シンガポール経済は、AI主導の需要に支えられ、2026年第1四半期に予想を上回る成長を遂げた。これを受け、政府は中東情勢の混乱にもかかわらず、2026年の成長見通しを再確認した。 貿易産業省が月曜日に発表したデータによると、第1四半期のGDPは前年同期比6%増となり、2025年第4四半期の5.7%増を上回った。 この最新の数値は、ブルームバーグが実施したエコノミスト調査の予想である5.2%増、ロイターが実施した別の調査の予想である4.6%増を上回った。 季節調整済みの前期比では、1月から3月期の経済成長率は1%となり、前期の1.3%増から減速した。しかし、ロイターの予想である0.3%減を上回った。 貿易産業省は、通年の成長率予測を2月時点のレンジから2～4％に据え置いたものの、米イラン紛争に起因するリスクについて警告を発した。シンガポールのGDP成長率は2025年には5％になると予測されている。 「シンガポールの経済見通しに対する下振れリスクは著しく高まっている」と貿易産業省は述べ、中東紛争による世界的なエネルギー供給の混乱と、消費者および企業の景況感に悪影響を及ぼす可能性のある米国の関税措置再開を挙げた。 貿易産業省はまた、世界的なAI投資の急激な減少が世界金融市場の低迷を引き起こし、広範な経済全体に波及効果をもたらす可能性があると警告した。 同省は、世界的な混乱が既に国内経済にも波及しており、石油精製所や石油化学プラントが稼働率を低下させていることを認めた。複数の石油化学・化学関連企業が既に不可抗力を宣言している。 シンガポール貿易産業省（MTI）は、エネルギー供給の混乱により、卸売業の燃料・化学品部門の取引量が減少したと指摘した。 しかしながら、政府は、AI関連支出の継続が製造業におけるエレクトロニクスおよび精密工学クラスターの成長を牽引する主要因であると見込んでいる。 MTIは、AI関連半導体の需要が年内を通して堅調に推移すると予測している。 MTIは、「堅調なAI関連需要は、卸売業の機械・設備・資材部門、および製造業のエレクトロニクス・精密工学クラスターの成長を牽引した」と述べた。 シンガポールの製造業は第1四半期に7.9%成長したが、バイオメディカル製造および化学品クラスターの縮小により、2025年第4四半期の11.4%成長からは減速した。 一方、建設部門は、公共部門と民間部門の両方の建設生産の拡大に支えられ、生産高の伸びが前回の4.6%から11.8%に加速した。 卸売業は前年同期比11.7%増と、前回の9.9%増を上回る伸びを示しました。小売業も2.6%増と、2025年第4四半期の2.3%増を上回り、非自動車および自動車の販売台数増加を背景に成長が加速しました。 シンガポールの不動産セクターは、第1四半期に前年同期比3.1%増と、前四半期の3.6%増を下回りました。 シンガポール金融管理局（MAS）は先月、中東紛争によるインフレリスクを理由に金融政策を引き締めました。また、コアインフレ率と総合インフレ率の予測値を、従来の1%～2%から1.5%～2.5%に引き上げました。
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ダウ平均株価が史上最高値を更新、S&P500種株価指数は8週連続上昇
ダウ工業株30種平均は金曜日に史上最高値を更新し、S&P500種指数も8週連続の上昇を記録した。 ダウ平均は0.6%上昇し、50,579.7ドルで取引を終え、2日連続で史上最高値を更新した。S&P500種指数は0.4%高の7,473.5、ナスダック総合指数は0.2%高の26,344で引けた。通信サービスと生活必需品を除くすべてのセクターが上昇し、ヘルスケアセクターが上昇を牽引した。 米国市場は月曜日、戦没将兵追悼記念日のため休場となる。 今週、ダウ平均は2.1%、S&P500種指数は0.9%、ナスダック総合指数は0.5%それぞれ上昇した。 ケビン・ウォーシュ氏は金曜日、インフレ加速に伴う中央銀行内の分裂の兆候が強まる中、ジェローム・パウエル前議長の後任として連邦準備制度理事会（FRB）議長に正式に就任した。 ドナルド・トランプ米大統領によるウォーシュ氏の指名は、中央銀行の独立性に対する懸念を引き起こしていた。 BMOの米国担当チーフエコノミスト、スコット・アンダーソン氏は金曜日のレポートで、「市場は、連邦公開市場委員会（FOMC）とその新議長が、インフレ抑制における実績を高め、独立性を維持するために行動するとますます確信している」と述べた。「これはおそらく、エネルギー価格の上昇が長期的なインフレ期待に繋がるのを防ぐため、政策金利をより長期間高水準に維持することを意味するだろう」。 FRB当局者は、中東紛争が長期化し、インフレ率が目標の2％を上回る場合、利上げの可能性を示唆していたことが、水曜日に公開されたFRBの4月会合議事録で明らかになった。 FRBのクリストファー・ウォラー理事は金曜日、中東紛争の展開が続く中、金融政策を現在の引き締め的なスタンスに維持することに忍耐強く取り組む用意があると述べた。 「インフレ期待が不安定になり始めたと判断すれば、フェデラルファンド金利の目標レンジ引き上げをためらうことなく支持するだろう」とウォラー氏は述べた。「しかし、現時点では、その措置は時期尚早だ」。 金曜午後遅くの取引で、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は0.3%高の1バレル96.68ドル、ブレント原油は1.2%高の103.78ドルとなった。両指標とも週間では下落する見込みだ。 ING銀行は金曜のレポートで、「市場は依然として、米国とイラン間の合意に向けた進展の兆しを探している」と指摘。「楽観的な兆候は見られるものの、不確実性が支配的だ」と述べた。 ロイター通信は匿名の情報筋の話として、カタールの交渉団がイランに到着し、紛争終結に向けた合意の成立を支援すると報じた。 米国債利回りはまちまちで、10年債利回りは1ベーシスポイント低下して4.56%、2年債利回りは4ベーシスポイント上昇して4.13%となった。 企業ニュースでは、デル・テクノロジーズ（DELL）の株価が約17%急騰し、S&P500種株価指数構成銘柄の中で最大の上げ幅を記録した。これは、ウェルズ・ファーゴが同社株の目標株価を180ドルから270ドルに引き上げたことが背景にある。 テイクツー・インタラクティブ・ソフトウェア（TTWO）の株価は4.4%下落し、S&P500種株価指数構成銘柄の中で2番目に下落幅の大きい銘柄となった。同社は木曜遅くに、予想を下回る第4四半期決算を発表し、待望の「グランド・セフト・オートVI」を11月19日に発売する予定だと述べた。 経済ニュースでは、ミシガン大学の調査によると、ガソリン価格の高騰が購買力を低下させるのではないかという懸念から、米国の消費者信頼感指数は5月に過去最低を記録した。消費者調査局長のジョアン・シュー氏は、「ホルムズ海峡における供給途絶がガソリン価格の高騰を招き続けているため、消費者心理は3ヶ月連続で悪化した」と述べた。「生活費の高騰は依然として最大の懸念事項であり、消費者の57%が物価高が家計を圧迫していると回答した（前月は50%）。」 金価格は0.7%安の1トロイオンスあたり4,509.10ドル、銀価格は1%安の1オンスあたり75.96ドルとなった。
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IMAX買収の有力候補にはNetflixやAppleなどが含まれるとウェドブッシュが発表
ウェドブッシュ証券は金曜日のレポートで、IMAX（IMAX）の売却には、プライベートエクイティファンド、Netflix（NFLX）、Apple（AAPL）など、複数の有力な買収候補が現れる可能性があると述べた。 ウォール・ストリート・ジャーナルは木曜日、関係者の話として、この高級映画館チェーンが売却を検討していると報じた。しかし、売却プロセスはまだ初期段階にあるという。 CNBCは木曜日、情報筋の話として、IMAXは仲介業者を通じて「予備的な協議」を行っているものの、正式な提案はまだ行っていないと報じた。 ウェドブッシュは、IMAXの強力なブランド力と収益拡大の見込みを指摘し、IMAXは魅力的な資産だと述べた。 「企業価値が約20億ドルであるIMAXは、大手映画スタジオやテクノロジー・プラットフォームのバランスシート上では誤差の範囲に過ぎない金額で、エンターテインメント業界で最も強固な競争優位性を持つ企業の1つを手に入れることになるだろう」と、アリシア・リース氏を含むウェドブッシュのアナリストは記している。 リース氏によると、プライベートエクイティ（PE）による所有は、競合する利害関係が存在しないため、潜在的なプラットフォームの衝突を回避できるという。 NetflixがIMAXを買収した場合、利益相反の問題は「大幅に小さくなる」。 「Netflixのコンテンツカレンダーは依然として十分に充実しているため、IMAXを買収しても競合スタジオがこのフォーマットを利用できなくなることはない。通常のスタジオ買収を制約する利益相反の問題は、Netflixにとっては大幅に小さくなる」とリース氏は述べた。「IMAXを所有することで、Netflixが契約するすべての主要映画監督は、契約の一環としてプレミアムな劇場公開を保証されることになる。これは、競争の激しい人材市場において強力な採用ツールとなる」。 一方、Apple TV+は質の高いコンテンツに「積極的に」投資しており、映画監督との関係も築いている。映画監督は契約交渉の際に、IMAXでの公開を保証されるという条件を提示する可能性がある、と調査レポートは指摘している。 ウェドブッシュ証券は、IMAXの現在の企業価値は「Appleの貸借対照表に比べれば誤差の範囲」だと述べている。 一方、ソニー（SONY）は、映画スタジオ買収企業の中で最も優れた戦略的ビジョンを持っている。 「ソニーはストリーミングプラットフォームを持たないため、劇場公開を主要な収益源としており、これは他の大手スタジオとは構造的に異なる」とリース氏は述べた。 IMAXの株価は、金曜日の市場終値前に15%上昇した。Price: $39.13, Change: $+5.25, Percent Change: +15.50%
$AAPL$IMAX$NFLX$SONY
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イランとの長期戦は米国の自動車産業の利益と販売量に打撃を与える可能性がある、とドイツ銀行が指摘
ドイツ銀行は金曜日、米国と欧州の自動車市場は現在のマクロ経済環境下で驚くべき回復力を見せているものの、中東紛争の長期化は生産量と利益に打撃を与える恐れがあると述べた。 同証券会社は顧客向けレポートの中で、米国とイスラエルのイランとの戦争は原材料、物流、輸送、エネルギーなどあらゆる分野でインフレ圧力を高めていると指摘した。 ドイツ銀行のアナリスト、エジソン・ユー氏は、「自動車メーカー（OEM）と自動車部品の両市場において、欧州と米国は現在の環境下で驚くほど回復力を見せている一方、中国は国内市場はやや低迷しているものの、輸出は好調だ」と述べた。 ユー氏は、今年の戦争による直接的な経済的影響は「石油と原材料に関する既存のヘッジ戦略と価格転嫁戦略によって、今のところほぼ緩和されている」ものの、サプライヤーは紛争の長期化が生産量と利益に影響を与える可能性があることを認識していると指摘した。 同レポートによると、サプライヤーは「自動車以外の長期的な成長機会」を模索する中で、既存の製品ポートフォリオと生産拠点を活用している。イラン・イラク戦争は2月末に勃発し、ホルムズ海峡におけるエネルギー輸送を混乱させ、原油価格の高騰を招いた。この狭い海峡は、原油輸送にとって世界で最も重要なチョークポイントである。米国とイランの間では、一連の協議にもかかわらず、紛争終結に向けた枠組みの最終合意には至っていないものの、脆弱な停戦協定が維持されているように見える。 「原油価格の上昇は今のところ消費需要の低迷にはつながっていないが、年後半に需要低迷が顕在化した場合に備え、全企業が悪影響に備えている」と、ユー氏は金曜日に述べた。 業界データ・分析プロバイダーのIHSは、今月発表した最新の予測で、年後半の「生産環境の悪化」を織り込んだようだと、ドイツ銀行は指摘した。IHSは、原油価格の高騰を考慮し、今年の生産量を約50万ユニット、2027年を120万ユニット、2028年を80万ユニット下方修正したという。 「センチメントの観点から見ると、これはサプライヤーやOEM各社が概ね表明している堅調な環境とは正反対の状況だ」とユー氏は記している。「確かに、短期的な見通しはせいぜい10～12週間程度だが、（第2四半期は）堅調に推移し、潜在的なリスクは（下半期）と2027年に先送りされると予想している。」