精製削減と原料転用により、世界の燃料油供給が逼迫している、とアーガス社が発表

ロシアと中東における精製能力の低下、そして製油所がジェット燃料やディーゼル燃料といった高付加価値製品の生産に原油を転用しているためブレンド用原油が不足していることから、世界の燃料油供給はここ数カ月で逼迫している、とアルガス社は水曜日に発表した。 「通常であれば燃料油として利用されるはずの原油の多くが、現在では他の産業分野と供給先を争っている。製油所はこれらの原油をますます高度化装置に転用しており、燃料油として利用できる原料が減少している」と、アルガス社のアナリスト、サラ・ラフール氏はMTニュースワイヤーズに語った。 同調査会社は、中間留分分解の急激な増加により、真空軽油、低硫黄ストレートラン、スーダンのダールブレンドなどの原油グレードといった燃料油ブレンド用原油を製油所の原料として使用するインセンティブが高まっていると指摘した。これにより燃料油の収率が低下し、地政学的緊張の影響をすでに受けている市場において供給が逼迫している。 とはいえ、追い風によってファンダメンタルズは改善する可能性があり、アルガスは世界の燃料油不足が第3四半期に日量60万バレル以上拡大した後、第4四半期には前四半期比で日量約10万1000バレル縮小すると予測している。 春の定期メンテナンス期間終了後、製油所が生産を再開するにつれ、真空軽油などのブレンド油の在庫は欧州から増加する可能性がある。また、夏季が終わり、国内の電力需要が減少するにつれ、中東からの燃料油供給も増加するとみられる。 ホルムズ海峡のリスクにもかかわらず、一部の中東産油国は出荷を再開しており、クウェート石油は6ヶ月間の休止期間を経て超低硫黄燃料油の輸出を開始したと報じられている。シリアでは、アルガスによると、8月の燃料油輸出量は過去最高の日量19万9000バレルに達し、9月の積載量は日量20万バレルを超える可能性があるという。 調査会社によると、ベネズエラからの重質原油と燃料油の供給増加も、供給逼迫の緩和に貢献している。 米国では、重質原油の割合増加により燃料油の生産量が増加しているが、ほとんどの製油所は既に最大稼働状態にある。8月の米国の原油輸入量に占める重質原油の割合は46%で、2025年の平均40%を上回った。 しかし、「市場は決して楽観視できる状況ではない」とラフル氏は述べ、燃料在庫は依然として低水準にとどまり、ロシアの製油活動は依然として抑制されており、中東からの出荷も依然として混乱しやすい状況にあると指摘した。 「さらに、ガソリンとディーゼル油のマージンが非常に高い水準を維持しているため、燃料油原料の需要が引き続き支えられている。製油所は可能な限り輸送燃料の生産を優先しており、二次原料の需要は高止まりしている」とラフル氏は述べた。