TSX終値：カナダ銀行の金利決定を前に、原油価格の下落がエネルギー株に重くのしかかり、指数は下落

トロント証券取引所は火曜日、原油価格の急落がエネルギー株の重荷となり、下落した。投資家は、まちまちの経済指標、カナダの貿易黒字拡大、そして明日発表されるカナダ銀行の政策金利決定の見通しなどを注視した。 S&P/TSX総合指数は67.05ポイント（0.19%）安の34,411.69で取引を終えた。火曜日の取引では、セクター別の値動きはまちまちだった。 エネルギーセクターが3.13%安と最も大きく下落し、ヘルスケア、情報技術、非鉄金属セクターはそれぞれ0.60%、1.17%、0.54%下落した。バッテリー金属指数が1.53%高と最も大きく上昇し、金融セクターが0.97%高、公益事業セクターが0.32%高、工業セクターが0.35%高、通信セクターが0.45%高となった。 商品市場では、金価格が火曜日に6カ月ぶりの安値に下落した。ドル安も影響した。7月渡しの金先物価格は、1オンスあたり74.00ドル安の4.289.40ドルとなり、12月10日以来の安値をつけた。イランへの米軍の攻撃に伴う原油価格高騰によるインフレ上昇に伴う金利上昇リスクへのヘッジとして、投資家がドルに資金を移しているため、金価格は過去1カ月で7.7%下落している。 一方、原油市場では、イランとイスラエルがミサイル攻撃を停止し、トランプ米大統領がイランとの戦争終結とホルムズ海峡再開に向けた交渉が「最終局面」にあると述べたことで中東の緊張緩和が見られ、WTI原油価格は火曜日に3.4%下落した。 7月渡しWTI原油は3.10ドル安の1バレル88.20ドルで取引を終え、8月渡しブレント原油は2.82ドル安の91.43ドルで引けた。 経済面では、カナダ統計局が4月のカナダの対世界貿易収支黒字が拡大したと発表した。輸出が輸入を上回ったためだ。同統計局が火曜日に発表したところによると、輸出が前月比1.6%増加し、輸入が同0.3%増加したことで、4月の貿易黒字は3月の18億ドルから27億ドルに拡大した。これは2ヶ月連続の貿易黒字であり、2025年1月以来最大規模となる、とカナダ統計局は声明で述べた。 4月の黒字は、MUFGが発表した市場予想の25億ドルとほぼ一致した。エネルギー製品の輸出は4月に前月比9.7%増加した。これは3月の23.4%増に続くものだ。両月とも、イラン紛争による不確実性を背景に4月も物価上昇が続いたことが主な要因だと、同機関は付け加えた。 CIBCによると、イランの貿易黒字拡大は、原油価格の上昇だけでなく、輸出量の増加にも支えられている。エネルギー製品、食料品、自動車の好調な輸出により、総輸出額は前月比1.6%増加した。変動の激しい金取引の落ち込みがなければ、輸出の伸びはさらに強かっただろうとCIBCは指摘した。変動の大きいエネルギーと金属・非金属鉱物の2分野を除くと、輸出は5.1%増加し、総輸出量は再び堅調な伸びを示した。 総輸入額は、名目値、数量ともにわずかに増加した。輸出量の堅調な増加は、月次および四半期の国内総生産（GDP）にとってプラス要因だが、4月のGDP速報値には、すでにその情報の大部分、あるいはすべてが織り込まれている可能性が高いとCIBCは付け加えた。 3月の堅調な増加に続き、第2四半期初めにも輸出量がさらに増加したことで、純貿易は四半期GDPにプラスとなり、2度の小幅な縮小後の経済活動の回復を支えるだろうと、同金融機関は付け加えた。 最近の貿易データによると、カナダの輸出は概ね2025年以前の水準まで回復しているものの、米国の関税の影響を最も受けたセクターでは依然として若干の弱さが見られる。しかし、CUSMA（米国・メキシコ・カナダ協定）の再交渉が長引く中で関税の不確実性が残るため、短期的にはさらなる上昇の勢いは限定的になるだろうと、CIBCは指摘した。 金融政策の見通しについて、ローゼンバーグ・リサーチは、カナダ銀行が水曜日の政策会合で金利を2.25%に据え置くと予想しており、市場は年末までに25ベーシスポイントの利上げを1回織り込んでいると述べた。 カナダ国立銀行によると、ここ数週間、カナダドルは準備通貨の中で最も弱い通貨となっている。カナダの実質成長率の悪化、カナダ・米国間の2年物金利スプレッドの悪化、そして貴金属価格の下落が、カナダドルの重荷となっている。フルタイム雇用が過去最高水準にあることから、カナダを景気後退と断じるのは難しいが、カナダドルの持続的な上昇には、オタワが今夏に米国との貿易協定を締結する必要があるだろうと、同行は指摘した。 一方、最新の業界データは、消費者需要の低迷が続いていることを示しており、カナダの自動車販売台数は前年同月を下回ったままとなっている。スコシアバンクによると、オムディアのデータに基づくと、5月のカナダの自動車販売台数は、季節調整済み年率換算で前月比0.6%減の189万台だった。 月間販売台数は2月以降、年率換算で185万台から190万台の範囲で推移しており、1月までの3ヶ月間の平均販売台数175万台から180万台よりは改善しているものの、1年前の200万台には依然として及ばない。