連邦準備制度理事会のウォラー理事は、高止まりするコアインフレ率を注視していると述べた。

エネルギー価格がインフレ動向の注目を集めている一方で、コアインフレ率の方がより大きな懸念材料であり、高止まりするようであれば対策が必要になる可能性があると、連邦準備制度理事会（FRB）のクリストファー・ウォーラー理事は月曜日、ニューヨークビジネスエコノミスト協会で述べた。 ウォーラー理事の発言は、エネルギー価格の下落により総合インフレ率が低下すると予想される6月の消費者物価指数発表の前日に行われた。しかし、エネルギーと食料価格を除くコアインフレ率はさらに上昇すると見込まれている。 「中央銀行関係者の間では、関税引き上げや原油価格の高騰といった一時的な価格上昇は無視するのが通例だ」とウォーラー理事は述べた。「しかし、現時点では、今年のコアインフレ率の上昇ペースを懸念している。12ヶ月間の個人消費支出（PCE）率で測ると、2025年12月の3%から5月には3.4%へと着実に上昇している。」 ウォラー氏は、コアインフレ率は依然として転換点にあり、さらなる上昇の可能性もある一方で、2％目標に向けて減速する可能性もあり、金融政策の方向性はそれに左右されると述べた。 「コアインフレ率は将来のインフレ率を予測する上で重要な指標であるため、この上昇傾向が続けば、現在の金融政策水準ではインフレ率を委員会の目標である2％に戻すのは困難になるのではないかと懸念している」とウォラー氏は述べた。「5月22日の講演でも述べたように、2021年に高インフレに対して早期に対応しなかったという過ちを犯したことを認識しており、同じ過ちを繰り返さないよう決意している」 ウォラー氏は、インフレ率が正しい方向に進んでいると確信するには、数ヶ月にわたって低いインフレ率が続く必要があるとし、それがFOMCが現在の政策金利を維持できる「妥当な結果」だと述べた。 「しかし、本日議論したインフレの兆候を軽視しているわけではない」とウォラー氏は付け加えた。 「今週、コアインフレ率が再び高い数値を示した場合、FOMCは近い将来、金融引き締めを検討する必要があるだろう。」 同時に、FOMCは基調インフレへの対応を慎重に行いつつ、過度な金融引き締めによる経済への悪影響とのバランスを取る必要がある。 「私はインフレ率をFOMCの目標である2％に戻すことに尽力するが、同時に政策の過度な引き締めと景気後退のリスクを回避する決意も固く持っている」と彼は述べた。「明日発表されるインフレデータは、適切な政策の方向性を決定するために私が注目する複数のデータの一つとなるだろう。」 ウォラー氏は、6月の雇用統計における雇用増加の鈍化については懸念していないと述べ、ここ数カ月の月平均雇用者数の増加率は2025年の平均を大きく上回っており、労働需要の強さを示していると指摘した。 「要するに、雇用は持続可能な最大水準に近づいており、6年間の経済拡大の強さに対する懸念材料でも、インフレ圧力の要因でもないと考えている」とウォラー氏は述べた。 「労働市場の著しい弱体化を示す兆候が見られない限り、私の関心はインフレに向けられるだろう。」 同様に、消費者需要は引き続き堅調に推移し、経済成長を支えると予想される、と彼は述べた。 「4月の高値から最近下落したエネルギー価格に支えられ、堅調な個人消費の伸びは続くと見込んでいる」と彼は述べた。「また、ウォール街ではAI需要の急速な伸びが続くかどうかについて懸念の声もあるが、AI関連投資は短期的には力強いペースで推移し、おそらく来年も同様だろうと予想している。」