ウッド・マッケンジー社によると、欧州の蓄電池ブームはエネルギー裁定取引へとシフトしている。

ウッド・マッケンジーは木曜日、オランダとベルギーにおける大規模蓄電池プロジェクトの収益機会は、導入拡大に伴う競争激化と従来の収益源の減少により、系統補助サービスからエネルギー裁定取引へとシフトしていると発表した。 ウッド・マッケンジーのアナリストは、両国市場において、蓄電池容量の拡大に伴い、周波数調整予備力（FDR）と自動周波数回復予備力（AFR）からの収益が減少しており、これは英国や他の欧州諸国と同様の傾向だと指摘した。 ウッド・マッケンジーのエネルギー貯蔵担当シニアリサーチアナリスト、アレックス・シポラ氏は、蓄電池容量の拡大に伴い、系統補助サービスへの競争圧力が高まり、価格が下落し、収益構造がエネルギー裁定取引へと再均衡していくと述べた。 エネルギー裁定取引、すなわち価格が低い時に電力を購入し、価格が高い時に売却する取引は、両国においてプロジェクトのライフサイクル全体を通して蓄電池収益の最大の割合を占めると予測されており、その割合は2030年代にかけて増加すると見込まれている。 ウッド・マッケンジーは、オランダとベルギーの市場は地理的に類似しているものの、規制枠組みが異なると指摘した。 同社によれば、ベルギーは確立された容量報酬制度と送電網接続資産に対する10年間の系統利用料免除制度により、欧州で最も魅力的な蓄電池投資先の一つであり続けている。 電力市場からの収益と容量市場からの支払いの組み合わせは、厳しい市場環境下でもプロジェクトの収益を支えるのに役立つ。 しかし、ウッド・マッケンジーは、開発業者にとって最大のリスクは、系統利用料免除制度の将来をめぐる規制上の不確実性であり、この免除制度が永久に維持されるとは限らないと指摘した。 一方、オランダの蓄電池プロジェクトは、再生可能エネルギーの普及率の高さ、継続的な送電網の混雑、電力価格の変動性の高まりといった堅調な市場ファンダメンタルズにもかかわらず、より高いコスト圧力に直面している。 「蓄電システムの構造的な優位性は強い」とチポラ氏は述べ、オランダの市場ファンダメンタルズはドイツに匹敵し、一部の分野ではドイツを上回っていると付け加えた。 しかし、系統接続料は依然として収益性を阻害する大きな要因となっている。ウッド・マッケンジー社によると、シナリオによっては、オランダの蓄電池プロジェクトは、ドイツの同様のプロジェクトと比較して、内部収益率が5～10パーセントポイント低下する可能性があるという。 より柔軟な系統接続方式の導入や、新たな混雑管理収入源の創出を目指した最近の規制改革は、プロジェクトの経済性を改善する可能性があるものの、開発業者は依然として狭い利益率に直面している。 同社によれば、4時間稼働可能な蓄電池システムは、エネルギー裁定取引の機会、サイクル要件、系統料金へのエクスポージャーのバランスが取れているため、現在、両市場において最も高い経済性を発揮している。 一方、蓄電池コストの低下は、この分野にとって大きな追い風となっており、系統運用補助サービス収入の減少による圧力を相殺するのに役立っている。 ウッド・マッケンジー社は、欧州の公益事業規模の蓄電池市場がより幅広い投資対象へと発展するにつれ、投資家はプロジェクト評価や資金調達の決定の根拠となる収益想定をますます精査するようになっていると述べている。