紅海情勢の悪化は欧州とアジアへのディーゼル燃料供給リスクを高める、とクプラー氏は述べている。

クプラーのシニア・ミドルディスティレート・アナリスト、ジョージ・ショー氏は水曜日のレポートで、紅海周辺の緊張の高まりが欧州の製油所への原油供給を阻害し、アジアからの輸出を制限する恐れがあるため、ディーゼル油市場は新たな供給リスクに直面していると述べた。 先週のサウジアラビアの東西パイプラインへの攻撃の影響は、精製油の供給に対する懸念を強めており、欧州の製油所向けサウジアラビア産原油の積み込みがキャンセルされる可能性が報じられていることで、軽油の供給がさらに逼迫する恐れがある。 ショー氏は、こうした最新の動向により、石油市場は「エスカレーション」シナリオに近づいており、即納ディーゼル油市場は既に強い下支えを示していると述べた。 クプラーは、状況が悪化した場合、欧州の製油所の稼働率は現在の予測から日量約20万バレル減少する可能性があると指摘した。 コンサルティング会社は、中東産原油の確保が困難になるにつれ、地中海地域は特に供給逼迫の影響を受けやすくなると指摘した。また、製油所が原料の確保と輸出に慎重になるにつれ、アジア市場も供給逼迫に直面する可能性がある。 ショウ氏は、軽油に対する強気の見通しは今後も維持されるとし、地中海地域は中東からの供給減少に対して特に脆弱であると付け加えた。 サウジアラビア産原油の貨物がキャンセルされる可能性は、製油所の原油構成の最適化に影響を与えるだろう。通常、留出油の生産量を最大化するために、中硫黄原油が好まれる。 クプラー氏によると、紅海とシディ・ケリルからの原油輸出量は現在、日量80万バレル以上で、欧州と地中海の製油所に向けられている。 欧州のディーゼル油市場は既に複数の供給途絶問題に直面している。ロシアはディーゼル油の輸出禁止措置を講じており、ホルムズ海峡を経由する輸送をめぐる不確実性が中東からの供給を複雑化させている。 Kpler氏によると、主要ディーゼル輸出国であるヤンブーのサウジアラムコYASREF製油所に対する、短時間報道されたものの根拠のない攻撃も、市場の不安を増幅させたという。同製油所は2025年に日量約22万バレルのディーゼルをヨーロッパと地中海地域に輸出する予定だった。 しかし、ヤンブー製油所からの実際のディーゼル輸出量は、すでに前年比で約50%減少している。 Kpler氏によれば、この減少は、紅海沿岸の製油所が、7月のフーシ派による攻撃後のジザン製油所の操業停止など、供給途絶を補う必要に迫られ、さらに国内需要の増加にも対応しなければならなかったことが原因だという。 一方、紅海における攻撃の激化と治安上の懸念により、船舶はバブ・エル・マンデブ海峡の通過をためらうようになり、インドからヨーロッパと地中海への貨物到着量が直ちに不足する可能性がある。 Kpler社は、喜望峰を経由する長距離航路への移行は供給の遅延をさらに招き、即時市場で原油が予想外に不足する可能性があると指摘した。 ディーゼル油のクラックスプレッドは、世界の市場が需要に対して精製能力が限られている状況に苦慮する中で、既に過去最高値を更新している。同社は、紅海における最新の事態は、既に逼迫している市場に新たなリスク要因を加えるものだと述べた。 アジアの製油業者にとって、サウジアラビアの東西パイプラインの損傷は、原油供給への影響という点で、より差し迫った脅威となっている。 中国のディーゼル油輸出量の増加は、地域全体のファンダメンタルズを緩和し、貨物が欧州へ輸送されることを可能にし、東西市場間の価格差を拡大させている。 Kpler社は、原料供給の悪化はこうした傾向を逆転させる可能性があり、10月の中国のディーゼル油輸出量の減少は、シンガポールの軽油スワップをさらに押し上げる可能性があると指摘した。