米加貿易協議決裂を受け、カナダドルは下落圧力と下振れリスクに直面するとエコノミストが指摘

BMOキャピタル・マーケッツのエコノミストが月曜日に発表したレポートによると、カナダドルは1米ドル＝1.384カナダドルで下落して取引を開始し、金曜遅くに貿易協議が決裂して以来の下落基調を継続している。 土壇場での合意が得られず、新たな通商法338条に基づく関税の発動を回避できなかったため、カナダからの特定輸入品に対する追加関税が土曜日から正式に発効した。エコノミストやアナリストは、これらの措置は米国の関税脅威の再燃を示すものであり、特にカナダとその通貨が標的になっていると指摘している。 MUFGのEMEA地域グローバル・マーケット調査責任者であるデレク・ハルペニー氏は、月曜日のレポートで「カナダドルは本日これまでのところ、G10通貨の中で明らかに低迷している」と記した。 ドナルド・トランプ大統領が約280億カナダドル相当のカナダ製品に50％の関税を課すと発表する直前の金曜遅く、米加貿易協議は決裂した。マーク・カーニー首相は、カナダが交渉を中断した理由として、不公平かつ非経済的な「土壇場での変更」を挙げ、同額の報復措置とカナダ人労働者への新たな支援を約束した。 米国は交渉決裂の責任はカナダにあると非難した。 RBCエコノミクスが土曜日に発表したレポートによると、今回の関税措置はカナダの経済成長を阻害する可能性は低い。影響を受けるのは国内総生産（GDP）と雇用の約0.4%に相当する品目であり、輸出の80%以上は米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA）に基づき無関税のままである。しかしながら、今回の措置は米国によるカナダへの関税圧力の再燃を意味する。 コーペイのチーフ・マーケット・ストラテジスト、カール・シャモッタ氏は土曜日のレポートで、「カナダ経済は集中的な打撃を受けるだろう」と述べ、カナダドルは週明けに下落すると予想した。 エコノミストらは、両国間の関税紛争はまだ終わっていない可能性があると指摘している。トランプ政権はカナダの報復関税に対し報復措置を取る可能性があり、カナダの輸出品がさらにリスクにさらされることになる。より広範には、貿易戦争の激化は企業景況感を悪化させる可能性がある。 カナダドルの中期的な見通しは、この紛争がエスカレートし、投資家がより大きな経済的打撃を織り込み始めるかどうかにかかっている。カナダがドル建てで報復すると表明したことで、有害な関税スパイラルのリスクが高まっている。 MUFGによると、今週初めの取引でカナダドルが下落したのは当然のことだった。市場は最近高まっていた貿易協定への楽観論を覆した。カナダドルは8月には原油価格の上昇と協定締結への期待に支えられ、G10通貨の中で3番目に好調な通貨だった。 今後数ヶ月は、両国間の紛争に目立った進展が見られないというお決まりのパターンが繰り返される可能性があり、カナダの景況感指標は再び悪化し、最近のわずかな回復を覆し、カナダドルに打撃を与えるだろう。 MUFGは、このエスカレートする貿易戦争の解決が長引けば長引くほど、カナダドルの下落リスクは強まるだろうと付け加えた。