TPHエナジーのストラテジストは水曜日のレポートで、ウェストレイク（WLK）は中東紛争に起因する供給途絶によりポリエチレン、PVC、苛性ソーダの価格が上昇したことを受け、第2四半期の業績回復が見込まれるものの、利益はウォール街の予想を下回るとの見通しを示した。 TPHエナジーのアナリスト、マシュー・ブレア氏は、ウェストレイクの第2四半期調整後EBITDA予想を5億600万ドルから6億800万ドルに引き上げた。これは在庫関連の影響を除いた第1四半期の1億9800万ドルから大幅な回復となる。しかしながら、この予想はコンセンサス予想の6億4500万ドルを下回る水準にとどまっている。 同社のパフォーマンス・アンド・エッセンシャル・マテリアルズ部門が業績改善の大部分を占めると予想されており、TPHは同部門のEBITDAを4億600万ドルと予測している。 中東紛争に起因する世界的な供給停止と供給途絶により、主要製品、特にポリエチレンの価格が上昇した。米国におけるポリエチレンの契約価格とスポット価格は、前四半期比でそれぞれ1ポンドあたり34セント、26セント上昇したと推定されている。 TPHによると、PVC価格も上昇し、中国の炭化物系生産者が高い稼働率を維持しているにもかかわらず、米国における契約価格とスポット価格は1ポンドあたり約9セント上昇すると見込まれている。 苛性ソーダ市場も好調で、米国における契約価格は1トンあたり約20ドル、スポット価格は約60ドル上昇した。 同行は、原料コストの低下、特に米国産エタンと天然ガスのコスト低下と稼働率の上昇が、利益率をさらに改善させたとしている。ウェストレイクのPEM部門は、第2四半期だけで2025年通年の収益を上回ると予測されています。 しかし、TPHは同社の住宅・インフラ製品部門についてはより慎重な見方を示しており、EBITDAを2億2,700万ドルと予測しています。 ウェストレイクは最近、通期の売上高と利益率のガイダンスレンジの下限に近い水準で業績が推移する可能性が高いと示唆しました。需要指標も弱含みで、5月の米国住宅着工件数は5年ぶりの低水準に落ち込み、住宅ローン金利の上昇と建設コストの上昇を背景に建築設計請求指数も低下しています。 TPHはレポートの中で、PVC契約価格の上昇も今四半期の利益率を圧迫すると予想しています。 今後、TPHは市場環境の正常化に伴い、第3四半期には収益性が鈍化すると予想しています。同証券会社はEBITDAを5億2,900万ドルと予測しており、市場コンセンサス予想の6億5,200万ドルを下回っています。 TPHによると、米国のPVCとポリエチレンのスポット価格は現在、それぞれ1ポンドあたり約6セントと13セントで、第2四半期の平均を下回っている。一方、供給の流れが回復するにつれて、稼働率は緩和されると予想される。
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