世界のエネルギー市場では火曜日、主要原油指標の間で乖離が見られた。これは、中東における地政学的リスクの急激な再燃により、それまで一時的に続いていた外交的要因による売り浴びせが帳消しになったことが原因だ。 ブレント原油先物は3%以上上昇し、1バレル99.10ドルとなった一方、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油先物は3.9%下落し、1バレル92.86ドルとなった。 INGのアナリストは、「市場はこれらのニュースに過剰反応しないよう慎重な姿勢を取るだろう。楽観論もいくらか後退しているようだ」と述べた。 ブレント原油先物は月曜日、トランプ米大統領らがイランとの基本和平合意に向けて一定の進展があったと発言したことを受け、1カ月ぶりの安値に下落した。 アナリストらは、ブレント原油の反転はペルシャ湾における米軍の介入が引き金になったと指摘した。 米中央軍は、イラン南部の沿岸ミサイル発射基地に対し、標的を絞った戦術攻撃を実施した。 同時に、米海軍は、重要な航路に機雷を敷設しようとしていたとされるイランの高速攻撃艇数隻を阻止した。 カタールで仲介されている水面下の和平交渉は継続中であると公式には主張されているものの、専門家らは、こうした動きが国際貿易業界全体に構造的な懐疑論を深く植え付けていると指摘している。 地政学的な摩擦をさらに悪化させたのは、イスラエル軍がレバノン国内のイラン支援ヒズボラ部隊に対する越境攻撃を激化させたことである。 こうした多方面にわたる緊張の高まりは、世界の石油輸送量の5分の1を担う海上交通の要衝であるホルムズ海峡の供給見通しを著しく複雑化させている。 サクソバンクのアナリストらは、ドーハで外交官らが正式な和平条約に署名できたとしても、地域の損害を受けたエネルギーインフラの商業的な回復には長期にわたるプロセスが必要になると強調した。
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EMEA天然ガス最新情報：イランに対する米国の新たな攻撃が和平交渉を混乱させ、先物価格はまちまち
火曜日の欧州天然ガス先物市場はまちまちの動きとなった。米国によるイランへの新たな攻撃が、和平合意と地域紛争の早期終結への市場の楽観論を後退させたためだ。 オランダの期近TTF先物契約は4.49%上昇し、1メガワット時あたり47.470ユーロ（55.21ドル）となった一方、英国の期近NBP先物契約は2.67%下落し、1サーモあたり115.310ペンス（1.55ドル）となった。 米中央軍（CENTCOM）のティム・ホーキンス報道官によると、米軍は月曜日にイラン南部で「自衛」のための攻撃を実施した。攻撃の主な標的は「ミサイル発射基地と機雷敷設を試みるイランの船舶」だったという。 アルジャジーラの報道によると、イラン軍報道官のアボルファズル・シェカルチ氏は、こうした攻撃に対して「はるかに厳しい」報復措置を取ると警告し、地域外への攻撃も辞さない構えを示した。 この発言は、紛争の早期解決への期待を打ち砕いた。マルコ・ルビオ米国務長官は火曜日、インド訪問中に記者団に対し、戦争終結に向けた恒久的な合意には多くの協議が必要となるため「数日かかる可能性がある」と述べた。 一方、世界の液化天然ガス（LNG）輸送量の5分の1を担うホルムズ海峡は、13週連続で事実上閉鎖されたままで、ホルムズ海峡モニターによると、過去24時間で通過した船舶はわずか33隻だった。 これはここ数週間の1桁台前半から中盤の数値と比べると大幅な増加ではあるものの、紛争勃発前の1日平均138隻という数値を依然として大きく下回っている。 ロイター通信の報道によると、カタール・エナジーは欧州の主要顧客であるエジソンに対し、2026年7月から8月中旬にかけて納入予定だった液化天然ガス（LNG）5隻の追加輸送をキャンセルし、不可抗力条項の適用期間を延長すると伝えたという。 地政学ストラテジストのシリル・ウィダーショベン氏は火曜日、市場は「時期尚早に祝杯を挙げている」と指摘し、たとえ和平合意が成立したとしても、ホルムズ海峡では大規模な機雷除去作業が必要であり、保険会社は引き続き慎重な姿勢を維持し、リスクプレミアムを高水準にとどめるだろうと述べた。 これは欧州市場にとって極めて重要な局面で発生しており、ガスインフラ・ヨーロッパのデータによると、ガス在庫は容量の38.21%まで減少しており、前年同期の45.95%から大幅に低下している。 スイス連邦エネルギー庁によると、在庫水準は52.2%と、この期間の過去5年間の平均を大きく下回っている。 さらに悪いことに、欧州は現在「記録的な猛暑」に見舞われており、気温は長期的な気候学的平年値を12～16℃上回っている。これにより、冷房用ガスと電力の需要が急増していると、欧州悪天候対策機関（Severe-Weather EU）は指摘している。
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EMEA石油最新情報：米国の攻撃が平和への楽観論を揺るがす中、原油価格は回復
イランのミサイルおよび機雷敷設施設に対する米軍の標的攻撃が、中東和平合意への市場の一時的な楽観論を打ち砕いたことを受け、火曜日の原油価格指標は反発した。 ブレント原油先物は3%以上上昇し、1バレル99.18ドルとなった。ムルバン原油先物も2%上昇し、1バレル94.76ドルとなった。 ブレント原油先物は、トランプ米大統領らがイランとの基本和平合意に向けて一定の進展があったと発言したことを受け、月曜日に1カ月ぶりの安値まで下落していた。 今日の市場の反転は、その後のペルシャ湾における米軍の介入に続くものだ。 専門家によると、米中央軍はイラン南部の稼働中のミサイル発射施設を標的とした攻撃を行い、機雷敷設を試みていたとみられる複数の高速攻撃艇を阻止した。 ワシントンはカタールで行われている水面下の和平交渉は継続中だと公に主張し続けているものの、今回の攻撃はエネルギー市場に新たな懐疑論を抱かせた。 地政学的な摩擦をさらに悪化させる要因として、イスラエル軍はレバノン国内のイラン支援ヒズボラ部隊に対する越境攻撃を同時に強化した。 サクソバンクのアナリストは、たとえ外交官がドーハで和平条約に署名したとしても、エネルギーインフラの商業的な回復は緩慢になると強調した。 サクソバンクのアナリストは、「当事者間の意見の相違は縮小しているものの、最終的に和平合意が成立したとしても、段階的な再開にとどまる可能性が高く、現在の供給逼迫状況が正常化するには数ヶ月かかるだろう」と述べた。
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エネルギーショックの高まりが資本逃避を招いている、とIEEFAが指摘
エネルギー経済・金融分析研究所（IEEFA）は月曜日、ホルムズ海峡における継続的な混乱が、世界のエネルギー構造における深刻な構造的脆弱性を露呈させ、ロシア・ウクライナ戦争に続くわずか4年間で2度目の化石燃料ショックとなったと発表した。 IEEFAは、供給途絶が発生すると、その経済的影響はエネルギー部門にとどまらず、世界経済全体に急速に波及すると指摘した。 また、原油・ガス価格の急騰は即座に世界的なインフレを招き、中央銀行は計画していた利下げを停止、あるいは大幅に撤回せざるを得なくなると付け加えた。 その結果、世界的に資産クラスの評価が見直され、成長期待は軟化し、標準的なポートフォリオ分散戦略では機関投資家をマクロ経済のマイナスリスクから守ることができない。 これらの危機による世界的な衝撃波は、輸入化石燃料に大きく依存する新興国市場に不均衡な形で押し付けられている。 南アジア経済は極めて脆弱な状況にある。インドは原油の約89%を輸入に頼っており、バングラデシュ、インド、パキスタンの3カ国は、液化天然ガスの約3分の2を封鎖されたホルムズ海峡を経由して直接輸入している。 地域リスクが高まるにつれ、機関投資家の資金はこうした高リスク地域からより安全な避難先へと急速に流出している、と同報告書は述べている。 現在の危機において、MSCI新興国市場指数は1週間足らずで時価総額が1兆ドル以上減少した。 この急速な資本逃避は、壊滅的な二次的影響を引き起こし、資本集約型のクリーンエネルギーソリューションが最も緊急に必要とされるまさにその時に、深刻な通貨安と国内借入コストの上昇を招く、とIEEFAは指摘している。 風力、太陽光、蓄電池の技術コストは急激に低下しているものの、ハードウェア価格の下落は、広範な信用収縮下における資金調達の制約を自動的に解決するものではない。 再生可能エネルギーは、初期投資額が巨額であるため、金融引き締めの影響を非常に受けやすい。