米製造業は先月、需要と生産の堅調さを背景に4年ぶりの高水準に拡大したが、価格上昇圧力は依然として高い水準にあることが、月曜日に発表された2つの調査で明らかになった。 サプライマネジメント協会（ISM）の購買担当者景気指数（PMI）は5月に前月の52.7から54に上昇し、2022年5月以来の高水準となった。ブルームバーグがまとめた調査では、市場予想は53だった。50を上回る数値は、製造業が概ね拡大していることを示す。 TDエコノミクスのシニアエコノミスト、ヴィクラム・ライ氏はメモの中で、「ISM調査は、製造業の基調的な勢いが著しく改善していることを示しており、新規受注、生産、貿易フローの広範な回復は、国内外の需要状況の堅調さを示唆している」と述べた。「総合PMIが数年来の高水準に上昇し、受注残と在庫が増加し、縮小局面の割合が減少していることは、製造業が脆弱な回復局面から、より持続的な拡大局面へと移行していることを示唆している」とライ氏は付け加えた。 新規受注指数は5月に前月比54.1から56.8に上昇し、生産指数も53.4から54.3に改善した。雇用指数は46.4から48.6に上昇したが、32ヶ月連続で縮小基調が続いている。ISM調査によると、物価指数は84.6から82.1に低下し、原材料価格が20ヶ月連続で上昇したことを示している。 「活動が改善しているとはいえ、高止まりするコスト圧力は拡大ペースを抑制し、政策当局者を慎重な姿勢にとどめ、短期的な金融緩和の余地を狭めるだろう」とライ氏は述べた。 CME FedWatchツールによると、市場は連邦準備制度理事会（FRB）が今月下旬に政策金利を据え置くと広く予想しており、これは4ヶ月連続の据え置きとなる。 S&Pグローバル（SPGI）は月曜日、製造業PMIが4月の54.5から先月は55.1に上昇し、2022年5月以来の高水準となったと発表した。同社によると、新規受注は「著しく増加」し、生産と売上高は、中東紛争の継続に伴うサプライチェーンの混乱と価格高騰を緩和しようとする企業の在庫積み増しによって部分的に押し上げられたという。 S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのチーフ・ビジネス・エコノミスト、クリス・ウィリアムソン氏は、「PMIは4年ぶりの高水準に達し、受注残高のさらなる著しい増加を受けて、工場生産は2ヶ月連続で力強い伸びを示した」と述べた。「しかし、中東での戦争勃発以来、企業が価格高騰と供給難を懸念し、在庫積み増しによって生産と需要が支えられてきた」。 S&Pによると、投入コストは過去4年間で「前例のない」ペースで上昇し、サプライヤーの納期は2022年8月以来「最大」の悪化となった。 「5月も在庫積み増しが広範囲に見られ、製造業経済の根本的な健全性を正確に把握することが困難になっている」とウィリアムソン氏は述べた。「その結果として生産コストが急上昇したことは、今後数ヶ月で経済全体のインフレ率がさらに上昇する可能性があるという憂慮すべき兆候だ。」
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