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精製業者の株価上昇にもかかわらず、米国のガソリン価格のクラックスプレッドは5年平均を下回ったとTPHが発表

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TPHエナジー・リサーチが月曜日に発表したところによると、先週の米国ガソリンクラックスプレッドは、在庫データが予想の250万バレル減に対し、予想外の340万バレル増を示したことを受け、1バレル当たり6ドル下落し、18ドルとなった。 ガソリンマージンは、過去5年間の季節平均を下回り、弱含みとなった。一方、米国ディーゼルクラックスプレッドは、予想の200万バレル減に対し、150万バレル増となったことを受け、1バレル当たり1ドル下落し、40ドルとなった。 地域別では、中西部3-2-1クラックスプレッドが1バレル当たり15ドル下落し、最も大幅な下落となった。北西ヨーロッパとシンガポールのガソリンクラックスプレッドは、それぞれ1バレル当たり3ドル、5ドル下落した。 北西ヨーロッパとシンガポールのディーゼルマージンは、それぞれ1バレル当たり5ドル、3ドル上昇し、ブレント原油とWTI原油の価格差は1バレル当たり3ドルから2ドルに縮小した。 アラスカ・ノーススロープ原油はブレント原油に対するプレミアムが1バレルあたり2ドル拡大し、12ドルのプレミアムで取引された。これは原油価格差縮小という広範な傾向に逆行する動きである。 最近の業界動向としては、ロシアのチュメニ製油所（日量16万バレル）で火災が発生した一方、ダングテ社は今後30ヶ月間で製油能力を日量70万バレルから75万バレルに拡大する計画を発表した。 また、TPHによると、300隻以上の船舶がホルムズ海峡通過についてイランに問い合わせたと報じられている。さらに、シェブロン（CVX）のカリフォルニア製油所は戦略石油備蓄（SPR）の原油を受け取った。 TPHによると、精製マージンの軟化と在庫データの低迷にもかかわらず、精製関連株は週間で3.5%上昇し、S&P500指数の2.6%下落を上回った。 デレク（DK）は8.5%上昇し、グループを牽引した。これは、2025年に予定されている小規模精製所免除措置の決定を前に投資家の関心が高まったためだ。TPHは、この免除措置による収入が同社の時価総額の約23%に相当する可能性があると推定している。 バリュエーション面では、精製関連株は今後12ヶ月間のコンセンサスEV/EBITDA倍率で取引されており、過去3年間のセクター平均倍率6.5倍を下回っているとTPHは述べている。

Price: $48.85, Change: $+0.57, Percent Change: +1.18%

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米国の天然ガス価格は、貯蔵量の逼迫とLNG供給ガスの減少を背景に、週間を通して横ばいとなった。

米国の天然ガス市場は、予想を下回る貯蔵量の増加、LNG供給ガスの減少、そして国内の多くの地域で気温が上昇したことなど、複数の要因が重なり、今週はまちまちの動きとなった。 先物市場では、ニューヨーク・マーカンタイル取引所（NYMEX）の期近限月契約が金曜日に100万英国熱量単位（MMBtu）あたり3.22ドルまで上昇し、5月29日の3.095ドルから値上がりした。 米国エネルギー情報局（EIA）が木曜日に発表した週間ガス貯蔵量補足報告書によると、天然ガスのスポット価格は6月3日までの週に100万英国熱量単位あたり0.20ドル下落し、前週の3.15ドルから2.95ドルとなった。 これは、米国中部で気温が上昇し、ガス火力発電の消費量が1日あたり10億立方フィート（3%）増加したにもかかわらず発生した。しかし、LSEGのデータによると、米国の天然ガス消費量全体は1日あたり10億立方フィート減少した。 しかしながら、天然ガス供給量はこの期間横ばいで推移し、カナダからの輸入量が日量0.3億立方フィート増加したものの、国内の乾燥天然ガス生産量が日量0.2億立方フィート減少したことでほぼ相殺された。 先週回復を見せたLNG供給ガス流量は、今週初めに日量160億立方フィートを下回り、数カ月ぶりの低水準となった。これは、複数の主要施設における春季メンテナンスが引き続き流量を圧迫し、市場の弱気ムードを強めたためである。 価格は地域ハブによってまちまちで、ヒューストン船舶航路では、週を通して気温が急上昇したため、前週比で100万Btu当たり0.12ドル上昇した一方、西テキサスのワハ・ハブでは同時期に100万Btu当たり0.43ドル下落した。 この下落は主に、パーミアン盆地におけるガス輸送能力を制約したパイプラインメンテナンス作業によるものであった。 EIAのデータによると、5月29日までの週のガス貯蔵への純流入量は950億立方フィート（Bcf）で、前週の920億立方フィートから増加し、総ガス在庫は2,5780億立方フィートとなった。 Investing.comがまとめたデータによると、これは市場予想の990億立方フィートを下回っており、貯蔵量の増加を示唆している。 昨年同時期には、EIAは1190億立方フィートの純流入量を報告しており、この期間の過去5年間の平均は1010億立方フィートだった。 5月29日までの週は、全地域で稼働ガスの貯蔵への純流入が報告されており、中西部地域が340億立方フィートでトップ、次いで東部地域が330億立方フィート、南中部地域が160億立方フィートとなっている。 米国の稼働ガス在庫は2,578億立方フィートで、前年同期比3億立方フィート（1%）減となったものの、過去5年間の同時期平均と比べると138億立方フィート（6%）増となっている。 Tradition Energyのゲイリー・カニンガム氏によると、予想を下回る在庫増加は「短期的なガス価格を過去最高値に押し上げた」という。同氏は利益確定売りが出ると予想しているが、強気な気象予報は価格を支えるだろう。「電力部門の需要とガス注入量の低さから、昨年のシーズン末の在庫水準に追いつくペースが遅れている」ためだ。 米国国立気象局によると、6月12日から18日にかけて、アラスカのごく一部を除き、全米で平年を上回る気温が続く見込みだ。このため、今後数週間はガス火力発電の消費量が高止まりすると予想される。 今週、米国の港から出港した液化天然ガス（LNG）輸送船は合計29隻で、前週の32隻から減少しました。総輸送能力は1110億立方フィート（Bcf）で、前週比100億立方フィートの減少となりました。 国際市場では、6月3日までの週の欧州TTFガス価格は平均16.27ドル/MMBtuで、前週より0.08ドル/MMBtu下落しました。一方、日韓マーカー価格は平均18.55ドル/MMBtuで、前週より約0.05ドル/MMBtu下落しました。

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米国天然ガス最新情報：豊富な供給量が天候による価格上昇を相殺し、先物価格は下落

米国の天然ガス先物価格は金曜日、国内在庫の豊富さとLNG輸出ターミナルへの供給量の減少が国内市場の供給増加を示唆したことから下落した。これは、予想を上回る高温予報や継続する地政学的リスクによる下支え効果を相殺する結果となった。 ヘンリーハブの期近限月契約と継続限月契約価格は3.48%下落し、100万BTUあたり3.22ドルとなった。 この下落は、米国の天然ガス在庫が季節平均を大きく上回っている中で発生した。米国エネルギー情報局（EIA）は木曜日、5月29日までの週の稼働ガス貯蔵量が950億立方フィート増加したと発表した。これは市場予想の990億～1050億立方フィートを下回り、過去5年間の平均増加量である1010億立方フィートも下回った。予想を下回る増加にもかかわらず、在庫は過去5年間の季節平均を5.7%上回っており、供給状況は十分であることを示している。在庫は前年同期比で0.8%減少した。 LNG輸出活動の減少も、さらなる下押し圧力となった。バーチャートが引用したBNEFのデータによると、金曜日の米国LNG輸出ターミナルへの純流入量は172億立方フィート/日と推定され、前日比0.2億立方フィート減、前週比5.8%減となった。季節的なメンテナンスがLNG出荷を抑制し続けているため、輸出量は2週間以上ぶりの低水準付近にとどまり、国内消費向けのガス供給量が増加した。 供給ファンダメンタルズも堅調に推移した。米本土48州におけるドライガス生産量は金曜日平均1104億立方フィート/日で、前年同期比17億立方フィート増加した。国内需要は706億立方フィート/日と推定され、前日比では増加したが、前年同期比では2.0%減少した。セルシウス・エナジーは金曜日、発電用ガス消費量が前日比35億立方フィート増の364億立方フィートになったと発表した。 しかしながら、気象予報は価格をある程度支えた。米商品気象グループ（Commodity Weather Group）は金曜日、予報が上方修正され、6月14日まで中西部と北東部の大部分で平年を上回る気温が予想されると発表した。気温上昇は冷房需要の増加につながり、天然ガス消費量を押し上げる可能性がある。 地政学的動向、あるいは動向の欠如も、引き続き市場を後押ししている。米国とイランの交渉は行き詰まり、ホルムズ海峡の完全開放に向けた取り組みは進展が見られず、事実上14週連続で閉鎖状態が続いている。 一方、欧州のガス在庫は依然として比較的逼迫している。欧州ガスインフラ機構（Gas Infrastructure Europe）は金曜日、貯蔵施設の稼働率は約41%で、スイス連邦エネルギー庁のデータに基づくと、この時期の過去5年間の季節平均稼働率56%を大きく下回っていると発表した。

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イラン紛争終結後、米国の戦略石油備蓄は4000万バレル増加する見込みだとライト氏が語る

クリス・ライト・エネルギー長官は金曜日のフォックス・ビジネスのインタビューで、イラン紛争終結後、既存の返済協定に基づき、戦略石油備蓄（SPR）にさらに4000万バレルの原油が供給されると述べた。 ここ数ヶ月間、SPRから原油を借り入れた企業は、プレミアムを上乗せして原油を返済するため、SPRには当初供給した原油よりも多くの原油が残ることになる。 「供給する1バレルごとに、来年には1.25バレルが返還される。この紛争終結後、SPRに4000万バレルが追加されることになる」とライト長官は述べた。 エネルギー省は、SPRから約1億3300万バレルの原油を企業に貸し出しており、企業は最大24%のプレミアムを上乗せして原油を返済する。 「心配していません。なぜなら、私たちは原油を売っているわけではなく、市場が必要とする短期的な供給を行い、その原油を取引しているからです」とライト氏は付け加えた。 ライト氏は、返済合意によって米国の納税者に負担をかけることなく、戦略石油備蓄（SPR）が補充されると述べた。