デジャルダン銀行のロイス・メンデス氏は、2026年初頭のカナダ経済は「依然として低迷している」と指摘する一方、2026年初頭の経済指標は「芳しくない」ものの、カナダ銀行は利下げの再検討に消極的である可能性があると付け加えた。 メンデス氏は、金曜日に発表された経済データによると、第1四半期のGDPは0.1%減となり、1.5%増という市場予想とは大きく異なる結果となったと指摘した。経済全体における投資率の低下が「強い逆風」となっているとし、住宅投資は第1四半期に年率換算でさらに8%減少し、非住宅事業の設備投資も3%減少したと述べた。政府投資も減少し、2025年後半に見られた防衛投資主導の急増の一部が反転した。 メンデス氏は、家計支出は引き続き増加し、1.5%増となったと指摘したが、第1四半期の労働市場全体の低迷に伴い、家計貯蓄率は3.5%に低下し、支出を支えたとも述べた。第1四半期の貯蓄率は2024年初頭以来の最低水準となった。経済の基調を示すより良い指標である最終国内需要は、第1四半期に0.4%減少した。 メンデス氏は、輸入が12%急増したが、その多くは金購入の大幅な増加によるものだと指摘した。金を含む品目を除くと、輸入は約5%増加した。輸出は引き続き関税の影響を受け、自動車部門の減少により0.5%減少した。「CUSMA（米国・メキシコ・カナダ協定）の見直しが本格化する見込みであり、輸出は今夏、深刻な下振れリスクに直面するだろう」とメンデス氏は付け加えた。 メンデス氏によると、経済は月次ベースで「不安定」な様相を呈している。2月に上昇したGDPは、3月には0.1%のわずかな減少を記録した。原油価格の高騰にもかかわらず、一部の設備改修における予想以上のメンテナンスや修理、そしてプレーリー地方の悪天候の影響で、3月の石油・ガス生産量は減少した。しかし、メンデス氏は、カナダ統計局の4月の速報値では「大幅な回復」が示されており、GDPは0.4%上昇したとみられると指摘した。その結果、デジャルダン銀行の第2四半期GDP速報値は、年率換算で1.5～2.0%の回復を示唆している。 メンデス氏は、カナダの人口が2四半期連続で減少したため、一人当たりGDPは年率換算でほぼ1%増加したと指摘し、中央銀行の最近の声明では、潜在成長率の低下による構造的な経済活動の減速と、景気循環的な弱さとを区別する必要性を強調していると述べた。メンデス氏は、一人当たりGDPが実際に上昇したという事実は、中央銀行が景気減速に対応する能力を制限するだろうと述べた上で、「市場は、予想を下回るGDP統計のニュースを受けて、利上げの可能性を正しく織り込んでいると我々は考えている」と付け加えた。
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カナダ経済は第1四半期も苦戦が続くが、第2四半期は好転の兆しが見られるとCIBCが発表
CIBCは金曜日に発表されたGDPデータを受け、カナダ経済は第1四半期も引き続き苦戦し、国内総生産（GDP）は再び減少したと発表した。 同行は、年率換算で0.1%の減少は、1.5%への回復を予想していた市場コンセンサスとは大きく異なると指摘した。 消費と在庫の増加は、企業投資と政府支出の減少、輸入の増加と輸出の減少による純貿易の減少によって相殺された。また、住宅投資も大幅に減少した。 CIBCは、貿易をめぐる不確実性が経済活動の重荷となり続けているため、企業投資は5四半期連続で減少したと述べた。 その結果、最終国内需要は前期比年率換算で0.4%減となり、前期の2.7%減からさらに低下した。家計貯蓄率は3.5%まで低下し、2年ぶりの低水準となった。同行は、これは今後の四半期の消費にとって良い兆候ではないと付け加えた。 しかし、第2四半期はより良いスタートを切り、速報値ではGDPが前月比0.4％増加すると予測されている、とCIBCは指摘した。
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カナダの3月のGDPは0.1％減、市場予想を下回る。4月は0.4％回復の見込み。
カナダ統計局は金曜日、3月の実質国内総生産（GDP）が前月比0.1%減となり、2月の0.2%増を部分的に相殺したと発表した。これは財生産産業の縮小が主な要因である。 3月の縮小幅は、MUFGが発表した市場予想の0.1%増よりも悪化した。 カナダ統計局によると、財生産産業は3月に0.8%縮小し、過去6ヶ月間で5回目の減少となった。3月の減少は、主に鉱業、採石業、石油・天然ガス採掘業、建設業の活動低下を反映したものだった。サービス業は3月に0.1%増となり、減少幅を緩和した。全体として、20の産業部門のうち8部門が3月に縮小した。 カナダ統計局は、速報値によると、4月の実質GDPは前月比0.4%増加したと付け加えた。鉱業、採石業、石油・ガス採掘業、製造業、運輸業、倉庫業の増加は、農業、林業、漁業、狩猟業の減少によって部分的に相殺されました。 実質GDPは、2025年第4四半期に0.2%減少した後、第1四半期は前期比横ばいとなりました。財、特に金の輸入増加は、企業在庫の積み増しによって相殺されました。企業および政府の設備投資の減少は、家計支出の増加によって相殺され、最終国内需要は0.1%減少しました。 GDPおよび所得支出勘定は、カナダ経済における財・サービスの生産、およびこれらの生産から生じる所得と生産への支出を測定するものです。GDPは、基準期間中に生産され、国内消費、投資、または輸出に利用可能な財・サービスの重複のない価値を表します。
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バートレット氏はBNNテレビで「判断するのは非常に難しいと思う」と付け加えた。
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