TSX終値：2営業日連続上昇、ただしホルムズ海峡での出来事をめぐるリスクが上昇幅を抑制した可能性

トロント証券取引所は月曜日、商品価格の上昇を受けて2営業日連続で上昇した。一方、ホルムズ海峡閉鎖に伴うリスクが上昇幅を抑制したとみられる。RBCは「カナダの今年の労働市場回復に対する慎重ながらも楽観的な見方を裏付ける重要な隠れたトレンド」を明らかにした。 S&P/TSX総合指数は61.12ポイント（0.2%）高の34,138.88で取引を終え、前日の220ポイント上昇に続く上昇となった。セクター別ではまちまちの動きとなったものの、バッテリー金属指数は3.8%、非鉄金属指数は2.1%、エネルギー指数は1.7%近く上昇した。対照的に、情報技術指数は3.8%近く、ヘルスケア指数は2.1%下落した。 他の資産クラスと比較した株式について、ローゼンバーグ・リサーチは最新の月次レポート「ストラテジザー」の中で、同社のモデルによる戦術的配分は、モデルの範囲内で許容される最大限のリスク回避姿勢を示しており、株式リスク（40%）よりも現金（10%）と債券（50%）を優先していると述べています。「先月は株式スコアが急上昇し、モデルの逆張り的な性質が顕著に表れましたが、今月は状況が逆転し、株式スコアカード全体で広範な低下が見られました」と付け加えています。 ローゼンバーグ・リサーチは、エネルギーセクターが米国とカナダの両方で第1位にランクインしていると指摘しています。同社の商品モデルは、この資産クラスが「引き続き好調」であることを示しており、上位ランキングではエネルギー関連商品が大きく比重を占めていると述べています。同社の金価格モデルは4ヶ月連続の上昇で「一定の強さを示している」とし、「長期的な強気」の見通しを維持している。 経済面では、RBCエコノミクスは「カナダ労働市場の隠れた回復力」と題したレポートを発表し、2026年のカナダの主要労働市場データは「暗い」と指摘した。しかし、その裏にはより明るい兆候があるとし、「恒久的解雇の減少と隠れた失業率の安定は、景気循環の弱さの緩和と根底にある回復力を示唆している」と付け加えた。 RBCによると、米国需要に左右されるセクターでは依然として雇用減少が見られるものの、その減少は経済全体には波及していない。最近では、カナダ企業の雇用意欲が高まっているが、これらの計画が実際の雇用増加につながるには時間がかかると指摘した。「構造的に見ると、移民の減少と退職の加速に伴い、カナダの高齢化は労働供給を圧迫しつつある」とRBCは付け加えた。 RBCは、同社の「慎重な」見通しを支える主要な隠れたトレンドを概説した。カナダの今年の労働市場回復について「楽観的」な見方が示されており、その根拠として、カナダの雇用の90%が国内需要に集中しており、堅調な消費によって支えられること、失業率が高いにもかかわらず、若年層の求職者が一斉に就職活動を諦める兆候はほとんど見られないこと、そして中東情勢の緊張が高まっている中でも企業の雇用意欲は概ね維持されていることなどが挙げられる。 一方、TDエコノミクスは「ホルムズ海峡の混乱による隠れた食料インフレリスク」と題するレポートを発表した。その中でTDは、ホルムズ海峡の混乱は「単なるエネルギーショック以上のもの」であると指摘し、閉鎖によって世界の海上肥料貿易の約3分の1が遮断され、窒素とリン酸の供給が最も影響を受けていると述べている。湾岸諸国に依存する肥料輸入業者が最初に打撃を受けているが、価格上昇は世界中の食料生産者に影響を与えていると同行は付け加えた。 北米は供給ショックの最悪の事態を免れるかもしれないが、世界的な価格変動の波及効果には依然として晒されているとTDは述べている。既存の在庫と農家から小売店への価格転嫁率が低いため、消費者物価指数（CPI）への影響は限定的となるだろうが、肥料価格の高騰が続けば、食料インフレに上方圧力がかかる可能性があると、同報告書は付け加えた。 商品市場では、米国が先週提示されたイランの和平案に対する回答を拒否し、受け入れがたいと表明したことを受け、月曜午後中盤にかけて金価格は横ばいとなった。6月渡しの金先物価格は1オンスあたり0.60ドル高の4,731.30ドルとなった。 また、史上最大のエネルギー供給ショックを引き起こした戦争が継続する見込みであることから、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油価格は上昇した。6月渡しのWTI原油先物価格は2.65ドル高の1バレルあたり98.07ドルで取引を終え、7月渡しのブレント原油先物価格は3.47ドル高の1バレルあたり104.76ドルとなった。