INGによると、金利差と貿易協定の再交渉がカナダドルの重荷となっている。

INGによると、カナダは金曜日の午前8時30分（東部時間）に第1四半期の国内総生産（GDP）データを発表する予定だ。 INGはレポートの中で、第4四半期の0.6%の大幅なマイナス成長の後、第1四半期は前期比年率換算で1.5%の「緩やかな」成長が見込まれると述べている。しかし、このような古い情報は、コンセンサスから「非常に大きく」乖離しない限り、カナダ銀行にとって意味を持たないだろう。 INGによると、カナダドル（CADまたはルーニー）は金曜日に小休止したが、5月もG10通貨の中で依然として主要な出遅れ通貨となっている。同行の短期的な適正価値モデルでは、世界の株式市場と短期金利差が、この通貨ペアの変動を大きく左右している。 INGは、さらなる緊張緩和とリスクセンチメントの改善はUSD/CADを押し下げる可能性が高いが、相対的な金利差が引き続き重要な相殺要因となっていると指摘している。カナダのインフレと労働市場の動向は、カナダ銀行（BoC）が近いうちにタカ派的な金融政策に転換する可能性を低く示唆しており、市場は依然として、米連邦準備制度理事会（FRB）の金融引き締めよりも、カナダ銀行の金融引き締めを織り込む方が楽観視している。 また、USMCA（米国・メキシコ・カナダ協定）の再交渉も、カナダドルにとって依然として重要なリスク要因であると、INGは指摘している。米国通商代表部（USTR）のジェイミーソン・グリア代表は今週、カナダとの問題は「重大」だと述べた。2020年と同様、ドナルド・トランプ大統領は、最終的な合意に至る前に、関税引き上げの脅威をエスカレートさせる可能性がある。 INGによると、たとえ最終的に新たなUSMCA協定が締結されたとしても、交渉の長期化による不確実性は、カナダの企業景況感と労働市場に重くのしかかり、カナダ銀行のタカ派的な対応の可能性をさらに低下させる可能性がある。 INGの基本シナリオ（中東情勢についてはやや楽観的）では、米ドル／カナダドルは6月末までに1.37、第3四半期末までに1.36まで回復すると予測している。これは、USMCA再交渉に関連したカナダドルに対する一定のリスクプレミアムを織り込んでおり、カナダドルを他のG10資源通貨に比べて出遅れた状態に留めている。