米イラン合意により海上輸送リスクは緩和されるが、ホルムズ海峡の正常化は依然として脆弱だとクプラー氏は述べる。

米イラン和平合意によって一時的な制裁緩和が実現し、ホルムズ海峡における船舶輸送の混乱は緩和されると予想されるものの、市場は依然として正常な貿易状況への回帰には程遠いと、Kplerのストラテジストは火曜日のレポートで述べた。 米国が8月21日までイラン産原油、石油製品、石油化学製品に関する特定の取引を認可するOFAC一般ライセンスXを発行したことは、Kplerが「真の緊張緩和シグナル」と表現する、海運・貨物リスクへの好影響をもたらしている。 Kplerの貿易リスクアナリスト、アナ・スバシッチ氏は、イランの供給とホルムズ海峡の船舶輸送が正常化し始めるとの期待から、原油価格は3カ月ぶりの安値に下落したと述べた。 しかし、Kplerは、船舶の運航が一時的に増加しているのは、新たな供給の急増ではなく、膨大な滞留貨物の解消を反映していると指摘した。 データ分析会社によると、6月22日時点で約570隻の商船が遅延している。Subasics社は、1日あたり約15隻のペースで通関手続きが進んだとしても、通常の航行に戻るには40日近くかかる可能性があり、港湾の混雑や法令遵守検査によってさらに遅延が見込まれると指摘した。 米イラン合意は、危機以前の貿易への回帰というよりも、リスク軽減のシグナルとして捉えられている。 ホルムズ海峡を経由する船舶の航行量は6月18日から21日にかけて増加し、4日間で108隻の通過が記録された。これは危機時の1日あたり1桁台の水準から大幅な増加である。しかし、Kpler社は、これらの船舶の動きは主に遅延していた航海が再開されたことを示していると指摘した。 イランは4月の米国による封鎖以前は、海上輸送による原油輸出量を1日あたり約160万～170万バレル維持していたため、今回の合意によって新たな輸出がゼロから創出されるわけではない。 スバシッチ氏は、和平合意は既存の貿易の流れの一部を一時的に合法化し、貨物所有者と船舶運航者の信頼を高めるものだと述べた。 一般ライセンスXは、対象となる石油取引に「通常付随し、必要となる」取引を許可し、制裁対象船舶に関わる特定の取引を認めている。しかし、船舶、運航者、取引相手に対する制裁は解除されないため、多くの非正規船や貿易主体は二次制裁のリスクにさらされることになる。 クプラー氏は、貨物検査は引き続き主体レベルで実施する必要があり、合意が崩壊すれば、イラン関連貿易は事実上再び禁止状態に戻る可能性があると述べた。 クプラー氏の基本シナリオでは、現在の枠組みは一時的なものにとどまると想定しており、より広範な制裁解除には核交渉の進展と最終的な国連安全保障理事会の承認が必要となる。 データ分析によると、不確実性のもう一つの要因は、最初の60日間の期間以降にあるという。イランは当該期間中、ホルムズ海峡の自由航行を容認すると見込まれているものの、テヘランはその後、航行および海上サービスに料金を課す可能性を示唆している。 Kplerのアナリストは、料金徴収は新たなコンプライアンスリスクを生み出す可能性があると指摘している。イランの国家機関への支払いは制裁対象者への審査が必要となり、銀行取引や保険契約を複雑化させる恐れがあるためだ。