RBCキャピタル・マーケッツは木曜日、住宅ローン金利と価格の高騰を受け、米国の住宅市場は再び住宅購入能力への圧力に直面しており、連邦準備制度理事会（FRB）の金融引き締め政策の見通しが、短期的な状況改善を困難にする可能性が高いと指摘した。 RBCのアナリスト、マイク・ダール氏は顧客向けレポートの中で、住宅購入能力は今年初めに若干改善が見られたものの、昨年春以降「最も厳しい水準」まで悪化していると述べた。 同証券会社は、上位40の市場が上場住宅販売の80%以上を占めており、これらの市場のほぼすべてが長期平均の住宅購入能力水準を「はるかに下回っている」と推定している。RBCは住宅購入能力を、中間価格の既存住宅の月々の支払額を中間所得に対する割合として定義している。同レポートによると、住宅ローン金利は最近、約6.9%まで上昇している。 「金利は依然として変動が激しく、根強いインフレ傾向の中でFRBが再び利上げを行う可能性が高まっているため、短期的な状況改善は難しい」とダール氏は記している。 一方、公式データによると、8月の米生産者物価は燃料価格の上昇を背景に3カ月ぶりの高水準で上昇した。 CMEのFedWatchツールによると、市場は現在、FRBが来週25ベーシスポイントの利上げを実施する確率を約72%と織り込んでいる。これは水曜日の61%から上昇した。残りの28%は、利上げ据え置きの可能性を示唆している。 RBCがカバーする住宅建設会社（D.R. Horton（DHI）、Lennar（LEN）、KB Home（KBH）、PulteGroup（PHM）、Smith Douglas Homes（SDHC）、Toll Brothers（TOL）など）はすべて、「住宅価格の高騰が見られる地域へのエクスポージャーが著しく高い」と、ダール氏は木曜日に述べた。「規模の大きい多角的な住宅建設会社でさえ、不利な市場への相対的な集中度を考慮すると、全国平均よりも低いスコアとなっている。」 RBCによると、住宅価格の高止まりが続く中で、住宅価格の手頃さを回復させるには、「大幅な」金利引き下げが必要となる可能性が高い。住宅建設業者は引き続き高額なインセンティブを活用することで競争力を維持しているものの、受注と利益率に関するリスクは依然として抱えている。 レポートによると、米国の新築住宅市場も「逼迫」しているものの、住宅建設業者が住宅の規模や価格を見直し、金利引き下げ策を積極的に活用しているため、相対的に見ると依然として良好な状況にある。 「住宅価格の手頃さの改善が進まないこと、そして引き続き信頼感と金利面で逆風が吹くことは、既存住宅販売と住宅改修支出の回復をさらに遅らせる可能性がある」とダール氏は述べた。「当社は全体的に慎重な姿勢を維持しており、保有銘柄のボラティリティは今後も続くと予想している。」 先月発表された政府データによると、7月の米国の新築住宅販売件数は、中央値価格が下落したにもかかわらず、予想以上に減少した。
Price: $135.08, Change: $-3.85, Percent Change: -2.77%