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LNG価格の上昇がベンチャー・グローバルの評価額と2026年の見通しを押し上げるとTPHが発表

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ヘンリーハブ価格の下落と国際LNG価格の上昇を受け、TPHエナジー・リサーチはベンチャー・グローバル（VG）の2026年第2四半期調整後EBITDA予測を27億5000万ドルから28億6000万ドルに引き上げた。 これは市場予想の24億7000万ドルを上回る。 2026年通期については、調整後EBITDA予測を86億ドルから87億9000万ドルに引き上げた。市場予想は83億ドル、コンセンサスレンジは74億8000万ドルから87億7000万ドルとなっている。 TPHは2027年の調整後EBITDA予測を約2億ドル引き下げ、64億6000万ドルとした。市場予想は66億ドルである。 この修正は、今年締結された年間約250万トンの新規5年契約を反映したものであり、TPHはこれを1トン当たり4ドルと想定している。プラケミンズ第1期プラントにこれらの契約を割り当てた後、TPHは2027年の契約済み生産量を75%から89%に引き上げ、価格上昇にもかかわらず、未稼働生産能力を減少させ、同プラントの収益見通しを引き下げました。 TPHはCP2プラントが2027年第3四半期に操業を開始すると予想しており、操業開始が早まれば2027年の業績予測が改善すると述べています。 TPHは、世界のLNG市場は2028年半ばまでに供給過剰になると予想しており、ベンチャー・グローバル社は相当量の未契約生産能力を抱えると予測しています。同社のプラントの契約率は2028年に54%、2029年には50%になると見込まれています。 同社は、マージンが1ドル変動すると2029年のEBITDAが18億ドルから19億ドル影響を受ける可能性があると指摘し、国際LNG価格が6ドルから7ドルの水準まで下落した場合、収益見通しが大幅に下方修正されると述べています。 TPHは、現在の商品価格と最近の契約活動に基づいてモデルを更新した結果、ベンチャー・グローバルの目標株価を8ドルから17ドルに引き上げたが、同社株の投資判断は「ホールド」を維持した。

Price: $13.04, Change: $+0.23, Percent Change: +1.84%

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米国の天然ガス価格は、貯蔵量の逼迫とLNG供給ガスの減少を背景に、週間を通して横ばいとなった。

米国の天然ガス市場は、予想を下回る貯蔵量の増加、LNG供給ガスの減少、そして国内の多くの地域で気温が上昇したことなど、複数の要因が重なり、今週はまちまちの動きとなった。 先物市場では、ニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX）の期近限月契約が金曜日に100万英国熱量単位（MMBtu）あたり3.22ドルまで上昇し、5月29日の3.095ドルから値上がりした。 米国エネルギー情報局（EIA）が木曜日に発表した週間ガス貯蔵量補足報告書によると、天然ガスのスポット価格は6月3日までの週に100万英国熱量単位あたり0.20ドル下落し、前週の3.15ドルから2.95ドルとなった。 これは、米国中部で気温が上昇し、ガス火力発電の消費量が1日あたり10億立方フィート（3%）増加したにもかかわらず発生した。しかし、LSEGのデータによると、米国の天然ガス消費量全体は1日あたり10億立方フィート減少した。 しかしながら、天然ガス供給量はこの期間横ばいで推移し、カナダからの輸入量が日量0.3億立方フィート増加したものの、国内の乾燥天然ガス生産量が日量0.2億立方フィート減少したことでほぼ相殺された。 先週回復を見せたLNG供給ガス流量は、今週初めに日量160億立方フィートを下回り、数カ月ぶりの低水準となった。これは、複数の主要施設における春季メンテナンスが引き続き流量を圧迫し、市場の弱気ムードを強めたためである。 価格は地域ハブによってまちまちで、ヒューストン船舶航路では、週を通して気温が急上昇したため、前週比で100万Btu当たり0.12ドル上昇した一方、西テキサスのワハ・ハブでは同時期に100万Btu当たり0.43ドル下落した。 この下落は主に、パーミアン盆地におけるガス輸送能力を制約したパイプラインメンテナンス作業によるものであった。 EIAのデータによると、5月29日までの週のガス貯蔵への純流入量は950億立方フィート（Bcf）で、前週の920億立方フィートから増加し、総ガス在庫は2,5780億立方フィートとなった。 Investing.comがまとめたデータによると、これは市場予想の990億立方フィートを下回っており、貯蔵量の増加を示唆している。 昨年同時期には、EIAは1190億立方フィートの純流入量を報告しており、この期間の過去5年間の平均は1010億立方フィートだった。 5月29日までの週は、全地域で稼働ガスの貯蔵への純流入が報告されており、中西部地域が340億立方フィートでトップ、次いで東部地域が330億立方フィート、南中部地域が160億立方フィートとなっている。 米国の稼働ガス在庫は2,578億立方フィートで、前年同期比3億立方フィート（1%）減となったものの、過去5年間の同時期平均と比べると138億立方フィート（6%）増となっている。 Tradition Energyのゲイリー・カニンガム氏によると、予想を下回る在庫増加は「短期的なガス価格を過去最高値に押し上げた」という。同氏は利益確定売りが出ると予想しているが、強気な気象予報は価格を支えるだろう。「電力部門の需要とガス注入量の低さから、昨年のシーズン末の在庫水準に追いつくペースが遅れている」ためだ。 米国国立気象局によると、6月12日から18日にかけて、アラスカのごく一部を除き、全米で平年を上回る気温が続く見込みだ。このため、今後数週間はガス火力発電の消費量が高止まりすると予想される。 今週、米国の港から出港した液化天然ガス（LNG）輸送船は合計29隻で、前週の32隻から減少しました。総輸送能力は1110億立方フィート（Bcf）で、前週比100億立方フィートの減少となりました。 国際市場では、6月3日までの週の欧州TTFガス価格は平均16.27ドル/MMBtuで、前週より0.08ドル/MMBtu下落しました。一方、日韓マーカー価格は平均18.55ドル/MMBtuで、前週より約0.05ドル/MMBtu下落しました。

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米国天然ガス最新情報：豊富な供給量が天候による価格上昇を相殺し、先物価格は下落

米国の天然ガス先物価格は金曜日、国内在庫の豊富さとLNG輸出ターミナルへの供給量の減少が国内市場の供給増加を示唆したことから下落した。これは、予想を上回る高温予報や継続する地政学的リスクによる下支え効果を相殺する結果となった。 ヘンリーハブの期近限月契約と継続限月契約価格は3.48%下落し、100万BTUあたり3.22ドルとなった。 この下落は、米国の天然ガス在庫が季節平均を大きく上回っている中で発生した。米国エネルギー情報局（EIA）は木曜日、5月29日までの週の稼働ガス貯蔵量が950億立方フィート増加したと発表した。これは市場予想の990億～1050億立方フィートを下回り、過去5年間の平均増加量である1010億立方フィートも下回った。予想を下回る増加にもかかわらず、在庫は過去5年間の季節平均を5.7%上回っており、供給状況は十分であることを示している。在庫は前年同期比で0.8%減少した。 LNG輸出活動の減少も、さらなる下押し圧力となった。バーチャートが引用したBNEFのデータによると、金曜日の米国LNG輸出ターミナルへの純流入量は172億立方フィート/日と推定され、前日比0.2億立方フィート減、前週比5.8%減となった。季節的なメンテナンスがLNG出荷を抑制し続けているため、輸出量は2週間以上ぶりの低水準付近にとどまり、国内消費向けのガス供給量が増加した。 供給ファンダメンタルズも堅調に推移した。米本土48州におけるドライガス生産量は金曜日平均1104億立方フィート/日で、前年同期比17億立方フィート増加した。国内需要は706億立方フィート/日と推定され、前日比では増加したが、前年同期比では2.0%減少した。セルシウス・エナジーは金曜日、発電用ガス消費量が前日比35億立方フィート増の364億立方フィートになったと発表した。 しかしながら、気象予報は価格をある程度支えた。米商品気象グループ（Commodity Weather Group）は金曜日、予報が上方修正され、6月14日まで中西部と北東部の大部分で平年を上回る気温が予想されると発表した。気温上昇は冷房需要の増加につながり、天然ガス消費量を押し上げる可能性がある。 地政学的動向、あるいは動向の欠如も、引き続き市場を後押ししている。米国とイランの交渉は行き詰まり、ホルムズ海峡の完全開放に向けた取り組みは進展が見られず、事実上14週連続で閉鎖状態が続いている。 一方、欧州のガス在庫は依然として比較的逼迫している。欧州ガスインフラ機構（Gas Infrastructure Europe）は金曜日、貯蔵施設の稼働率は約41%で、スイス連邦エネルギー庁のデータに基づくと、この時期の過去5年間の季節平均稼働率56%を大きく下回っていると発表した。

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イラン紛争終結後、米国の戦略石油備蓄は4000万バレル増加する見込みだとライト氏が語る

クリス・ライト・エネルギー長官は金曜日のフォックス・ビジネスのインタビューで、イラン紛争終結後、既存の返済協定に基づき、戦略石油備蓄（SPR）にさらに4000万バレルの原油が供給されると述べた。 ここ数ヶ月間、SPRから原油を借り入れた企業は、プレミアムを上乗せして原油を返済するため、SPRには当初供給した原油よりも多くの原油が残ることになる。 「供給する1バレルごとに、来年には1.25バレルが返還される。この紛争終結後、SPRに4000万バレルが追加されることになる」とライト長官は述べた。 エネルギー省は、SPRから約1億3300万バレルの原油を企業に貸し出しており、企業は最大24%のプレミアムを上乗せして原油を返済する。 「心配していません。なぜなら、私たちは原油を売っているわけではなく、市場が必要とする短期的な供給を行い、その原油を取引しているからです」とライト氏は付け加えた。 ライト氏は、返済合意によって米国の納税者に負担をかけることなく、戦略石油備蓄（SPR）が補充されると述べた。