RBCによると、アジア太平洋地域の需要低迷と戦略石油備蓄（SPR）の放出により、大西洋沿岸地域の原油価格差は縮小した。

RBCキャピタル・マーケッツのストラテジストは木曜日のレポートで、アジア太平洋地域からの需要低迷と戦略石油備蓄（SPR）の放出を背景に、大西洋盆地の原油現物価格差がここ数週間で弱まっていると指摘した。 これにより供給逼迫が緩和され、即時納入が可能になった。「中東からの供給途絶が続いているにもかかわらず、アジア太平洋地域からの需要低迷とSPR放出が即時供給逼迫をある程度緩和したため、大西洋盆地の原油現物価格差はここ数週間軟調に推移している」とアナリストは週報で述べている。 RBCのアナリストは、買い手の原油調達パターンが変化したと指摘。製油所の稼働率低下も大西洋盆地全体の原油供給量を増加させ、中東からの供給途絶が続いているにもかかわらず、即時供給市場の逼迫を緩和するのに役立っている。 これらの要因に加え、米国の商業在庫の減少も、現物市場の価格差を緩和させている。 RBCのアナリストは、最近1バレルあたり3.20ドルのプレミアムで取引されているボニーライト原油を例に挙げ、この点を強調した。 もう一つの要因は、ここ数回の取引セッションで、ブレント原油先物と期近先物の価格差である「期先物・期先物価格差（Date-to-Front Line）」が軟化したことである。 RBCは、製油所の稼働率上昇と、継続中の操業停止による在庫減少に伴い、今夏後半には原油市場のファンダメンタルズが改善すると依然として予想している。 「しかしながら、供給停止が続き、夏の需要期に向けて在庫が減少するとともに、製油所の稼働率上昇が見込まれることから、製油所レベルでの需要減少が過小評価されない限り、今後数週間で現物市場は強まる可能性が高いと我々は考えている」とRBCのアナリストは述べた。 天然ガスについては、RBCは季節的な価格変動がより激しくなり、夏と冬のピークが拡大することで、年間平均価格が徐々に上昇する可能性が高いと述べている。 RBCは、ヘンリーハブのガス価格が第2四半期中は100万英国熱量単位（MMBtu）あたり2.76ドルから3.25ドルの間で推移し、年内には3.51ドルを超える水準まで上昇すると予想している。 RBCは、米国のガス生産量が2026年に日量17億立方フィート、2027年にはさらに日量12億立方フィート増加すると予測している。 「供給増加については保守的な見方をしており、生産量が高水準から若干減少したとはいえ、今年と来年の供給増加予測（他社と比較して保守的な見方）は依然として妥当だと考えている」とRBCのストラテジストは述べ、「2026年と2027年の生産増加率は、それぞれ年平均で日量17億立方フィートと日量12億立方フィートになると予想している」と付け加えた。 RBCはまた、液化天然ガス（LNG）輸出の拡大とデータセンターからの電力需要の増加により、最終的にはより力強い生産増加が必要になると指摘した。 RBCによると、米国の太陽光発電メーカーは、エチオピア経由で輸入される中国関連太陽光発電製品を対象とした関税回避措置を新たに申請した。 同行によれば、カンボジア、マレーシア、タイ、ベトナムからの製品に関税が課された後、2025年6月にエチオピアへの太陽光発電モジュールの輸入が急増した。 RBCはまた、調査官が中国企業がこれらの国を経由して製品を迂回させていることを発見したことを受け、規制当局が今年、インド、ラオス、インドネシアからの太陽光発電製品の輸入に初期関税を課したと述べた。 同行によると、2026年3月時点で、エチオピア、フィリピン、ナイジェリア、ケニアが米国の太陽光発電モジュール輸入の77%を占めており、これは供給業者が輸出ルートを変更したため、2025年の6%から大幅に増加した。 RBCによると、市場は経済的圧力によって早期に再開されると予想しているが、交渉によって通常の海上輸送活動が速やかに回復するかどうかは疑問視している。 アナリストらは、ホルムズ海峡は6月までに完全には再開されない可能性があり、海上輸送の混乱が続けば、夏の需要期に石油市場が逼迫する可能性があると指摘している。 RBCは、イランのウラン埋蔵量と濃縮計画をめぐる意見の相違が、迅速な外交的打開の可能性を低下させ続けていると指摘した。 RBCは、イラン革命防衛隊が海峡に対する影響力を維持すると予想している。というのも、海峡は現在、テヘランにとって戦略的に重要な役割を担っているからだ。 たとえ合意が成立したとしても、欧米の海運会社は制裁対象となっているイランの団体への通行料の支払いを避ける可能性があり、また、安全保障上のリスクが船主の海峡への回帰を躊躇させる可能性がある。 海運専門家らはRBCに対し、船舶が航路への自由なアクセスを取り戻し、イランが海峡に対する軍事的支配権を失わない限り、交通量は制限されたままになる可能性があると述べた。