TSX終値：指数は終盤に上昇し、過去14営業日で12回の上昇を達成

トロント証券取引所は月曜日、終盤に持ち直し、小幅高で取引を終えた。投資家は、2つの国内経済指標の発表に支えられた。RBCエコノミクスは、イラン紛争下でもカナダの企業景況感は「安定している」と指摘し、ナショナル・バンクは、カナダの現在のインフレ環境は「やや忍耐が必要だ」と述べた。 S&P/TSX総合指数は13.74ポイント高の34,360.03で引けた。指数は、最近の力強い上昇後の利益確定売りと、イラン戦争終結を待つ市場の不安感から、取引時間の大半は下落していたが、セクター別ではまちまちの動きとなった。上昇銘柄では、ヘルスケアが2.85%高、情報技術が1.6%近く高となった。バッテリー金属指数は1.5%近く安となった。 マッコーリー・グループのグローバルFX・金利ストラテジスト、ティエリー・ウィズマン氏は、おそらく世界の投資家心理を反映して、「トレーダーは米イラン恒久合意の可能性を諦めていない」と題したレポートを発表した。その中で同氏は、週末の「不安を煽る」ニュースにもかかわらず、週明けの金融市場価格は概ね安定していると述べた。ウィズマン氏はさらに、「これは、トレーダーが数週間以内に恒久合意に達する可能性を諦めていないことを意味する。我々は、トレーダーが和平プロセスは長期にわたり、困難を伴う可能性が高いことを認識している限り、この姿勢は『正しい』ものだと考えている。ほとんどの和平プロセスがそうであるように」と付け加えた。 エドワード・ジョーンズは「ウィークリー・ラップ」の中で、市場は最悪のリスクを急速に織り込んでおり、原油価格の下落、金利の安定化、そして堅調な企業収益が、S&P500指数の過去最高値更新に向けた最速の回復を後押ししていると指摘した。エドワード・ジョーンズは、企業収益が最も持続的な市場支援要因であり、トロント証券取引所（TSX）とS&P500指数の二桁成長が今後数四半期も継続すると予想していると述べた。「短期的には小休止または調整局面が予想されるものの、情勢緩和に向けた確かな道筋が見出されれば、市場は年初の好調な流れに戻り、景気循環株、中小型株、新興国市場、そしてバランスの取れた成長株・バリュー株が好まれるだろう」と付け加えた。 RBCは、今朝発表されたカナダ銀行の第1四半期企業景況感調査で、中東紛争の中、2月と3月の企業景況感と投資・雇用意向は予想以上に良好だったものの、3月にかけて企業インフレ期待が上昇傾向にある兆候が見られたと指摘した。 「総合的に見ると、これらの結果は、2026年に一人当たりの国内需要が緩やかに改善し、残された経済の余剰を吸収するという当社の予想と概ね一致しています。原油価格高騰の本格的な影響が顕在化するには時間がかかり、現時点ではカナダ銀行が介入する緊急性は特にありません」と、同行は付け加えた。 RBCの基本シナリオでは、原油価格は下落傾向にあるものの依然として高水準にあり、カナダ経済への影響は比較的ニュートラルで、エネルギー以外の消費者物価への二次的な影響は限定的であると想定している。RBCは、カナダ銀行がインフレ期待を綿密に監視するものの、今年は介入しないと予想している。 一方、ナショナル・バンクは、カナダ銀行の企業景況感調査（「カナダで最も重要なソフトデータの一つと言える」）が、景況感の改善を示していると述べた。同行は、最新の調査（2026年第1四半期、2月5日～25日実施）では、中東紛争勃発前に、将来の売上高、雇用、投資意向の見通しが改善していたことを指摘した。中東紛争は、調査後のフォローアップ電話会議でも議論されたテーマである。国立銀行は別の報告書の中で、中東危機の影響で3月にインフレ圧力が高まったものの、「エコノミストの予想よりも概して弱かった」と指摘した。同行によると、年間インフレ率は2月の1.8%から3月には2.4%に上昇したが、エコノミストの予測である2.6%を大きく下回った。国立銀行によれば、3月にエコノミストを最も驚かせたのは、食料とエネルギーを除く物価指数の停滞だった。3ヶ月間の年率換算では、これらの物価上昇率はわずか0.5%にとどまり、過去2年間で最も低い伸び率となった。 中央銀行が重視する政策については、国立銀行はそれぞれ2.0%と1.3%という「無理のない」伸び率で推移していると指摘した。参考までに、中央銀行は昨年1月に、これら2つの政策の平均伸び率を四半期で前年同期比2.5%と予測していたが、実際の伸び率は2.3%と大幅に上回った。 「今朝の報告書は、中央銀行が当面は金利を据え置くことでエネルギー価格の上昇を容認すべきだという我々の見解を裏付けるものです。コアインフレ率は依然として抑制されており、これは供給過剰の経済状況を反映しています。エネルギー価格の高騰による二次的な影響（賃金上昇によるインフレ）のリスクは低いと考えています。金利については、地政学的な不確実性とワシントンとの貿易摩擦に特徴づけられる現在の環境下では、緩和的とは言い難い状況です。実際、年初には労働市場が低迷し、住宅市場も引き続き弱含みです。総じて、現在の環境下では、ある程度の忍耐が必要でしょう」とナショナル・バンクは述べています。 本日の商品市場では、イランがホルムズ海峡を再び封鎖したことを受け、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油が6.9%急騰しました。これは、米国がイランの港湾封鎖解除を拒否し、イランの貨物船を攻撃・拿捕したことが背景にあります。 5月渡しWTI原油先物価格は5.76ドル高の1バレル89.61ドルで取引を終え、6月渡しブレント原油先物価格は4.74ドル高の95.12ドルとなった。 一方、金価格はドル高を受けて下落した。イランが金曜日にホルムズ海峡を開放した後再び閉鎖したことで、イランとの戦争終結への期待が薄れ、インフレと金利上昇への懸念から原油価格とドルが上昇した。5月渡し金先物価格は51.80ドル安の1オンス4,827.80ドルとなった。