-- 獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：ARES公佈了2025年第四季強勁的業績，資產管理規模年增18%至6,440億美元，其中收費資產管理規模成長19%至4,000億美元，稅後實際收益為每股1.24美元。信貸策略表現穩健，亞太信貸基金收益率達20.3%，美國高級直接貸款基金收益率達18.0%，其他信貸基金也都表現良好。我們認為，ARES多元化的平台使其在信貸、房地產、私募股權和基礎設施領域保持市場領先地位。管理階層對2026年的募款活動充滿信心，預計募資額將達到或超過2025年的歷史最高水準。股利調高20%至每股1.35美元，反映了管理階層對現金流產生能力的信心，而1,580億美元的可用資本則為未來的投資提供了充足的資金儲備。我們認為，ARES 憑藉其規模和全球運營，能夠抓住各個市場週期中的機遇，其中信貸業務佔 FPAUM 的 65%，永續資本或長期基金的管理費佔比高達 93%。
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調査速報：CFRAはカムデン・プロパティ・トラスト株に対する売り推奨を維持
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。当社は、予想P/FFO倍率14.4倍（集合住宅REITの同業他社平均15.5倍と比較）に基づき、目標株価を6ドル引き下げ、94ドルとします。2026年のFFO予想を0.05ドル引き下げて1株当たり6.65ドル、2027年のFFO予想を0.20ドル引き下げて1株当たり6.855ドルとします。これは、売上高がそれぞれ15億6,000万ドルと16億ドル、前年比2.5%増となる見込みです。経営陣は、2026年のFFOを6.60ドルから6.90ドルの範囲（中間値6.75ドル）と予想しており、これは2025年の実績から1株当たり0.13ドルの減少となります。この減少は、主に手数料収入と資産運用収入の減少、および営業費用の大幅な増加によるものと見込まれます。 CPTは、投資収益率（ROI）を制限する規制を考慮し、カリフォルニア州の賃貸住宅コミュニティの売却を検討しています。この売却により、サンベルト地域市場に11億ドルの資金が流入し、新規物件の取得や自社株買いに充てられる見込みです。しかしながら、サンベルト地域では新規物件の供給過剰により、CPTが新規賃貸契約の賃料を引き上げたり、賃貸契約の更新料を段階的に引き下げたりする価格決定力が制限されると考えています。
$CPT
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調査速報：CFRAはTrane Technologies株の買い推奨を維持
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。2027年のPERが31.5倍となり、売上高と利益率の拡大が見込まれることから、12ヶ月目標株価を486ドルから540ドルに引き上げます。これは、過去5年間の平均PER27.7倍を上回る水準です。TTの第1四半期決算が予想を上回り、ガイダンスも上方修正されたことを受け、業績予想と目標株価を引き上げ、同社株の買い推奨を維持します。2026年の調整後EPS予想を14.87ドルから14.95ドルに、2027年の調整後EPS予想を16.76ドルから17.15ドルに引き上げます。TTの第1四半期調整後EPSは2.63ドルとなり、市場予想の2.45ドル（7%増）を大きく上回りました。 TTの第1四半期の売上高は6%増の49億7000万ドル（市場予想を1億5000万ドル上回る）となったが、調整後EBITマージンは20ベーシスポイント縮小し16.0%となった。オーガニック受注は24%増加し、米州商業用HVACが約40%増加した。TTは2026年第1四半期を107億ドルの過去最高の受注残高で終え、2025年末の水準と比較して30%以上増加した。経営陣は2026年通期のガイダンスを引き上げ、2026年の売上高成長率を約9.5%（従来は8.5%～9.5%）、調整後EPSを14.75ドル～14.95ドル（従来は14.65ドル～14.85ドル）と予想している。
$TT
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調査速報：Trp：第1四半期決算は予想を上回り、メキシコでの業績が好調
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。TRPは第1四半期の調整後EPSが0.99カナダドルとなり、市場予想の0.95カナダドルを0.02カナダドル上回りました。比較可能なEBITDAは14%増の31億カナダドル、セグメント利益は10%増の22億カナダドルとなりました。全セグメントで前年同期比増益を達成し、特にメキシコ天然ガスパイプライン事業は、サウスイースト・ゲートウェイ・パイプラインとスル・デ・テキサス事業の株式利益増加に牽引され、84%増の3億8,900万カナダドルと大幅な増益となりました。同社は、戦略的な15億米ドル規模のアパラチア供給プロジェクトを発表しました。このプロジェクトにより、コロンビア・ガス・システムの供給能力が日量0.8億立方フィート拡張され、2030年の稼働開始を目指しており、建設費の7.3倍が見込まれています。経営陣は、2026年のガイダンスを再確認し、比較可能なEBITDAを116億～118億カナダドル、設備投資を60億～65億カナダドルとした。営業活動による純現金は92%増の26億カナダドルに急増し、比較可能な営業活動による資金は20%増の23億カナダドルとなった。これは、主要プロジェクトの完了により設備投資が18億カナダドルから13億カナダドルに減少したためである。TRPは、冬の嵐ファーンの際に7つの納入記録を達成し、6年間で最高の安全実績を維持した。
$TRP