水曜日の時間外取引で、EMEA原油先物価格は上昇した。米国とイランが互いに攻撃を仕掛けたことで、和平合意の見通しに疑問が生じ、中東における供給途絶の可能性への懸念が高まったためだ。 ブレント原油先物は2.02%上昇し1バレル97.97ドル、ムルバン原油先物は0.99%上昇し1バレル97.04ドルとなった。 MUFGのリサーチアナリスト、キム・スジン氏は、米イラン和平合意への疑念の高まりと緊張の再燃により、供給途絶の長期化への懸念が強まり、原油価格は3営業日連続で上昇したと述べた。 米国とイランは水曜日の早い時間帯に再び攻撃を仕掛け、クウェートとバーレーンが巻き込まれた。これは4月初旬の停戦発効以来、最も深刻な衝突となった。 イランは水曜日、バーレーンにある米海軍第5艦隊司令部と、クウェート名を挙げずに別の国を攻撃したと発表した。テヘランは、米国の海上封鎖にもかかわらず港に入ろうとしていた別の石油タンカーの機関室に米国がミサイルを発射したことへの報復として攻撃を行ったと述べた。 クウェート国防省はソーシャルメディアへの投稿で、夜明け以降、イランからクウェート領空に発射された弾道ミサイル13発とドローン17機を迎撃したと発表した。これに対し、米中央軍はホルムズ海峡のゲシュム島にあるイランの司令部を攻撃した。 「米軍はイランによる中東各地での攻撃未遂に対し、ゲシュム島で自衛攻撃を実施し、複数のイラン製弾道ミサイルとドローンを撃退した」と米中央軍は発表した。 しかし、トランプ大統領とマルコ・ルビオ国務長官は火曜日、中東和平交渉は継続中であると述べ、イランメディアが報じた交渉決裂の報道を否定した。 サクソバンクのストラテジストは、トランプ大統領が暫定合意は依然として実現可能であると繰り返し主張していることが、リスクプレミアムを部分的に相殺していると指摘した。 一方、中東紛争が4ヶ月目に突入する中、米国の原油在庫は輸出と精製需要の堅調さを背景に減少した。米エネルギー情報局（EIA）が水曜日に発表した週次報告書によると、5月29日までの週の原油在庫は800万バレル減少し、4億3370万バレルとなった。 米国の戦略石油備蓄（SPR）在庫は3億5710万バレルに減少し、前週の3億6510万バレルから800万バレル減少した。供給面では、ホルムズ海峡の長期にわたる閉鎖により、世界は原油在庫をさらに活用する必要が生じるのではないかという懸念が高まっている。国際エネルギー機関（IEA）は、夏の需要ピーク期を前に、世界の原油在庫が危機的な水準に達する可能性があると述べている。
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市場の動向：ヴィトール社、夏の需要急増に伴うガソリン供給逼迫リスクの高まりを指摘
ヴィトールの地域調査責任者であるバデル・ヌールディン氏は、ブルームバーグが水曜日に報じたところによると、在庫が季節的な水準を下回り、イラン紛争が石油貿易の流れを混乱させ続けていることから、ガソリンが次に圧力を受ける燃料市場となる可能性があるという。 これまでのところ、紛争はディーゼル燃料とジェット燃料市場に最も大きな打撃を与えており、ホルムズ海峡を通じた輸出の混乱により、中東の製油所からの供給が減少している。 米国およびその他の地域の製油所は、供給不足に対応するためディーゼル燃料とジェット燃料の生産量を増やしており、その結果、ガソリンの生産量が減少し、他の精製製品の供給も逼迫している。 ヌールディン氏は、ロンドンで開催されたS&Pグローバルの中東石油・ガス会議で、「ガソリンが次に影響を受ける製品になる可能性がある」と述べた。 ヌールディン氏は、米国および世界のガソリン市場の在庫が依然として季節的な水準を大幅に下回っており、供給逼迫が深刻化していることを指摘した。 北半球が夏季休暇シーズンを迎えるにあたり、ガソリンとジェット燃料の両方の需要が増加する見込みで、供給不足による競争激化が懸念される。 Vitol社はのコメント要請に対し、現時点で回答していない。 （マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話に基づいて作成されています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれる場合もあります。正確性は保証されません。）
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ホルムズ海峡の閉鎖が2027年まで続けば、原油価格は1バレル200ドルに達する可能性があるとマッコーリーが発表
マッコーリーのアナリストは水曜日のレポートで、ホルムズ海峡の閉鎖が2027年まで続けば、原油価格は1バレル200ドルまで上昇する可能性があると指摘した。市場はこれまで史上最大の供給途絶を乗り切ってきたものの、状況は依然として厳しい。 ホルムズ海峡は事実上3ヶ月間閉鎖されており、世界の原油供給量は約14%減少している。供給量減少にもかかわらず、ブレント原油の期近先物は1バレル100ドルを下回って取引されており、紛争前の水準を約3分の1上回る水準で推移している。これは、2008年に記録したインフレ調整後のピーク時の約半分に相当する。 マッコーリーによると、価格の反応が比較的鈍いのは、紛争前に積み上げられた大量の原油在庫を反映しているという。 同行は、国際エネルギー機関（IEA）が以前「維持不可能な過剰」と表現した状況下で世界の原油在庫が積み上がっており、これが原油や石油製品の広範な不足を回避できた要因だと指摘した。 マッコーリーはS&Pグローバルのデータを引用し、5月22日時点の世界の原油・石油製品在庫は約72億バレルで、2月末時点から約3億8000万バレル減少したものの、2025年初頭の水準を依然として約2億バレル上回っていると述べた。 同行は、過去1ヶ月間の在庫減少ペースは1日あたり約500万バレルと推定している。このペースが続けば、在庫は7月までに2025年初頭の安値水準に戻り、8月までに2022年の底値水準に近づき、9月までには今世紀に入ってからの水準を下回る可能性がある。 戦略石油備蓄や石油製品在庫の取り崩しにより、市場は今後1～2ヶ月は十分な供給量を維持するとみられるものの、マッコーリーは、北半球の夏期以降も海峡の閉鎖が続く場合、現物供給は著しく逼迫すると警告した。 同行は、海峡の閉鎖が9月初旬まで続けば、ブレント原油価格は1バレルあたり130ドルから150ドルまで上昇する可能性があると述べた。紛争が2027年まで続く場合、世界の石油市場の均衡を取り戻すには、1バレルあたり200ドル前後の価格が必要になる可能性がある。
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RBCによると、エネルギー業界が市場の引き締まりを受け入れる中、原油価格は堅調に推移している。
RBCキャピタル・マーケッツは火曜日、エネルギー業界の幹部らが原油・ガス市場について強気の見方を示したと発表した。原油価格の上昇、堅調な精製マージン、液化天然ガス（LNG）需要の増加を背景に、地政学的リスクや人工知能（AI）インフラの拡大といった課題があるにもかかわらず、こうした見通しが続いているという。 RBCのストラテジストは、サプライチェーン全体の幹部らが、世界的な供給逼迫、在庫減少、生産量減少への懸念を背景に、原油価格の高騰が長期化する環境を想定して計画を立てていると述べた。 原油生産企業は、市場環境は1年前と比べて著しく改善しており、複数の企業が拡張プロジェクトの加速に自信を深めつつ、引き続き操業効率の向上に注力していると表明した。 アナリストらは、基準価格の想定が過去1年間で大幅に上昇したと指摘し、生産企業は継続的な価格変動にもかかわらず、市場の逼迫状態が長期化すると見ていると付け加えた。 石油精製企業も、特に欧州における堅調なマージンと底堅い需要を理由に、前向きな見通しを維持している。 RBCのアナリストは、原油価格の高騰にもかかわらず、燃料需要の大幅な減少を示す証拠はほとんどないと指摘した。製油所はむしろ、メンテナンスの延期やジェット燃料の収率向上といった措置を通じて生産量を最大化している。 エネルギー企業の幹部らは中東やウクライナで続く紛争について直接的なコメントを避けたものの、RBCによると、各社は現在の市場状況を踏まえ、戦略石油備蓄を最近の混乱以前よりも高い水準にまで積み増す必要があることを認識しているという。 天然ガスに関しては、幹部らは地政学的な不確実性が供給の安定性への関心を高め、北米をはじめとする産油地域のLNG輸出業者の長期的な見通しを押し上げていると述べた。 各社は、米国、カナダ、オーストラリアの生産者がアジアからのLNG需要の増加に対応できるよう態勢を整えていることから、輸入業者は安定した供給を確保するためにコスト増を厭わない姿勢を示していると指摘した。 RBCは、ホルムズ海峡の閉鎖が供給の安定性に対する懸念を高め、買い手による調達先の多様化への取り組みを加速させていると指摘した。 一方、エネルギー業界の幹部らは、人工知能（AI）を活用したデータセンターからの天然ガス需要予測にますます自信を深めている。 RBCの試算によると、AI関連データセンターは米国産天然ガスを1日あたり60億立方フィートから70億立方フィート消費する可能性があり、これは液化天然ガス（LNG）輸出プロジェクトから予想される需要の大幅な増加に拍車をかけることになる。 LNG企業の大半は、大手テクノロジー企業が信頼性と供給の安定性から、今後も天然ガス火力発電を優先すると予想している。こうした楽観的な見通しにもかかわらず、業界幹部らはサプライチェーンの制約が大きな課題となる可能性があると指摘した。 RBCグローバル・エネルギー・電力・インフラストラクチャー会議では、天然ガスに関する議論の多くがAIとデータセンターに集中したが、エネルギー業界の幹部らは、少なくとも今後10年間はLNG輸出が世界のガス需要増加の最大の原動力であり続けるという点で一致した。