クプラーは水曜日のレポートで、欧州原油市場はコンタンゴに移行したと指摘した。これは、供給過剰が現物価格差を圧迫し続けているためだ。 コンタンゴ市場は、現物需要の低迷の中で供給過剰を示唆しており、市場の弱気センチメントを反映している。コンタンゴ構造では、先物価格は現物価格よりも高値で取引される。一方、バックワーデーションは、短期的な需要の強さ、あるいは現物供給の逼迫を示し、先物価格は現物価格を下回る。 クプラーは、大西洋沿岸地域の原油価格差は引き続き圧迫されると予想しており、7月にホルムズ海峡からの出荷が回復し、米国の制裁免除措置によってイラン産原油の輸出が増加すれば、さらなる下落余地があるとしている。 同社は、2026年後半にブラジル、ガイアナ、ベネズエラの生産量が増加すれば、欧州への原油流入が増加する可能性があると指摘した。また、カザフスタン産CPCブレンドは、地域で最も経済的な軽質原油として、競争優位性を維持すると予想している。 クプラー氏によると、欧州は原油輸入量のわずか5～6％、つまり日量約50万バレルを中東に依存しているに過ぎず、供給途絶による影響は限定的である。 3月にホルムズ海峡での混乱が始まって以来、中東からの原油輸入量が減少する中、欧州は米州からの輸入を増やした。 同レポートによると、米州からの輸入量は5月に過去最高の日量390万バレルに達した後、6月には日量320万バレルに減少した。これは米国、ブラジル、ガイアナ、メキシコ、ベネズエラからの供給量増加が主な要因である。 欧州はカザフスタン産CPCブレンドの輸入量も増やしており、3月から6月までの平均輸入量は日量130万バレルで、前年同期比18万バレル増加した。クプラー氏は、日量40万バレルのカシャガン油田のメンテナンスが来年まで延期されたことも輸出を後押ししたと述べている。 クプラー氏によると、原油の到着量増加に加え、欧州の熱波、労働争議、ライン川の水位低下による製油所処理能力の低下が重なり、EU27カ国の原油在庫は6月時点で3億3700万バレルと高水準を維持し、前月比わずか400万バレル減にとどまった。 クプラー氏によれば、代替輸送ルートの利用、原油需要の低迷、在庫の取り崩しが、世界の石油市場における米イラン紛争の影響を緩和する一因となった一方、米イラン合意に向けた進展とイランに対する60日間の米国制裁免除措置は価格に下押し圧力をかけた。 北海ブレント原油先物（M1-M3）のスプレッドは急激に反転し、月初めの1バレル当たり6ドルの逆ザヤから、6月下旬には1バレル当たり約2ドルの順ザヤへと転じた。北海、地中海、西アフリカにおける現物価格差も戦前の水準に近づいた。 地中海では、CPCブレンド原油は、8月時点のコスト・保険・運賃ベースで、北海ブレント原油先物価格より1バレル当たり約4ドル低い水準で取引された。 アゼリブレンドは北海ブレント原油価格を約3ドル/バレル上回る水準まで下落し、5月下旬のプレミアムの約半分となった一方、エスシデルは6月の大半を通してベンチマークとほぼ同等の水準で推移した。 クプラー氏は、CPCブレンドは地中海および北西ヨーロッパの製油所にとって依然として最も安価な軽質原油の選択肢であると述べた。 9月渡しの同原油は、北海ブレント原油価格を約3.50ドル/バレル下回る水準で地中海に到着すると予想されている。これに対し、エスシデルは1.55ドル/バレル、サハランブレンドは3.70ドル/バレル、WTIミッドランドは4.30ドル/バレル、ヨハン・スヴェルドルップは7.85ドル/バレルとなっている。
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ガリバフ氏は、ホルムズ海峡の自由通過は60日間のみで、制裁免除によりイラン産原油価格は20％上昇すると述べている。
イランのモハマド・バゲル・ガリバフ国会議長は火曜日、国営タスニム通信のテレビインタビューで、現在の合意では船舶がホルムズ海峡を無料で通過できるのはわずか60日間だけだと述べた。 ガリバフ議長は、地域諸国とペルシャ湾沿岸諸国がこの一時的な措置を求めたと述べ、この規定は主に紛争勃発時に既に海域内にいた船舶に適用され、海峡は閉鎖されたと付け加えた。 ガリバフ議長は、ホルムズ海峡の主権はイランとオマーンが保持しており、海峡の船舶航行はイランがペルシャ湾沿岸諸国と協議して決定した取り決めに基づいて行われると述べた。 同議長は、イランはいかなる状況下でもこの戦略的に重要な海峡に対する権利を放棄しないと付け加えた。 ガリバフ議長は、石油制裁の解除により、イラン産原油は以前より20%高い価格で販売され、その収益は銀行口座に振り込まれると述べた。同氏は、米国が約束を履行しない場合、テヘランは対応策を講じる用意があると付け加えた。 ガリバフ議長は、ホルムズ海峡は商業交通の拡大が続くことで戦略的価値が高まると述べた。同氏は、イランは米国とイスラエルに制裁を課す一方で、同海峡を通る船舶の航行活動が拡大し続けるよう努める意向だと警告した。 ガリバフ議長はまた、イランはホルムズ海峡の安全保障が継続的に改善していることを示したいと述べた。さらに、安全保障の強化は最終的に、同海峡を利用する船舶の海上保険料の引き下げにつながるはずだと付け加えた。 同議長は、海上封鎖解除後、商船とイランの石油タンカーがオマーン湾とホルムズ海峡での運航を再開したと述べた。同議長は、封鎖は人権と停戦協定の両方に違反するものだと非難した。 ガリバフ議長によると、イランは海上封鎖解除後、4000万バレル以上の石油を輸出した。 イラン外務省は、MTニュースワイヤーズのコメント要請にすぐには応じなかった。
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市場の話題：OPEC離脱後、UAEの原油輸出量が6月に過去最高を記録
ロイター通信は火曜日、アラブ首長国連邦（UAE）が6月に原油とコンデンセートの輸出量を過去最高の1日当たり370万バレルに引き上げたと報じた。これは、中東情勢の混乱による生産の中断後、生産が回復し在庫が減少したためである。 この輸出量の増加は、UAEがOPEC加盟を約60年間継続した後、OPECの割当制度の外で自国の資源価値を最大化したいとの意向を示して脱退してから数週間後のことである。 アブダビ国営石油会社（ADNOC）は、ナイジェリアのダングテ製油所とトルコのトゥプラシュ製油所へのスポット販売も拡大し、アジア以外の地域でも需要が拡大している。 ADNOCはからのコメント要請にすぐには応じなかった。 （マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれる可能性があります。正確性は保証されません。）
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カタール・エナジーの不可抗力条項が深刻化する中、エジソンはLNG供給にさらなる打撃を受ける見込み
カタールエネルギーは、エジソンへのLNG供給に影響を与える不可抗力条項の適用期間を延長し、新たに4カーゴを追加することで、2026年9月初旬までの影響を受ける出荷総数を21件に拡大しました。 イタリアの電力会社であるエジソンは、カタール国営エネルギー企業から、イタリアのアドリア海LNG受入ターミナル向けに予定されていた追加カーゴの供給が不可能であるとの通知を受けたと発表しました。 エジソンによると、今回の供給停止により、2026年4月から9月までの期間に影響を受ける天然ガスの総量は約27億立方メートルに達します。 しかしながら、供給不足にもかかわらず、エジソンは既に代替供給源によって約13億立方メートル相当のLNGカーゴ14件を代替したと述べています。同社は、顧客の需要を満たし、すべての商業契約を履行できる能力があるとしています。 エジソンはカタールエネルギーと年間約64億立方メートルの天然ガスの長期供給契約を締結しています。 2009年から施行されているこの協定は、25年間有効である。