イラン革命防衛隊が米軍基地への報復攻撃を行ったとの報道を受け、木曜日の原油先物価格は上昇した。 ムルバン原油の期近先物価格は4.8%上昇し1バレル94.21ドル、ブレント原油先物価格は2.9%上昇し1バレル97.03ドルとなった。 ロイター通信によると、革命防衛隊はこの攻撃は早朝にバンダルアッバス空港周辺で行われた米軍の空爆に対する直接的な報復措置だと述べた。 これは、米当局がホルムズ海峡付近で米軍が夜明け前に防衛攻撃を行ったことを確認した後のことである。 戦闘の再開は、水曜日に市場が抱いていた和平解決への楽観論を一掃した。イラン国営テレビが和平枠組み案の詳細を報じた後、合意に向けた進展への期待から原油価格は5%急落していた。 報告書によると、草案には、重要なホルムズ海峡の航行を合意後1カ月以内に正常化するという要件が含まれているが、アナリストらは、合意自体が成立するまでには、両国が合意に至ったとしても約60日かかる可能性があると指摘している。 ドナルド・トランプ米大統領は、3カ月に及ぶ紛争終結に向けた交渉に依然として不満を抱いていると述べ、重要な問題が未解決のままだと付け加えた。 ANZ銀行は、「紛争終結に向けた進展を示すニュースが出る前に、トレーダーは石油市場への長期投資にますます慎重になっている」と述べている。 現在進行中の混乱は、特に主要な輸入国にとって、世界の貿易パターンを大きく変えている。 オックスフォード・エネルギー研究所のアナリストらは、中国の原油輸入量が4月に日量930万バレルにまで大幅に減少したと指摘している。これは過去5年間の平均である日量約1100万バレルを下回る水準だ。 一方、供給に関する基礎指標は、現物市場の逼迫を示唆している。 米国石油協会（API）のデータによると、5月22日までの週の米国の原油在庫は280万バレル減少した。これは前週の910万バレルという大幅な減少に続くものだ。 エネルギー市場は現在、米国エネルギー情報局（EIA）が発表予定の石油在庫報告書による公式な確認を待っている。
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ICEエネルギー市場の建玉残高が過去最高の1億3050万件を記録
インターコンチネンタル取引所（ICE）は水曜日、ヘンリーハブと世界の電力デリバティブの二桁成長に牽引され、先物・オプション市場全体の建玉残高が過去最高の1億3050万契約に達したと発表した。 世界のエネルギーインフラの構造変化を背景に、ICEのコモディティ市場の建玉残高は5月22日に過去最高の7700万契約を記録し、より広範な世界のエネルギーポートフォリオも前年比8%増の7200万契約となった。 ICEによると、エネルギーオプションの建玉残高が過去最高の3100万契約を記録し、この急増を牽引した。 取引所のデータによると、世界の天然ガスポジションは4,800万契約でピークに達し、前年比11%増加した。一方、世界の電力市場も5月25日に過去最高の400万契約の建玉を記録した。 この成長は北米のガスデリバティブ市場が牽引しており、先物・オプション取引量は前年比11%増の4,140万契約という記録的な水準に達したと指摘されている。 特に、米国のヘンリーハブ指標のポジションは前年比13%増加し、地域金融ガスハブ全体でも8%増加した。 市場関係者は、流動性取引量の増加は、商業参加者が地域的なベーシススプレッド、地域的なパイプライン制約、そして世界のLNG貨物の海上輸送ルートの変化を積極的にヘッジしていることが原因だと分析している。 需要面では、取引所関係者は、データセンターの急速な拡大が電力網に複雑な構造的消費をもたらしていると指摘した。
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EMEA天然ガス最新情報：米イラン和平合意への新たな批判を受け、先物価格が上昇
欧州天然ガス先物価格は木曜日、米イラン和平合意に対する新たな批判と、地域における敵対行為を終結させるための和平合意の不透明感を背景に上昇した。 オランダの期近TTF先物契約は2.72%上昇し、1メガワット時あたり47.675ユーロ（55.35ドル）となった。一方、英国の期近NBP先物契約は3.06%上昇し、1サーモあたり116.500ペンス（1.56ドル）となった。 イランのタスニム通信によると、水曜日には米国とイランの間で新たな衝突が発生し、イラン革命防衛隊は南部港湾都市バンダルアッバス近郊での米軍の攻撃に対する報復として、米軍基地を攻撃した。 一方、水曜日の閣議で、ドナルド・トランプ米大統領はイランとの合意を急ぐつもりはないと示唆した。 「今なら良い取引はできるかもしれないが、最高の取引とは限らない。最高の取引でなければ、成立させない」と彼は述べ、イランが核兵器を保有することは決して許されないと改めて強調した。 戦略的に極めて重要なホルムズ海峡は、ホルムズ海峡モニターによると、過去24時間でわずか6隻の船舶しか通過せず、13週連続で事実上閉鎖状態が続いている。 これは、欧州の天然ガス在庫が依然として枯渇状態にある中で起こっている。ガス・インフラストラクチャー・ヨーロッパのデータによると、在庫は容量のわずか38.83%にとどまり、前年同期の46.60%から大幅に減少している。 スイス連邦エネルギー庁によると、在庫は52.8%で、この期間の過去5年間の平均を大きく下回っている。 こうした状況は、ヨーロッパ全土で「記録的な猛暑」が続く中で発生している。Severe-Weather EUによると、気温は長期的な気候平均値を12～16℃上回り、エアコンの電力需要と天然ガスの消費量が増加している。 一方、ANZのシニア商品ストラテジストであるダニエル・ハインズ氏は、スポット市場におけるアジアのバイヤーとの競争激化を受け、ヨーロッパへの海上輸送量が「季節的な平年値を下回っている」と警告した。これは、同地域の供給状況をさらに複雑化させる可能性がある。
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世界のエネルギーの長期的な再編には、ホルムズ海峡の閉鎖期間の延長が必要になると、Rystad Energyは述べている。
リスタッド・エナジーは、中東危機（イラン戦争とも呼ばれる）がもたらすであろう影響を概説したレポートを発表した。このレポートでは、史上最大規模の石油供給混乱から、より分断化され、安全保障を重視するエネルギーセクターが出現する可能性が示唆されている。 この危機は、中東中心のグローバルな炭化水素供給体制の欠陥を市場に突きつけ、エネルギー効率と供給の安定性向上に取り組むことを迫った。 「各国政府は、戦略石油備蓄、液化天然ガス（LNG）貯蔵、燃料の多様化を優先課題としている。エネルギー安全保障はもはや一時的な危機上の懸念事項ではなく、より不安定な世界における構造的な特徴となっている」と、レポートの序文には記されている。 また、「地政学的な分断化も加速している」とし、経済は冷戦時代の硬直的なブロックではなく、より「選択的な連携」へと進化していると強調している。 「各国は、どちらか一方の陣営に完全に加担するのではなく、競合する勢力間での柔軟性を求めている」とリスタッドは述べ、中国の豊富な原油埋蔵量が、今回の危機が中国に及ぼす影響をほぼ食い止めていると指摘した。 アナリストの予測が増加する中、リスタッドは独自の影響分析結果を発表し、原油価格が1バレル110ドル前後で推移した場合、世界のGDP成長率は2025年の3.4%から2026年には約2.5%に減速すると予測している。 欧州とアジアのエネルギー輸入国は、輸入するエネルギー貨物の価格高騰に加え、貿易収支と通貨安に直面しており、インフレが問題となる可能性が高まっている。 重要な点として、ホルムズ海峡の長期閉鎖に対する市場の反応が予想外に鈍いと指摘するアナリストもいるが、リスタッドは、これは主に、つい最近まで供給過剰状態にあった市場に非常に高い埋蔵量が存在することと、既に海上に積載されている原油の量によるものだと述べている。 報告書は、一部の予想通りエネルギー市場に抜本的な構造変化が起こるためには、危機がより長期化する必要があると指摘し、経済への影響は石油よりも液化天然ガスの供給逼迫から生じていると述べている。 ライスタッド・エナジーの地政学的リスク指数は過去最高水準に達しており、これは米・イスラエル・イラン紛争の深刻さと、その広範な影響を反映している。 「この紛争は、地政学的ショックがより頻繁に発生し、制御が困難になり、世界的なエネルギー問題に即座に影響を及ぼす可能性が高まっている世界を象徴する新たな事例となった」とライスタッドは述べている。