FOMCは9月の会合で目標金利を引き上げ、予測と区分に焦点を当てる

連邦公開市場委員会（FOMC）は今週の会合で政策金利の目標レンジを引き上げると予想されており、経済予測概要の更新も注目を集めるだろう。 現在、CMEのFedWatchツールでは、25ベーシスポイントの利上げで目標レンジが3.75%～4.00%となる確率が92.3%、現行の3.50%～3.75%のままとなる確率が7.7%となっている。 水曜日の会合後のFOMC声明は東部時間午後2時に発表される予定で、ケビン・ウォーシュ連邦準備制度理事会（FRB）議長の記者会見は東部時間午後2時30分に開始される予定だ。 前回のFOMC会合以降、今回の会合での利上げの必要性についてFRB当局者の間で意見の相違が生じている。 ウォーシュ総裁は8月28日、インフレはFRBの二重責務の中で最も懸念すべき部分であり、インフレ率2%目標の達成に尽力すると述べ、インフレは自然に減速することはないだろうと指摘した。また、フォワードガイダンスはFRBの意思決定を阻害する可能性があるとの見解を改めて表明し、今週の会合で何が起こるかについては示唆しなかった。 一方、今年FOMCの投票権を持つクリーブランド連銀のベス・ハマック総裁は、より明確な姿勢を示した。前回の会合で25ベーシスポイントの利下げに反対した3人の委員のうちの1人であるハマック総裁は、8月27日、インフレ率を目標に戻すためにFOMCは今すぐ行動を起こすべきだと述べ、FOMCが行動を遅らせれば企業や消費者の苦痛はより大きくなるだろうと示唆した。 連邦準備制度理事会（FRB）のクリストファー・ウォーラー理事は、政策決定はインフレデータに基づいて行われる可能性が高いと述べ、2％のインフレ目標達成に向けて進展が見られれば、次回の会合では現在の金利水準を維持する用意があるものの、物価上昇が加速すれば利上げを検討すると表明した。 この発言以降、8月の雇用統計では雇用者数と労働参加率が力強く増加したことが示された一方、8月の消費者物価指数では、インフレ率は依然として高水準にあるものの、年間上昇率は鈍化していることが示された。 SEP（Student-Earth Report：政策経済予測）の最新版は、当局者の発言では示されていないガイダンスを提供する可能性がある。6月に発表された前回のSEPでは、年内に1回の利上げ、その後2年間でそれぞれ1回の利下げが行われるという中央値予測が示されていた。 最近では、中東における紛争が激化し、その結果として債券利回りが急上昇しているため、2026年の追加利上げの発表や、2027年と2028年に予定されていた利下げの撤回は、これまで現状維持に傾いていた市場参加者によるタカ派への転換を示す可能性がある。