CIBCキャピタル・マーケッツは火曜日、埋立地容量の不足は大手廃棄物処理会社にとって構造的な追い風になると述べた。 同行は、米国環境保護庁(EPA)の埋立地データベースを用いて、2044年までの今後20年間の米国の埋立地容量の動向を評価した。2024年9月時点で、データベースによると、2025年から2044年の間に閉鎖が見込まれる埋立地の総数の28%は、大手廃棄物処理会社3社(Waste Management(WM)、Waste Connections(WCN.TO、WCN)、Republic Services(RSG))によるものであり、閉鎖が見込まれる総容量の50%もこれらの企業によるものとなる。 CIBCは、2015年から2023年にかけて、実際の埋立地閉鎖は必ずしも予定通りに行われず、この期間に閉鎖予定だった埋立地の総数の22%が実際に閉鎖されたことを指摘した。また、小規模な埋立地は大規模な埋立地よりも閉鎖率が高く、民間企業が所有する大規模な埋立地は耐用年数の延長に最も成功していると指摘した。 「大手4社(WM、WCN、GFL、RSG)は、閉鎖予定の自社所有埋立地の許可延長に成功する可能性が高い。これは、業界全体の埋立地容量の減少から彼らがどのように利益を得るかに直接関係する」とアナリストのケビン・チャン氏は述べた。「埋立地容量が不足するにつれて、大手4社は廃棄物処理手数料の上昇から恩恵を受けるだろう」と同行は付け加えた。 同行はまた、一人当たりの埋立地容量が低い地域ほど廃棄物処理手数料が高い傾向にあることを指摘した。2044年に最も埋立地容量が逼迫する3つの地域は、北東部、南東部、太平洋岸地域になると予測し、WM、GFL Environmental(GFL.TO、GFL)、WCNは、それぞれの埋立地ポートフォリオにおける埋立地への相対的なエクスポージャーに基づき、これらの地域で「最も有利な立場にある」と評価している。 同行は、北東部と太平洋岸地域は既に米国内で最も高い廃棄物処理手数料を徴収している一方、南東部地域では一人当たりの処理能力の低下が見込まれるため、手数料の伸びが平均を上回る可能性があると付け加えた。 「鉄道輸送は、大手事業者が地域的な廃棄物処理の裁定取引機会を獲得することを可能にするため、競争上の優位性をもたらす」とチャン氏は述べた。
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