イランのミサイルおよび機雷敷設施設に対する米軍の標的攻撃が、中東和平合意への市場の一時的な楽観論を打ち砕いたことを受け、火曜日の原油価格指標は反発した。 ブレント原油先物は3%以上上昇し、1バレル99.18ドルとなった。ムルバン原油先物も2%上昇し、1バレル94.76ドルとなった。 ブレント原油先物は、トランプ米大統領らがイランとの基本和平合意に向けて一定の進展があったと発言したことを受け、月曜日に1カ月ぶりの安値まで下落していた。 今日の市場の反転は、その後のペルシャ湾における米軍の介入に続くものだ。 専門家によると、米中央軍はイラン南部の稼働中のミサイル発射施設を標的とした攻撃を行い、機雷敷設を試みていたとみられる複数の高速攻撃艇を阻止した。 ワシントンはカタールで行われている水面下の和平交渉は継続中だと公に主張し続けているものの、今回の攻撃はエネルギー市場に新たな懐疑論を抱かせた。 地政学的な摩擦をさらに悪化させる要因として、イスラエル軍はレバノン国内のイラン支援ヒズボラ部隊に対する越境攻撃を同時に強化した。 サクソバンクのアナリストは、たとえ外交官がドーハで和平条約に署名したとしても、エネルギーインフラの商業的な回復は緩慢になると強調した。 サクソバンクのアナリストは、「当事者間の意見の相違は縮小しているものの、最終的に和平合意が成立したとしても、段階的な再開にとどまる可能性が高く、現在の供給逼迫状況が正常化するには数ヶ月かかるだろう」と述べた。
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エネルギーショックの高まりが資本逃避を招いている、とIEEFAが指摘
エネルギー経済・金融分析研究所（IEEFA）は月曜日、ホルムズ海峡における継続的な混乱が、世界のエネルギー構造における深刻な構造的脆弱性を露呈させ、ロシア・ウクライナ戦争に続くわずか4年間で2度目の化石燃料ショックとなったと発表した。 IEEFAは、供給途絶が発生すると、その経済的影響はエネルギー部門にとどまらず、世界経済全体に急速に波及すると指摘した。 また、原油・ガス価格の急騰は即座に世界的なインフレを招き、中央銀行は計画していた利下げを停止、あるいは大幅に撤回せざるを得なくなると付け加えた。 その結果、世界的に資産クラスの評価が見直され、成長期待は軟化し、標準的なポートフォリオ分散戦略では機関投資家をマクロ経済のマイナスリスクから守ることができない。 これらの危機による世界的な衝撃波は、輸入化石燃料に大きく依存する新興国市場に不均衡な形で押し付けられている。 南アジア経済は極めて脆弱な状況にある。インドは原油の約89%を輸入に頼っており、バングラデシュ、インド、パキスタンの3カ国は、液化天然ガスの約3分の2を封鎖されたホルムズ海峡を経由して直接輸入している。 地域リスクが高まるにつれ、機関投資家の資金はこうした高リスク地域からより安全な避難先へと急速に流出している、と同報告書は述べている。 現在の危機において、MSCI新興国市場指数は1週間足らずで時価総額が1兆ドル以上減少した。 この急速な資本逃避は、壊滅的な二次的影響を引き起こし、資本集約型のクリーンエネルギーソリューションが最も緊急に必要とされるまさにその時に、深刻な通貨安と国内借入コストの上昇を招く、とIEEFAは指摘している。 風力、太陽光、蓄電池の技術コストは急激に低下しているものの、ハードウェア価格の下落は、広範な信用収縮下における資金調達の制約を自動的に解決するものではない。 再生可能エネルギーは、初期投資額が巨額であるため、金融引き締めの影響を非常に受けやすい。
Oil & Energy
LNG傭船料の高騰は取引オプションの増加が要因だとVortexaが指摘
Vortexaのレポートによると、ホルムズ海峡の混乱を受け、アジアの買い手が大西洋沿岸地域からのLNG貨物購入を加速させているため、長距離輸送の需要が高まり、それに伴って運賃も上昇している。 これは、アジア全域で例年より温暖な気候が続き、今後猛暑が予想されることから、冷房用の電力供給のためにガス需要が増加している状況下で起こっている。同時に、欧州は来冬に向けてガス備蓄を急速に補充しておらず、これが世界の供給にさらなる圧力をかける可能性もある。 世界のLNG船隊トンマイル需要は増加しており、Vortexaは、運賃が2025年第4四半期の水準を下回っていることから、さらなる上昇余地があると見ている。 紛争勃発後に急騰したスポットLNG傭船料は最近軟化しているものの、依然として高水準にあり、市場は船舶の物理的な不足に直面していないことを示している。 報告書によると、トレーダーはアジアにおける需要増を見込んで、貨物輸送の選択肢を確保するために輸送能力を確保しており、これがスポットLNG傭船料を押し上げているという。 市場参加者は、船舶の最適化よりも、優良市場への貨物輸送能力を優先する傾向を強めている、と報告書は指摘している。 例えば、カタール・エナジーは、傭船料が上昇しているにもかかわらず、イラン戦争の終結時期が不透明なため、遊休船舶の転貸を「積極的に」行っていない。 ホルムズ海峡の封鎖が解除されれば、同社はイランによるラス・ラファンLNG生産施設への攻撃後、8月までに生産・供給を再開すると現在予想されているよりも早く、直ちに生産・供給を再開すると見込まれている。 ボルテクサは、船舶の納入ペースが液化供給能力の伸びを上回っているため、LNG輸送における構造的な供給過剰は今後10年間続くと予想している。
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Eniとパートナー企業は、コートジボワールのBaleine第3期開発計画を承認し、日量15万バレルの石油生産を目指す。
イタリアのエネルギー大手Eni（E）とパートナー企業のPetrociおよびVitolは、コートジボワール沖合のバレイン第3期プロジェクトの最終投資決定を承認した。これにより、同国史上最大規模の炭化水素鉱床からの石油・ガス生産量の大幅な増加への道が開かれた。 Eniが月曜日に発表した声明によると、第3期開発により、バレイン油田の石油生産量は日量6万バレルから15万バレルに、天然ガス生産量は日量8,000万立方フィートから2億立方フィートに増加する見込みだ。 このプロジェクトは、アビジャンで開催された式典で、ママドゥ・サンガフォワ＝クリバリ鉱業・石油・エネルギー大臣の出席のもと承認された。 このプロジェクトには、操業効率の向上と環境負荷の低減を目的とした、新たな浮体式生産貯蔵積出設備（FPSO）の開発が含まれる。 Eniは、このプロジェクトでは、バレインの初期段階で既に採用されている段階的かつ迅速な開発アプローチを継続し、既存インフラを活用しながらコストを抑制しつつ生産量の増加を図ると述べた。 また、同社は、プロジェクトの発電量はすべて国内市場に供給され、コートジボワールのエネルギー需要を支え、発電量を拡大するとともに、同国の産業発展にも貢献すると付け加えた。 EniのCEOであるクラウディオ・デスカールツィ氏は、このプロジェクトは「エネルギー安全保障の強化、地域経済発展の支援、そして低炭素エネルギーの未来の推進」という同社のコミットメントを反映するものだと述べた。
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