調査速報：CFRAがAmdocs Limited株の投資判断を「買い」から「売り」に引き下げ

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。マクロ経済の不確実性とAI分野における競争激化を背景に、目標株価を85ドルから52ドルに引き下げます。これは、2026年度（9月期）のEPS予想の7倍に相当し、DOXの過去3年間の平均（約12倍）を下回ります。2026年度のEPS予想を0.06ドル引き下げて7.37ドル、2027年度のEPS予想を0.18ドル引き下げて7.83ドルとします。第2四半期決算は市場予想通りで、2026年度のガイダンスの中間値も維持されましたが、今回の決算発表で最も重要な点は、経営陣がより積極的なAI変革ロードマップを示したことです。これは利益率への圧力となる可能性があり、攻めというよりは守りの姿勢に見えます。過去12ヶ月間の受注残高は2.6%増と、ここ数四半期と同水準でしたが、マネージドサービス（第2四半期売上高の65%）の伸びはわずか1.6%にとどまり、2025年度第3四半期のピークである4.1%から着実に減少傾向が続いています。これは、AI競争に対する懸念が裏付けられた可能性を示しています。自律型デリバリーへの投資が増加すれば、マージンやキャッシュフローが圧迫されると予想されます。また、初期段階で一定の成果が見られた（5社の顧客がaOSに加入）ものの、DOXのAIプラットフォームからの売上は依然としてごくわずかです。