韓国株式市場は火曜日、中東情勢の緊迫化と米国の利上げ見通しに対する投資家の警戒感から下落して取引を終えた。 韓国総合株価指数（KOSPI）は40.87ポイント（0.6%）下落し、6,954.52で引けた。KOSDAQ指数も10.31ポイント（1.3%）下落し、811.88で引けた。 中東情勢の緊迫化を受け、ブレント原油は火曜日、1バレル100ドル台に迫り、97～98ドル付近で推移した。米イラン間の対立激化は、エネルギー供給の混乱や主要石油輸送ルートへの懸念を煽った。一方、WTI原油は92ドル台を維持した。 イランは米国に対し「経済戦争」を仕掛けると脅迫し、ペルシャ湾に新たな海上排他的経済水域を設定すると発表した。また、米軍艦艇に向けて高性能ミサイルを発射したと主張した。イエメンのサウジアラビア主導連合軍の報道官によると、イランの支援を受けたフーシ派勢力は火曜日、サウジアラビアの複数の都市を攻撃し、73人が負傷した。 経済ニュースでは、韓国銀行が火曜日に発表した速報値によると、韓国の第2四半期のGDPは前年同期比3.7%増となった。 Investing.comによると、この成長率は前四半期の3.8%増を下回ったものの、市場予想の3.7%増とほぼ一致した。 前期比では、経済成長率は0.6%増となり、前期の1.8%増から減速した。市場予想の0.6%ともほぼ一致した。 企業ニュースでは、鎮興国際（KRX:002780）がソウル市江西区に224戸のマンションと関連施設を建設するプロジェクトを受注したと、火曜日に韓国取引所に提出した書類で明らかにした。 提出書類によると、大根長屋再開発協同組合との契約額は905億ウォン。 鎮興国際の株価は終値で約7%下落した。
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スイス株は失業率の安定を背景に週明けは低調に推移
スイス株式市場は、新たな取引週を重苦しいムードで迎えた。スイス市場指数は月曜日の終値で0.81%下落し、投資家は労働市場と経済に関する最新のデータ発表を注視した。 スイス経済省のデータによると、8月のスイスの失業率は前月と変わらず3%だった。失業者数は前月比2,268人増加し、141,544人となった。 一方、スイス国立銀行（SNBN.SW）のデータによると、外貨準備高は7月の改定値7,681億4,000万フランから8月には7,700億7,000万フランに増加した。 ユーロ圏に目を向けると、ユーロスタットの第3次推計によると、季節調整済みの国内総生産（GDP）は前四半期のゼロ成長から一転、第2四半期には0.6%増加した。雇用面では、同地域の就業者数は第2四半期に0.1%増加し、前四半期の0.1%増に続く伸びとなりました。 企業関連では、ノバルティス（NOVN.SW）が、高リポタンパク質（a）血症および既往の心血管疾患を有する患者を対象としたペラカルセンの第3相臨床試験「Lp(a)Horizon」において、プラセボと比較して心血管イベントのリスク低下という主要評価項目を達成できなかったと発表しました。具体的には、主要評価項目は心血管死、非致死性心筋梗塞および脳卒中、入院を要する緊急冠動脈血行再建術の複合エンドポイントです。同社の株価は終値で3.18%下落しました。 「PRによると、Lp(a)値の低下は達成されたものの、心血管リスクの低減には結びつかなかった。治験は当社および投資家にとってリスクが高いと認識されており、2026年下半期のカタリストの中で最も重要度が低いものだった。リスク調整後のピーク売上高は約15億ドル（VAコンセンサスの約17億ドルをわずかに下回る）であり、これを除外すると、NPVは一桁台前半のマイナスとなる」と、バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチのアナリストは述べた。 ドイツ銀行リサーチは、アクセレロン・インダストリーズ（ACLN.SW）の目標株価を74フランから76フランに引き上げ、投資判断を「ホールド」とした。これは、ターボチャージャー技術を手掛ける同社のガイダンスに沿って業績予想を更新したためであり、上半期の業績は業界他社と「概ね一致」していた。終値時点で、アクセレロンの株価は0.39%下落した。 「データセンター事業は同社にとって最も魅力的な成長機会であり続けているが、グループ全体から見ると依然として比較的小規模である。経営陣は、商船の新造活動が好調であることも強調している。経営陣は2026年度の売上高成長率見通しを4%上方修正したが、利益率の見通しは変更していない。上半期の成長は主に販売量の増加によるもので、価格上昇による影響は限定的だった」とドイツ銀行は指摘した。
^SSMI$ACLN.SW$NOVN.SW$SNBN.SW
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DAX指数下落、ドイツの鉱工業生産も減少
ドイツの主要株価指数であるDAX指数は月曜日、0.25%安で取引を終えた。市場は、ドイツの最新の鉱工業生産統計、国内の政治情勢の変化、そして週末に激化した米イラン間の攻撃を重く見ていた。 ドイツ連邦統計局（Destatis）によると、7月の鉱工業生産は前月比1.1%減となった。これは改定後の0%増、市場予想の0.1%増を大きく下回る結果となった。この減少は主に自動車生産が前月比9.2%減となったことによるもので、これは数週間にわたる工場閉鎖の影響が考えられる。 一方、ユーロスタット（Eurostat）の第3次推計では、ユーロ圏の国内総生産（GDP）は第2四半期に0.6%増加した。これは第2次推計の0.4%増から上方修正されたもので、前3ヶ月間の0%増から回復した。ユーロ圏のGDP成長率に寄与したのは家計消費で、前期比0.2ポイント増となった。 政治面では、投資家はザクセン＝アンハルト州議会選挙におけるドイツのための選択肢（AfD）の勝利を消化した。右派政党であるAfDは得票率43.8%を獲得したが、過半数には届かなかった。一方、フリードリヒ・メルツ首相率いるキリスト教民主同盟（CDU）の得票率は17.2%とほぼ半減したとロイター通信は報じた。「今回の結果はAfDの勢いを裏付けるものだが、主要政党は連立政権の可能性を排除しており、連邦レベルでの直接的な影響は限定的だ」とダンスケ銀行は指摘した。 来週の市場動向としては、木曜日に発表される欧州中央銀行（ECB）の政策決定と、同日に発表されるドイツの8月最終インフレ率に注目が集まると予想される。また、市場関係者は、木曜日と金曜日にそれぞれ発表される米国の8月生産者物価指数とインフレ率の発表にも注目している。 企業ニュースでは、フォルクスワーゲン（VOW.F、VOW3.F）が、ドイツのオスナブリュック工場をイスラエルのアウレリウス・キャピタルとドイツのニーダーザクセン州に売却する可能性のある契約を締結しました。フォルクスワーゲンは、同工場を防衛・安全保障分野の専門拠点に転換することで雇用維持を目指しています。同社の株価は終値で0.73%下落しました。 一方、バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチは、風力タービンメーカーであるノルデックス（NDX1.F）の投資判断を引き上げ、目標株価を50ユーロから54ユーロに引き上げました。バンク・オブ・アメリカは、同社のファンダメンタルズの改善がさらなる業績予想の上方修正を後押しすると述べています。 「ノルデックスの株価は最近大幅に低迷（5月5日の高値から26%下落、SXNPは+4%）したが、今後大幅な業績上方修正が見込まれるため、中立から買いに格上げする。特に、ドイツでのさらなる販売量増加、最近の米国での受注、安定したサプライチェーンが、2026/27年の調整後EBITDAコンセンサスを3/21%上回ると見込んでいる（我々は予想を0/8%引き上げる）。また、経営陣は来年2月に中期的な利益率ガイダンスを11～13%（従来は10～12%、2028年のコンセンサスは11.3%）に引き上げる可能性があると我々は考えている」と調査会社は記した。ノルデックスの株価はXetraで10.50%急騰した。
^DAX$NDX1.F$VOW.F$VOW3.F
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英国株は週明けから下落。ヒーリー財務相は成長計画の概要を発表。
英国株式市場は月曜日に下落し、FTSE100指数は終値で0.12%安となった。これは、ジョン・ヒーリー財務相が規制緩和、経済成長加速、スタートアップ支援策を発表したことが背景にある。 予算案発表前の演説で、ヒーリー財務相はインフレ抑制のため政府借入を削減し、インフラプロジェクトにおける法的異議申し立てを制限し、2029年半ばまでに事業規制を25%削減し、政府が最初の顧客となることで英国のユニコーン企業数を倍増させる必要性を強調した。こうした取り組みの一環として、財務相は革新的な企業向けに1億5000万ポンドの基金を創設することを提案した。 世界規模では、投資家はホルムズ海峡の再開の兆しが見られないことから、原油価格が上昇した。報道によると、ホルムズ海峡周辺で米イランによる商船への新たな攻撃があり、米国は米軍艦への攻撃への報復としてイランの石油タンカー3隻を標的としたという。 投資家はまた、2026年8月の英国平均住宅価格が前月の0.1%上昇から一転して0.4%下落したことにも注目した。この数値は2023年11月以来初の年間下落となった。「2026年8月のロイズ住宅価格指数は、住宅ローン金利の高騰、エネルギー価格を押し上げる地政学的不確実性、そして慎重かつ経済的にますます逼迫している消費者など、複数の方向から大きな圧力を受けている市場の状況を示している。売り手はパニックに陥って積極的に値下げしているわけではなく、ただ様子見をしている。一方、買い手は金利の動向が明確になるのを待っている」とRBCキャピタル・マーケッツは述べている。 企業ニュースでは、スタンダード・ライフ（SDLF.L）が2026年の財務目標を全て再確認したことを受け、株価は2.57%上昇し、優良株指数でトップとなった。一方、親会社株主に帰属する中間損失は前年同期の1億6800万ポンドから1億8900万ポンドに拡大した。 RBCは別のレポートで、「調整後営業利益は5億6300万ポンドで、主要セグメントの業績改善に支えられ、市場予想を4%上回った」と述べている。「しかし、純利益は株式ヘッジの影響による不利な経済変動（マイナス4億7300万ポンド）の影響を受け、43%のマイナスとなった。SDLFは、IFRS決算におけるヘッジ関連の変動を受け入れつつ、安定したSII剰余金の確保と予測可能な配当の維持を優先すると強調した。」 一方、ユニリーバ（ULVR.L）は、子会社のヒンドゥスタン・リーバがキャピタル・マーケット・デーを開催したことを受け、1.43%下落した。ドイツ銀行リサーチは、「HULはユニリーバの時価総額の22%を占めており、4月の30%、ピーク時の45%から減少している」と指摘。「同社はインドにおける長期的な大きな機会について概説したが、消費が現在プラスに転じているかどうかは不確実だ」と述べている。 経済指標の発表予定としては、火曜日に英国小売協会（BRC）の小売売上高、木曜日に英国王立勅許鑑定士協会（RICS）の住宅価格バランス、金曜日に国内総生産（GDP）、鉱工業生産、貿易収支が発表される。
FTSE 100$SDLF.L$ULVR.L