026年第4四半期まで延期したと、同レポートは伝えている。 吉利汽車、長安汽車、奇瑞汽車などの中国の自動車メーカーは、輸出市場での普及を促進するため、より大型のバッテリーを搭載したハイブリッド車プラットフォームの拡大を進めている。 ウッド・マッケンジーは、主要サプライヤー各社が受注残を抱えるなど、バッテリー蓄電需要は依然として堅調であり、CATLはプロジェクト実行を加速させるため、システム統合への取り組みをさらに強化していると述べている。
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米国天然ガス最新情報：冷房需要の高まりを受け、価格が2％以上上昇
米国の天然ガス先物価格は月曜日の時間外取引で上昇幅を縮小したものの、国内の多くの地域で気温上昇が見られ、冷房需要の増加が見込まれることから、終値は上昇基調を維持した。 期近のヘンリーハブ先物と連続先物価格はともに2.16%上昇し、100万BTUあたり3.024ドルで取引を終えた。 バーチャートによると、直近の先物価格は1.75カ月ぶりの高値に上昇した。平年より暑い天候が予想されていることから、冷房使用量の増加に伴うガス火力発電需要の増加が見込まれるためだ。 コモディティ・ウェザー・グループは、5月27日から6月1日にかけて米国東部で温暖な気候が続く見込みであり、これが価格を支えるだろうと述べた。 しかし、ゲルバー＆アソシエイツは、「短期的な温暖化は週半ばに急激な気温低下に転じ、6月初旬にかけて気温は平年並みに戻ると予想される」と指摘。「これは、現在の電力消費の強さがメモリアルデーの時期まで維持されるのは難しいことを示唆している」と付け加えた。供給面では、バーチャート社によると、月曜日の米本土48州のガス需要は日量699億立方フィートと推定され、金曜日から25億立方フィート増加、前年同期比では9.2%増加した。これはBNEFのデータに基づくものだ。 ゲルバー氏によると、冷房需要の高まりを受けて、電力部門の夜間需要（電力消費量）は日量54億立方フィート増加し、400億立方フィートとなった一方、季節的な暖房需要の減少に伴い、住宅・商業部門の需要は日量32億立方フィート減少し、97億立方フィートとなった。 供給面では、バーチャート社によると、米国のドライガス生産量は月曜日に日量1089億立方フィートに減少し、金曜日から8億立方フィート減少したが、前年同期比では依然として1.3%増加している。 ゲルバー氏は、生産量は安定しているものの、カナダからの輸入減少により需給バランスが逼迫していると述べた。カナダからの流入量は、季節的なメンテナンス作業の影響で2週間ぶりの低水準となる37億立方フィート/日に減少した。これにより、市場は天候による需要増に敏感になっている。 BNEFのデータによると、米国のLNG輸出ターミナルへの純流入量は月曜日に179億立方フィート/日にわずかに増加し、金曜日から増加、前週比では1.7%増加した。季節的なメンテナンスのため、供給ガス量は合計200億立方フィート/日プラスの容量を下回っている。 地政学的な動きとしては、ドナルド・トランプ米大統領が月曜日にTruth Socialへの投稿で、湾岸諸国の首脳からの要請を受け、火曜日に予定していたイランへの軍事攻撃を延期したと述べた。
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世界的な燃料需要の急増を受け、米国の製油所は生産量を数年来の高水準に押し上げる
クプラー氏は月曜日のレポートで、記録的な輸出量と世界的な燃料供給逼迫により製油所の需要が高まり、5月初旬の米国の製油所稼働率は93%近くまで上昇したと述べた。 クプラー氏によると、高い精製マージン、メンテナンススケジュールの軽減、そして精製燃料に対する世界的な需要の高まりにより、米国の下流部門は最大生産量を維持している。 最新のエネルギー情報局（EIA）のデータによると、5月第1週の製油所稼働率は、一部で予期せぬ操業停止があったにもかかわらず、通常の季節水準を約4ポイント上回った。 クプラー氏は、5月の製油処理量は日量1,650万バレル以上を維持し、第2四半期と第3四半期の平均処理量は日量1,650万バレルから1,670万バレルになると予想している。 レポートによると、欧州と米国の一部地域での製油所閉鎖、およびスエズ運河以東の製油所の稼働率低下により、大西洋沿岸地域の供給業者への依存度が高まっている。 Kpler氏によると、中東からの供給が途絶えたことで、買い手が代替燃料を求める中、米国とナイジェリアのダングテ製油所が世界の燃料市場における重要な供給元となっている。 報告書は、製油所の稼働率が高い状態が続いているため、操業への圧力が高まり、夏のドライブシーズン中に操業停止のリスクが高まる可能性があると指摘した。 Kpler氏は、BPのホワイティング製油所、バレロのポートアーサー製油所、エクソンのベイトン製油所で最近発生した操業停止やメンテナンス作業を、操業負荷の増大を示す兆候として挙げた。 Kpler氏によると、ディーゼル燃料とジェット燃料のマージンが堅調であることに加え、夏の需要を見越したガソリンのクラックスプレッドの改善が、特に米国メキシコ湾岸地域において、製油所の稼働率上昇を支え続けている。 また、シェールオイル生産量の増加に伴い、米国の製油所は国内産の軽質原油の処理量を増やしており、原料のAPI比重の加重平均は2015年以降約2.2ポイント上昇している。 Kplerによると、米国のクリーンエネルギー製品の輸出量は3月以降平均で日量約330万バレルとなり、2026年最初の2か月間の日量約280万バレル、2025年の日量約260万バレルから増加した。 同報告書によると、米国の主要燃料在庫は3月3日の約4億4000万バレルから5月9日には約3億8500万バレルに減少し、10週間で約5500万バレル減少したことで、5年ぶりの低水準となった。