ウッド・マッケンジーによると、ARA在庫の乖離により、欧州精製製品市場は逼迫している。

-- ウッド・マッケンジーのアナリストは金曜日のレポートで、欧州の精製燃料市場は、アムステルダム・ロッテルダム・アントワープ（ARA）ハブにおける原油在庫の変動が価格と市場心理をますます左右するようになり、相反するシグナルを発していると指摘した。 アナリストによると、ARAターミナルの原油在庫は3月末にかけて急激に増加し、それまでの減少傾向を反転させた。 2月27日までの週の在庫は4,660万バレルで、3月中旬には4年ぶりの季節的な低水準となった。しかし、その後数週間で在庫は800万バレル以上増加し、月末には5,470万バレルに達し、4年ぶりの同時期の最高水準となった。 一方、ガソリン在庫はこれとは逆の動きを見せた。 3月6日までの週に245万バレルに達した原油在庫は、月末までに約20%減少し、約200万バレルとなった。これは4年ぶりの季節的な低水準であり、自動車燃料部門の供給逼迫を示唆している。 軽油やジェット燃料を含む中間留分は、比較的小幅な変動にとどまった。 軽油在庫は3月上旬にかけて減少し、3月13日までの週には344万バレルとなった後、3月27日までに360万バレルまで回復した。ジェット燃料在庫も同様のパターンを示し、2月末の86万バレルから4週間後には93万バレルに増加した。 アナリストは、製品市場間の乖離の一因は、製油所で処理される原油の種類の違いにあると指摘している。北海などで生産される軽質原油は、一般的にガソリンの生産量が多くなる。しかし、同じ地域内でも収率は大きく変動する可能性があります。 例えば、ノルウェーのアスガルド油田産の原油からはガソリンが約41%生産されるのに対し、英国のフォーティーズブレンドからは36%未満しか生産されません。 こうした在庫動向の対照的な違いは、製油所の原料供給量と地域ごとの在庫水準を綿密に監視する必要性を示しています。特にヨーロッパでは、ARAハブの動向が広範な市場状況を示す重要な指標となっています。